Smelter Kamoa Hasilkan Batch Pertama Anoda Tembaga, Tembaga LME Meroket Semalaman [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 31 Desember 2025
Berjangka: Tembaga LME dibuka di $12.405,5/ton semalam, turun ke $12.399/ton di awal sesi, kemudian pusat harga secara bertahap bergerak naik, mendekati $12.693,5/ton menjelang akhir sesi, dan akhirnya ditutup di $12.673,5/ton, mengalami kenaikan 3,99%. Volume perdagangan mencapai 30.300 lot, dan posisi terbuka mencapai 342.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2602 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 98.520 yuan/ton semalam, naik ke 99.470 yuan/ton di awal sesi, kemudian berfluktuasi turun ke posisi terendah 98.260 yuan/ton, setelah itu pusat harga berfluktuasi naik dan akhirnya ditutup di 99.220 yuan/ton, mengalami kenaikan 1,85%. Volume perdagangan mencapai 100.400 lot, dan posisi terbuka mencapai 216.000 lot, ditandai dengan penutupan posisi short.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 30 Desember, menurut survei SMM, pabrik peleburan tembaga Kamoa (kapasitas peleburan 500.000 ton) di RDK berhasil memproduksi batch pertama anoda tembaga pada waktu setempat 29 Desember 2025.
Spot:
(1) Shanghai: Tembaga SHFE dibuka lebih rendah dan bergerak lebih tinggi selama sesi pagi pada 30 Desember, terus naik di atas 98.500 yuan/ton. Spread kontango antara kontrak bulan depan dan berikutnya menyempit signifikan dari hari sebelumnya menjadi 80-30 yuan/ton. Kerugian impor untuk tembaga SHFE bulan depan menyempit menjadi sekitar 1.300 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, hari perdagangan terakhir tahun ini bertepatan dengan hari penutupan, perdagangan pasar diperkirakan tetap lesu, dan diskon spot untuk tembaga SHFE bertahan namun menunjukkan tanda-tanda penyempitan.
(2) Guangdong: Pada 30 Desember, spot katoda tembaga #1 di Guangdong berada pada diskon 220-150 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan diskon rata-rata 185 yuan/ton, naik 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 300-280 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 290 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 97.195 yuan/ton, turun 3.475 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 97.090 yuan/ton, turun 3.485 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, penurunan tajam harga tembaga sedikit meningkatkan minat pembelian hilir, namun tetap jauh di bawah tingkat normal.
(3) Tembaga impor: Pada 30 Desember, harga warrant $46-56/ton, QP Januari, harga rata-rata turun $2/ton dari hari bursa sebelumnya; harga B/L $44-54/ton, QP Januari, harga rata-rata turun $3/ton dari hari bursa sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) $2-12/ton, QP Januari, harga rata-rata turun $3/ton dari hari bursa sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada akhir Desember dan awal hingga pertengahan Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 30 Desember, harga penutupan futures 98.360 yuan/ton, turun 3.370 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya. Premium/diskon spot rata-rata -240 yuan/ton, naik 90 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 2.400 yuan/ton secara bulanan. Harga bare bright copper di Guangdong 85.500-85.700 yuan/ton, turun 2.400 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga 3.495 yuan/ton, turun 1.730 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder 1.745 yuan/ton. Menurut surveil SMM, meskipun perusahaan batang tembaga sekunder menerima banyak pesanan akibat penurunan signifikan harga tembaga, mereka tidak dapat mengirim dalam jangka pendek. Perusahaan batang tembaga sekunder memperkirakan akan melanjutkan pengiriman secara bertahap setelah liburan Tahun Baru.
Harga: Di sisi makro, Fed AS terbuka terhadap penurunan suku bunga tetapi menghadapi perbedaan pendapat internal yang signifikan, ditambah dengan eskalasi tajam risiko geopolitik di Yaman akibat perpecahan dalam koalisi anti-Houthi, menyebabkan peningkatan volatilitas harga di pasar logam mulia dan fluktuasi sentimen pasar. Secara fundamental, pasar ditandai dengan penawaran dan permintaan yang lemah. Pasokan di pasar spot umumnya cukup, tetapi sumber merek tidak terdaftar relatif ketat, dengan pemasok aktif melepas kargo. Di sisi permintaan, kinerja lemah seiring mendekatnya liburan Tahun Baru. Secara keseluruhan, angin makro berjuang melawan realitas fundamental, dan harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi naik dan bertahan dengan baik hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]