Negosiasi Tenaga Kerja Tambang Tembaga-Emas Mantoverde Berlanjut, Tembaga LME Berfluktuasi dan Ditutup Menguat Semalam [Ringkasan Rapat Pagar Tembaga SMM]

Kamis, 25 Desember 2025
Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $12.191/ton semalam. Setelah pembukaan, berfluktuasi dalam kisaran terbatas di level tinggi, menyentuh tinggi $12.230/ton, kemudian pusat harganya secara bertahap bergerak turun, menyentuh rendah $12.028/ton, selanjutnya pusat harga naik dan berfluktuasi dalam kisaran terbatas, akhirnya ditutup di $12.133/ton, mengalami kenaikan 0,65%. Volume perdagangan turun 8.111 lot menjadi 18.000 lot, dan posisi terbuka turun 2.248 lot menjadi 340.000 lot, sebagian besar disebabkan oleh penutupan posisi short. Kontrak tembaga SHFE 2602 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 95.910 yuan/ton semalam. Di awal sesi, menyentuh tinggi 96.000 yuan/ton, kemudian pusat harga tembaga secara bertahap bergerak turun, menyentuh rendah 94.180 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 95.020 yuan/ton, mengalami penurunan 0,25%. Volume perdagangan turun 162.000 lot menjadi 145.000 lot, dan posisi terbuka turun 14.000 lot menjadi 244.000 lot.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 24 Desember, serikat pekerja di tambang tembaga-emas Mantoverde di Chili, milik Capstone Copper asal Kanada, menyatakan bahwa pekerja siap mogok kerja jika mediasi untuk perjanjian bargaining kolektif baru gagal. Serikat pekerja, yang terdiri dari 645 anggota, menolak proposal kontrak pada pertengahan Desember. Pemerintah telah memulai proses mediasi awal lima hari, yang dapat diperpanjang lima hari lagi jika kedua pihak setuju. Capstone Copper memegang 70% saham di tambang Mantoverde, dan Mitsubishi Minerals memegang 30% sisanya. Tambang tersebut diperkirakan memproduksi 29.000-32.000 ton katoda tembaga pada tahun 2025.
Spot:
(1) Shanghai: Selama sesi pagi 24 Desember, kontrak tembaga SHFE 2601 umumnya berfluktuasi dalam kisaran terbatas antara 94.800-95.230 yuan/ton, turun menjadi sekitar 93.800 yuan/ton menjelang akhir sesi. Selisih harga antar bulan pada dasarnya antara kontango 220-180 yuan. Seiring harga tembaga terus melonjak, beberapa perusahaan hilir telah menghentikan operasi dan produksi tungku. Penurunan lebih lanjut diperkirakan hari ini.
(2) Guangdong: Pada 24 Desember, spot katoda tembaga #1 di Guangdong berada pada diskon 200-150 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan diskon rata-rata 175 yuan/ton, turun 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 270-250 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 260 yuan/ton, turun 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 94.895 yuan/ton, naik 1.315 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 94.810 yuan/ton, naik 1.315 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, seiring kenaikan signifikan harga tembaga, aktivitas hilir terhenti, memaksa pemasok menurunkan harga untuk menjual barang, tetapi transaksi aktual tetap lesu.
(3) Tembaga Impor: Pada 24 Desember, harga warrant $50-60/ton, QP Januari, harga rata-rata stagnan dari hari bursa sebelumnya; harga B/L $48-60/ton, QP Januari, harga rata-rata stagnan dari hari bursa sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) $4-16/ton, QP Januari, harga rata-rata turun $4/ton dari hari bursa sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada akhir Desember dan awal hingga pertengahan Januari.
(4) Tembaga Sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 24 Desember, harga penutupan futures 95.220 yuan/ton, naik 1.270 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya; rata-rata premium/diskon spot -310 yuan/ton, turun 95 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 600 yuan/ton secara bulanan. Harga bare bright copper di Guangdong 82.600-82.800 yuan/ton, naik 600 yuan/ton dari hari bursa sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga 3.544 yuan/ton, naik 410 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder 2.445 yuan/ton. Menurut surveil SMM, seiring dengan pasar luar negeri menghadapi short squeeze pra-liburan, harga tembaga mencetak rekor tertinggi baru. Perdagangan di pasar batang tembaga sekunder tetap lesu, sementara harga satuan bahan baku tembaga daur ulang kembali naik, menyebabkan perusahaan batang tembaga hampir menghentikan pembelian.
Harga: Secara makro, seiring dengan tibanya hari libur Natal, perdagangan pasar biasa saja. Dipengaruhi oleh data ekonomi yang lebih kuat dan data ketenagakerjaan yang lemah, indeks dolar AS mempertahankan tren berfluktuasi. Di sisi fundamental, kenaikan harga tembaga yang terus melonjak terus menekan permintaan pembelian hilir. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan melayang tinggi hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak memberikan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus mengambil keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]