Dasar timah menunjukkan kinerja moderat, harga timah diperkirakan akan terkonsolidasi [Ramalan Mingguan Pasar Timah SMM]

Minggu depan adalah minggu sebelum liburan Natal, dengan jadwal rilis data makroekonomi yang padat, termasuk total penjualan ritel YoY November Tiongkok, nilai tambah industri YoY November perusahaan berukuran di atas standar Tiongkok, tingkat pengangguran November AS, payroll non-pertanian yang disesuaikan musiman November AS, penjualan ritel MoM Oktober AS, dan CPI YoY November AS yang tidak disesuaikan. Pekan ini, The Fed AS memotong suku bunga sebesar 25 basis points sesuai ekspektasi dan memberikan proyeksi jalur suku bunga masa depan, memproyeksikan suku bunga dana federal median sebesar 3,4% pada akhir 2026 dan 3,1% pada akhir 2027, tidak berubah dari proyeksi pertemuan September.

Untuk timbal LME, inventaris timbal LME baru-baru ini terus menurun, tetapi kontango LME Cash-3M semakin melebar, mencapai -$51,57/ton di pertengahan minggu, terendah dalam 14 bulan, sehingga menekan pusat kisaran perdagangan timbal LME. Namun, melemahnya indeks dolar AS dan kinerja kuat logam terkait seperti tembaga, seng, dan perak dapat memberikan dukungan tertentu bagi harga timbal. Timbal LME diperkirakan akan berhenti turun dan rebound minggu depan, diperdagangkan dalam kisaran $1.970-2.015/ton.

Secara domestik, untuk timbal SHFE, fundamental tetap lemah tanpa kontradiksi penawaran-permintaan yang menonjol, membuat tren harga timbal tidak jelas. Minggu depan, perusahaan timbal primer dan sekunder akan mengalami perubahan produksi yang beragam, dan dengan kontrak timbal SHFE 2512 mendekati pengiriman, ekspektasi pengiriman ke gudang pengiriman dapat menyebabkan akumulasi inventaris yang terlihat. Namun, pasokan sirkulasi spot diperkirakan menurun, berpotensi mendukung harga timbal untuk berhenti turun. Kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 17.000-17.300 yuan/ton.

Perkiraan harga spot: 17.000-17.250 yuan/ton. Untuk timbal primer, restorasi dan pemeliharaan smelter terjadi bersamaan, ditambah faktor pengiriman, membatasi pasokan sirkulasi spot; premium dan diskon spot timbal diperkirakan mempertahankan level pekan ini. Untuk timbal sekunder, penurunan suhu di Tiongkok utara memengaruhi transportasi dan daur ulang scrap, menyebabkan produksi yang lebih ketat di smelter yang sebagian besar mempertahankan harga kuat untuk pengiriman, menyulitkan diskon timbal olahan untuk melebar. Di sisi konsumsi, produksi perusahaan hilir stabil dengan peningkatan kecil, tetapi fluktuasi harga timbal yang sering menyebabkan beberapa pembeli hilir bersikap hati-hati, sebagian besar membeli sesuai kebutuhan.