| 24 Desember 2025 | 12:20 siang
Harga tembaga mencapai rekor tertinggi baru di atas $12.000 per ton di London dan $5,60 per pon di Chicago pekan ini, mengakhiri tahun yang ditandai oleh gangguan produksi, dislokasi perdagangan, merger dan akuisisi serta prediksi yang semakin optimis untuk logam barometer ini.
Tembaga sedang menuju di tengah dan artikel tentang logam ini termasuk postingan kami yang paling banyak dibaca pada 2025, bersaing ketat dengan emas yang juga mengalami tahun breakout sendiri.
Kami juga menambahkan halaman baru di MINING.COM untuk melacak harga langsung tahun ini. Lihat . Secara total, artikel bertopik tembaga dibaca lebih dari 2,5 juta kali tahun ini dengan artikel berikut yang paling populer:
1.
Sesuai ekspektasi, artikel tembaga terpopuler kami pada 2025 adalah peringkat 10 tambang tembaga teratas dunia 2024 berdasarkan produksi. Tidak mengherankan bahwa Escondida di Chili menempati posisi pertama dengan 1,28 juta ton, tetapi tambang BHP-Rio Tinto yang masif juga berhasil meningkatkan output secara persentase lebih besar daripada pesaing mana pun. Kami melakukan tindak lanjut pada Oktober dan memperluas daftar menjadi 20.
2.
Tambang Morenci di Arizona menyisakan ~10 juta ton tembaga dalam tumpukan limbah setelah 154 tahun beroperasi. Freeport-McMoRan mengembangkan pelindian sulfida untuk mengekstraksinya, menargetkan 400 ribu ton pada 2030. Sejumlah perusahaan tembaga besar sedang meneliti teknologi ini termasuk BHP dan Rio Tinto yang mengembangkan proses serupa untuk bijih kalkopirit.
3.
Tambang ini disebut Resolution Copper, dan mengandung cukup logam kritis untuk memasok seperempat kebutuhan AS selama bertahun-tahun. Namun dua dekade dan lebih dari $2 miliar kemudian, belum satu ons pun tembaga yang ditambang. Meski insinyur telah memetakan badan bijih secara menyeluruh dan pekerja telah membangun salah satu shaft terdalam di AS, deposit yang dimiliki Rio Tinto Group dan BHP Group ini terhambat oleh kendala perizinan serta penentangan suku dan lingkungan. Resolusi beberapa kali muncul di berita pada tahun 2025 – pada bulan Mei seorang hakim federal sementara setelah penentangan dari suku Apache San Carlos Arizona.
4.
Glencore mempertimbangkan penutupan Smelter Horne dan Canadian Copper Refinery di Quebec karena biaya peningkatan lingkungan lebih dari $200 juta, berdampak pada >1.000 lapangan kerja dan output tahunan 300 ribu ton. Juru bicara membantah rencana tersebut dan menambahkan bahwa kemungkinan penutupan tidak terkait dengan gugatan class-action yang baru-baru ini diizinkan oleh Mahkamah Agung Quebec terkait emisi arsenik smelter sejak tahun 2020.
5.
US Geological Survey, yang telah melakukan pekerjaan mulia sejak 1879, menambahkan tembaga dan perak ke daftar mineral kritikalnya (kini total 60, dengan 10 entri baru seperti uranium dan kalium), berdasarkan pemodelan gangguan across 84 komoditas dan 402 industri. Penetapan ini mendukung investasi modal dan reformasi perizinan – setidaknya di atas kertas.
6.
Di tengah semua prediksi bullish, Goldman Sachs menyisipkan kewarasan dalam percakapan tentang harga tembaga masa depan. Bank investasi ini memproyeksikan harga tembaga akan terbatas pada $10.000 – $11.000 per ton pada 2026 karena surplus 160 ribu ton dan tidak akan terjadi kekurangan hingga 2029, meskipun ada penurunan pasokan saat ini dan kekhawatiran tarif AS. Proyeksi ini diterbitkan awal Desember dan kenaikan harga terbaru kecil kemungkinan mengubah analis Goldman.
7.
Pada September lalu, analis Bank of America meningkatkan proyeksi menjadi rata-rata $11.313/ton pada 2026 (naik 11% dibandingkan 2025) dan $13.501/ton pada 2027 (naik 12,5%), dengan puncak hingga $15.000/ton, akibat gangguan tambang di Grasberg, El Teniente, Kamoa-Kakula, Quebrada Blanca II, dan Cobre Panamá, ditambah stok LME yang rendah dan permintaan Tiongkok yang kuat.
8.
Miliarder Tiongkok yang penyendiri yang perdagangan emas visionernya menghasilkan keuntungan fantastis kini menjadi pemburu tembaga terbesar di negaranya, mengumpulkan taruhan senilai hampir $1 miliar di pasar yang terguncang oleh kompetisi semakin sengit antara AS dan Tiongkok.
9.
