Harga Tembaga Tetap Tinggi di Tengah Konsumsi Hilir yang Lemah, Premi Spot Turun [Ulasan Mingguan SMM untuk Spot Katoda Tembaga China Selatan]

SMM 18 Desember:

Guangdong: Premi dan diskon di wilayah ini minggu ini menunjukkan tren mundur setelah kenaikan cepat. Harga tetap kuat sebelum pergantian kontrak di awal minggu. Setelah pergantian, konsumsi hilir yang lemah ditambah peningkatan pasokan beredar akibat arus keluar waran menyebabkan premi terus menurun. Per Kamis, premi untuk tembaga berkualitas tinggi dilaporkan 70 yuan/ton, turun 20 yuan/ton Minggu ke Minggu (WoW); premi untuk tembaga standar dilaporkan 30 yuan/ton, turun 10 yuan/ton WoW; diskon untuk tembaga SX-EW dilaporkan 50 yuan/ton, turun 20 yuan/ton WoW. Pada Kamis, selisih harga premi tembaga standar antara Shanghai dan Guangdong lebih tinggi 230 yuan/ton di Guangdong. Selisih besar ini menciptakan ruang untuk arbitrase, dan sebagian tembaga dari China timur mengalir ke pasar Guangdong di pertengahan minggu. Menurut statistik SMM, hingga Kamis, total inventaris gudang di Guangdong adalah 14.500 ton, turun 3.000 ton WoW, sementara total waran adalah 5.600 ton, naik 3.000 ton WoW. Secara spesifik: kedatangan gudang minggu ini adalah 11.400 ton/minggu, turun 1.600 ton/minggu WoW, jauh lebih rendah dari rata-rata tahunan (14.000 ton/minggu). Kedatangan baik tembaga impor maupun domestik rendah minggu ini. Penarikan gudang adalah 11.400 ton/minggu, turun 217 ton/minggu WoW, lebih rendah dari rata-rata tahunan (14.200 ton/minggu). Konsumsi hilir menjadi lebih lesu setelah pergantian kontrak, dan keinginan perusahaan untuk restok rendah. Selain itu, smelter saat ini dikabarkan menawarkan harga kontrak jangka panjang untuk katoda tembaga 2026 sebesar 260 yuan/ton, naik 130 yuan/ton dari tahun sebelumnya. Namun, harga setinggi ini umumnya tidak diterima oleh pengguna hilir, dan kedua pihak masih dalam kebuntuan.

Melihat ke depan minggu depan, kedatangan tembaga impor tidak diperkirakan meningkat, tetapi kedatangan tembaga domestik diperkirakan meningkat. Konsumsi hilir diperkirakan tetap lesu. Oleh karena itu, kami percaya minggu depan akan melihat situasi peningkatan pasokan dan melemahnya permintaan. Inventaris mingguan diperkirakan meningkat sedikit, dan premi spot diperkirakan terus menurun.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan di sini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.)