Pasar Petroleum Coke Alami Perdagangan Lesu dan Penurunan Harga, Tekanan Penawaran-Permintaan Pertahankan Kelemahan Jangka Pendek [Analisis SMM]

Belakangan ini, sentra perdagangan pasar kokas minyak bumi terus melemah, dengan harga kokas kilang umumnya stabil hingga lebih rendah. Secara spesifik, harga kokas kilang PetroChina beragam pekan ini, dengan penyesuaian berkisar 50-150 yuan/ton; harga saat ini terkonsentrasi pada 4.150-4.200 yuan/ton. Di antaranya, indikator kokas Petrokimia Taizhou membaik, dan harga kokasnya dinaikkan 150 yuan/ton di pertengahan pekan. Harga kokas sulfur rendah PetroChina di Tiongkok timur laut tetap stabil, dengan harga kokas saat ini terkonsentrasi pada 4.096-4.706 yuan/ton. Indeks harga spot kokas #1 SMM untuk Tiongkok timur laut adalah 4.451,9 yuan/ton. Harga kokas sulfur menengah di Tiongkok barat laut beroperasi stabil, dengan indeks harga spot kokas #3 SMM untuk Tiongkok barat laut di 3.737,42 yuan/ton. Pengiriman kokas kilang Sinopec stabil, dan harga kokas umumnya mantap; namun, harga kokas sulfur menengah dan tinggi beberapa kilang diturunkan, dan karena pembelian yang melambat dari pabrik anode hilir, kokas tingkat anode beberapa kilap mengalami penurunan ringan dalam 100 yuan. Kilang-kilang lokal menghadapi pengiriman yang buruk, dengan harga kokas terus melemah, terutama kokas #4, yang mengalami penurunan lebih nyata. Data terbaru SMM menunjukkan bahwa indeks harga spot kokas #2 di Shandong adalah 3.846,42 yuan/ton, turun 1,72% mingguan; indeks harga spot kokas #3 di Shandong adalah 3.188,45 yuan/ton, turun 2,53% mingguan; dan indeks harga spot kokas #4 di Shandong adalah 1.667,61 yuan/ton, turun 6,54% mingguan.

Pekan ini, pasar kokas impor terus mengalami sentra perdagangan lesu, dengan keinginan pembelian hilir yang rendah dan pesanan baru sedikit, membuat harga tetap di bawah tekanan penurunan. Berdasarkan kategori, kokas sulfur rendah mengalami penurunan jelas pada harga transaksi karena beberapa pemasok aktif meningkatkan pengiriman di tengah perdagangan pasar yang lemah; pasar kokas sulfur menengah dan tinggi juga berkinerja lemah, dengan pengiriman keseluruhan lesu, dan harga spot pelabuhan turun lebih lanjut, dipengaruhi oleh penurunan berkelanjutan harga kokas sulfur tinggi domestik. Kinerja lemah di pasar impor mencerminkan perubahan pola penawaran-permintaan kokas domestik.

Di sisi penawaran, pemeliharaan jangka pendek Petrokimia Keyuan berakhir di pertengahan pekan, sementara kilang-kilang domestik besar lainnya mempertahankan ritme produksi stabil, menghasilkan profil penawaran yang ditandai dengan peningkatan lokal dan stabilitas keseluruhan. Ke depan, seiring berkurangnya jumlah pemeliharaan baru dan unit yang sebelumnya menganggur secara bertahap kembali berproduksi, skala penawaran pasar diperkirakan terus mengembang.

Di sisi permintaan, teramati kelemahan keseluruhan dan divergensi struktural. Dalam jangka pendek, perusahaan hilir menunjukkan sentra wait-and-see yang kuat, dengan perilaku pembelian didominasi kebutuhan tepat waktu dan inisiatif restok yang melemah, menyebabkan suasana pembelian pasar lesu dan tekanan penurunan signifikan pada harga kokas. Berdasarkan segmen, di sektor karbon untuk produksi aluminium—hilir inti untuk kokas—tingkat operasi di daerah produksi utama tradisional seperti Shandong, Henan, dan Hebei berada di bawah tekanan karena pengendalan perlindungan lingkungan yang ditingkatkan; namun, proyek anode panggang baru di daerah seperti Mongolia Dalam dan Yunnan mulai beroperasi dan secara bertahap melepaskan kapasitas, secara efektif meningkatkan elastisitas penawaran di pasar karbon untuk produksi aluminium. Hal ini tidak hanya mengompensasi kesenjangan produksi periodik yang disebabkan oleh pembatasan produksi dan pemeliharaan peralatan terkait lingkungan di beberapa daerah, tetapi juga mendukung skala pembelian tepat waktu untuk kokas. Sektor bahan elektroda negatif mempertahankan operasi stabil, dan pembelian kokas tepat waktunya juga memberikan dukungan pasar tertentu.

Secara keseluruhan, meskipun permintaan kaku untuk karbon produksi aluminium dan bahan anode memberikan dukungan tertentu kepada pasar, hal itu tidak cukup untuk mengimbangi tekanan dari permintaan keseluruhan yang lemah. Di tengah latar belakang penawaran yang terus meningkat, harga kokas telah memasuki tren penurunan berkelanjutan. Berdasarkan pola penawaran-permintaan di atas, SMM memperkirakan harga kokas akan tetap lesu dalam jangka pendek. Namun, pasar memegang harapan untuk pemulihan pada Januari 2026, dengan pendorong inti berupa pelepasan terkonsentrasi kebutuhan penimbunan dari perusahaan hilir menjelang liburan Tahun Baru Imlek, yang diperkirakan akan memberikan dukungan sementara kepada pasar.