BloombergNEF memprediksi defisit struktural mulai 2026 karena permintaan elektrifikasi melampaui pasokan, dengan kekurangan 19 juta ton pada 2050 tanpa tambang baru dan peningkatan scrap yang masuk pasar. Gangguan di Chili, Indonesia, Peru dan penundaan perizinan akan memberikan dukungan.
10.
Pada April, MINING.COM mengunjungi tambang Cobre Panama yang menganggur di hutan Amerika Selatan setelah protes dan blokade memaksa penutupannya akhir 2023: "Saat harga tembaga berfluktuasi sangat liar, mudah untuk melupakan lubang raksasa yang ada di industri di mana dinamit bertemu batuan dasar." Kemudian di tahun itu kami melakukan untuk membahas masa depan perusahaan yang mengembangkan beberapa proyek terbesar yang belum dikembangkan di Amerika Selatan, dan perubahan sifat penambangan tembaga global.
11.
Anglo dan Arc Minerals mengakhiri JV Zambia 2022 mereka pada Oktober, menandai berakhirnya investasi baru pertama Anglo di negara itu dalam hampir 20 tahun. Anglo melepas saham, Arc kembali mengendalikan dengan aset $800 ribu. Saham Arc turun 48% atas berita itu dan kini mencari mitra baru.
12.
Merger Anglo American dan Teck Resources yang direncanakan senilai $53 miliar dapat menciptakan tambang tembaga terbesar di dunia pada awal 2030-an, melampaui Escondida milik BHP di Chili, menurut analis. Inti dari kesepakatan ini adalah integrasi tambang Quebrada Blanca (QB) milik Teck dengan operasi Collahuasi Anglo.
13.
Pada September, Freeport McMoRan menyatakan force majeure di tambang Grasberg-nya di Indonesia setelah kecelakaan fatal dan memotong panduan output 2026 sebesar 35%. Freeport memberikan pembaruan tentang perkembangan di Grasberg pada November dengan mengatakan .
14.
Meski kenaikan harga tembaga tahun ini terlihat tak terelakkan dalam retrospeksi, perjalanan logam ini tidak mulus. Pada akhir Juli, harga terjun 20% setelah AS membatasi bea 50% hanya untuk produk setengah jadi dan mengecualikan katoda akibat lobi industri. Hal ini menghentikan perdagangan arbitrase, setidaknya untuk sementara.
15.
Sebuah infografik dari MINING.COM dan The Northern Miner yang terbit April lalu mengungkap kesenjangan tajam dalam kapasitas pengolahan tembaga global, dengan China mengendalikan lebih dari separuh kapasitas dunia. Negara-negara dalam lingkup pengaruh China mengolah 53,1% tembaga dunia, jauh melampaui blok sekutu Amerika sebesar 15,6% dan "Koalisi yang Bersedia" sebesar 19%. Klik di sini untuk dalam bentuk infografik.
16.
Rekor tertinggi harga tembaga baru-baru ini telah dipicu sejak Juni lalu ketika backwardation tembaga mencapai premi US$345 per ton untuk spot atas berjangka. Stok LME telah turun 80% dan hanya tersisa untuk konsumsi global satu hari pada saat itu, didorong oleh penimbunan akibat tarif AS. Smelter China menghadapi biaya pengolahan US$45/ton; LME membatasi posisi besar, dengan backwardation hingga Juni 2026.
17.
Ivanhoe menyalakan smelter direct-to-blister berkapasitas 500 ribu ton per tahunnya di Kamoa-Kakula, RDK pada 21 November, dan mengharapkan umpan pertama pada akhir tahun untuk anoda murni 99,7%. Dialiri listrik tenaga air dari Inga II, fasilitas ini mengolah konsentrat dari Fase 1-3, dimulai dengan inventori onsite 37 ribu ton.
18.
Sebagai indikasi betapa sulitnya memprediksi pasar tembaga pada 2025, International Copper Study Group (ICSG) dalam perkiraan April menyatakan bahwa pasar tembaga global diperkirakan mengalami surplus signifikan dalam dua tahun ke depan karena dampak negatif tarif AS terhadap permintaan melampaui pertumbuhan pasokan.
19.
Pada saat perusahaan tambang di seluruh dunia berburu produksi tembaga lebih banyak, produksi tembaga Glencore justru diproyeksikan turun untuk tahun keempat berturut-turut. Perusahaan terpaksa mempertimbangkan penutupan atau penjualan smelter yang bermasalah, dan Glencore sendiri belum melaporkan laba bersih sejak paruh pertama 2023. Meskipun saham perusahaan yang diperdagangkan di London naik dua digit persentase tahun ini dengan valuasi $62 miliar, saham tersebut tetap menjadi salah yang berkinerja terburuk di sektornya.
20.
Proyek Copper World Hudbay Minerals yang diusulkan dengan kapasitas 85.000 ton per tahun di Arizona sepenuhnya mendapatkan izin pada Januari setelah menerima tiga izin utama tingkat negara bagian. Namun 2025 tidak tanpa tantangan bagi perusahaan tambang Kanada ini, karena pabrik pada September akibat kerusuhan di Lima dan beberapa protes di seluruh negeri.
Sumber:
