Minggu ini, pasar tembaga sekunder melanjutkan pola "harga stabil dan volume menyusut" di tengah fluktuasi dan penurunan harga katoda tembaga, dengan aktivitas perdagangan secara keseluruhan tetap lesu. Pusat harga tembaga bergeser turun 600 yuan/ton, sementara harga bare bright copper di Guangdong naik tipis 200 yuan/ton ke kisaran 82.000–82.200 yuan/ton, menunjukkan ketahanan harga bahan baku tembaga daur ulang. Meskipun ada penyesuaian harga, pemasok, dibatasi oleh inventaris terbatas dan sentimen menahan harga yang kuat, tidak secara signifikan meningkatkan pasokan pasar sebagai respons terhadap fluktuasi harga. Di sisi permintaan, kelemahan yang terus-menerus berlanjut, karena perusahaan batang tembaga sekunder, terdampak oleh pesanan pengguna akhir yang tidak mencukupi dan kuota faktur yang dibatasi, hanya mempertahankan pengadaan esensial, mengakibatkan volume transaksi bahan baku yang terbatas selama seminggu. Divergensi pasar regional terlihat jelas: harga bare bright copper di Tiongkok timur bertahan stabil di sekitar 82.500 yuan/ton, tetapi aktivitas perdagangan tetap rendah; di Tiongkok selatan, pasar seperti Foshan menunjukkan permintaan yang relatif stabil untuk scrap tembaga berkualitas tinggi, meskipun transaksi secara keseluruhan masih didominasi oleh pesanan spot.
Pasar faktur terus mengencang, dengan tarif pajak faktur naik menjadi 7,5% di Guangdong dan mencapai 8% di Jiangxi, meningkatkan biaya pendanaan perusahaan dan semakin memeras margin keuntungan. Mendekati akhir tahun, perusahaan batang tembaga sekunder menghadapi tekanan dari pengguna akhir atau pedagang hilir untuk menerbitkan faktur penjualan. Namun, karena faktur masukan yang tidak mencukupi atau pembatasan pajak setempat terhadap jumlah total penagihan, sebagian besar perusahaan memprioritaskan penggunaan kuota faktur yang ada untuk memenuhi komitmen penjualan sebelumnya, menyebabkan berbagai tingkat pengurangan produksi minggu ini untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan penggunaan faktur. Data menunjukkan bahwa tingkat operasi batang tembaga sekunder minggu ini adalah 14,45%, turun 3,71 poin persentase Minggu ke Minggu dan jauh lebih rendah 17,5 poin persentase Tahun ke Tahun. Selisih harga rata-rata antara batang tembaga primer dan sekunder menyempit menjadi 1.952 yuan/ton, turun 278 yuan Minggu ke Minggu; diskon rata-rata batang tembaga sekunder di Jiangxi terhadap berjangka tembaga turun menjadi 1.606 yuan/ton, menyempit 120 yuan/ton Minggu ke Minggu. Meskipun harga bahan baku tembaga sekunder tetap stabil, dan perbedaan harga antara logam primer dan scrap semakin menyempit menjadi 3.981 yuan/ton, turun 775 yuan/ton Minggu ke Minggu, laba kotor rata-rata dari penjualan batang tembaga sekunder naik menjadi 1.705 yuan/ton, naik 198 yuan/ton Minggu ke Minggu, mencerminkan kemampuan perusahaan untuk menyeimbangkan pengendalian biaya dan penyesuaian harga. Di pasar impor, penawaran scrap tembaga #1 non-AS CIF berada di level 95-95,5% dari LME 3 bulan, sementara scrap tembaga #2 non-AS menurut standar Tiongkok ditawarkan di 95,5-96% dari LME 3 bulan. Scrap kuningan asal AS (61,5-62% LME) mengalir ke wilayah non-Tiongkok. Penawaran nodul kawat Cu98,5% non-AS CIF dikutip dengan koefisien LME 94,75-95,25%, dan penawaran tembaga cerah telanjang CIF di 96,75-97,25% dari LME. Penawaran tembaga cerah telanjang asal AS ke Asia Tenggara berada di 96-96,5% dari LME, dengan #1 copper dan #2 copper (standar ISRI) masing-masing dikutip di 94-95% LME dan 92,5-93% LME. Tekanannya muncul dari sisi pasokan, karena berkurangnya permintaan pelat anode pada bulan Desember menyebabkan penumpukan stok produk jadi di antara produsen pesanan spot. Perusahaan kontrak jangka panjang menunda penagihan karena kendala kuota faktur pajak, semakin menekan aktivitas pasar. Beberapa pedagang mempercepat pengambilan barang setelah mendapat keuntungan dari arbitrase futures, yang memberikan pemulihan sedikit dalam transaksi pasar batang tembaga sekunder. Namun, permintaan penggunaan akhir tidak menunjukkan perbaikan substansial, dan pola penawaran-permintaan yang lemah bertahan.
Memandang ke depan untuk minggu depan, kelangkaan faktur tidak mungkin mereda dengan cepat, dan tingkat operasi perusahaan batang tembaga sekunder diperkirakan mengalami peningkatan terbatas, dengan pemulihan ringan diproyeksikan ke 14,71%. Dalam jangka pendek, fluktuasi harga tembaga akan terus mendominasi sentimen pasar. Jika harga tembaga stabil dalam kisaran 91.500-92.500 yuan/ton, beberapa permintaan restocking mungkin dilepaskan. Namun, di tengah musim sepi konsumsi tradisional dan tekanan inventaris tinggi, ruang kenaikan harga tetap terbatas. Di sisi kebijakan, perhatian harus diberikan pada penyesuaian dalam kuota faktur pajak dan perubahan permintaan pelat anode. Jika tekanan faktur mereda setelah Tahun Baru, ritme produksi perusahaan mungkin pulih secara bertahap. Secara keseluruhan, pasar diperkirakan tetap dalam keseimbangan ketat dengan penawaran dan permintaan yang lemah. Disarankan bagi pelaku industri untuk secara hati-hati mengontrol tingkat persediaan dan mengoptimalkan manajemen arus kas untuk menghadapi lingkungan pasar akhir tahun yang kompleks.
