12.12 Notulen Rapat Pagi SMM
Berjangka:Aluminium SHFE ditutup pada 22.175 yuan/ton di sesi malam, naik 0,82%. Harga bertahan di atas semua rata-rata pergerakan utama, dengan MA5 (22.174) dan MA10 (22.168,5) membentuk formasi bullish, mengindikasikan struktur jangka pendek yang kuat. Garis ganda MACD berada di atas sumbu nol (DIF 4,2787, DEA 3,3368), dengan histogram mengembang ke 1,8839, menunjukkan momentum bullish yang meningkat. Volume perdagangan meningkat sedikit (VOLUME 302, MA5 268), mengindikasikan pemulihan partisipasi pasar. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium SHFE disarankan pada 21.950-22.100. Aluminium LME ditutup pada $2.895/ton, naik 1,14%. Harga rebound di dekat MA5 ($2.896,2) tetapi tetap tertekan oleh MA60 ($2.898,99), dengan sistem rata-rata pergerakan masih bearish. Garis ganda MACD berada di bawah sumbu nol (DIF -0,7280, DEA -0,6449), dengan histogram negatif menyempit ke -0,1662, mengindikasikan momentum bearish yang melemah. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium LME disarankan pada $2.850-2.920.
Makro:Konferensi Kerja Ekonomi Pusat diadakan di Beijing, menetapkan arahan untuk pekerjaan ekonomi tahun depan. Ditekankan untuk melanjutkan implementasi kebijakan fiskal yang lebih proaktif, mempertahankan defisit fiskal, total utang, dan tingkat pengeluaran yang diperlukan, serta memprioritaskan penyelesaian kesulitan fiskal daerah. Ditekankan untuk tetap berpegang pada pembangunan yang digerakkan oleh inovasi, memperdalam dan memperluas "AI+", meningkatkan upaya untuk membatasi kompetisi "involusioner", mempercepat pembangunan sistem energi tipe baru, dan memperluas penerapan listrik hijau. (Bullish ★) Meksiko akan memberlakukan tarif mulai dari 5% hingga 50% pada beberapa produk dari Tiongkok dan negara-negara Asia lainnya mulai tahun depan. Juru bicara Kementerian Perdagangan menyatakan harapan agar Meksiko segera memperbaiki praktik keliru tersebut. Untuk melindungi kepentingan industri terkait Tiongkok, Kementerian Perdagangan memulai penyelidikan terhadap hambatan perdagangan dan investasi Meksiko sesuai hukum pada akhir September, dan penyelidikan saat ini masih berlangsung. (Bearish ★)
Fundamental:Sisi pasokan, kapasitas operasi aluminium domestik saat ini mencapai 44,39 juta ton. Meskipun laba tinggi, kapasitas operasi hanya meningkat sedikit dengan perubahan keseluruhan yang relatif kecil. Di sisi permintaan, meskipun Desember merupakan musim sepi konsumsi tradisional, konsumsi di sektor seperti otomotif, kelistrikan, dan elektronik menunjukkan ketahanan kuat tanpa kelemahan di luar pola musiman; proporsi aluminium cair juga tetap tinggi. Ditambah dengan pengiriman ingot aluminium dari Xinjiang yang tertunda dan konsumsi produk setengah jadi aluminium yang tangguh, inventaris sosial ingot aluminium belum memasuki fase akumulasi berkelanjutan. Menurut statistik SMM, per 11 Desember, inventaris sosial utama aluminium adalah 584.000 ton, turun 11.000 ton dari Senin ini, tetap pada level relatif rendah yang memberikan dukungan bagi harga aluminium.
Pasar Aluminium Primer:Pada sesi awal, pusat perdagangan kontrak aluminium 2601 SHFE menguat. Akibat gangguan pengiriman di Xinjiang, ingot aluminium menumpuk di wilayah tersebut, menyebabkan penurunan inventaris sosial ingot aluminium. Pasokan pasar spot mengencang, transaksi spot pulih, dan diskon menyempit. Aktivitas perdagangan di pasar China timur bangkit, dengan beberapa pedagang membeli untuk memenuhi kontrak jangka panjang. Pemasok mempertahankan harga kuat dan enggan menjual, transaksi aktual terutama pada premium sekitar 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM, dan diskon spot menyempit. Pada Kamis, indeks sentimen jual di pasar China timur adalah 2,82, naik 0,11 mingguan; indeks sentimen beli 2,73, naik 0,1 mingguan. SMM A00 aluminium ditutup pada 21.890 yuan/ton, naik 120 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 120 yuan/ton terhadap kontrak 2601 dan 60 yuan/ton terhadap kontrak 2512. Pada Kamis, di pasar China tengah, pemasok utama mempertahankan harga kuat dan enggan menjual, pasokan spot ketat, sentimen beli pedagang tinggi, menciptakan situasi harga nominal tanpa transaksi aktual, dan penawaran terus naik. Setelah harga pasar naik ke 50 yuan/ton, pemasok utama mulai menjual, meredakan perebutan barang. Akhirnya, harga transaksi aktual berkisar dari premium 20 yuan hingga 50 yuan terhadap harga China tengah. Pada Kamis, indeks sentimen jual di pasar China tengah adalah 2,61, turun 0,17 mingguan; indeks sentimen beli 2,78, turun 0,01 mingguan. Harga SMM China tengah ditutup pada 21.820 yuan/ton, naik 160 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 190 yuan/ton terhadap kontrak 2601 dan 130 yuan/ton terhadap kontrak 2512. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -70 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada Kamis, harga aluminium primer spot meningkat dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 21.890 yuan/ton, dan pasar aluminium bekas mengikuti kenaikan secara kolektif. Beberapa perusahaan pemanfaatan scrap melaporkan inventaris tinggi untuk aluminium paduan tempa yang dikumpulkan selama musim puncak, kurangnya pesanan yang cukup untuk lindung nilai inventaris bahan baku, sehingga memperlambat kecepatan pengadaan untuk scrap tersebut. Selain itu, pembatasan produksi akibat perlindungan lingkungan di Chongqing memengaruhi tingkat operasi perusahaan paduan, menyebabkan sedikit pelemahan permintaan downstream untuk aluminium bekas. Di pasar aluminium bekas impor, bahan baku ketat, dan pedagang sebagian besar mempertahankan inventaris rendah. Namun, koreksi sempit di tengah minggu pada harga aluminium menyebabkan penurunan harga aluminium bekas. Beberapa pemasok aluminium bekas mempertahankan harga kuat dan enggan menjual, sementara perusahaan paduan downstream juga menghadapi bahan baku aluminium daur ulang yang ketat. Pada Kamis, UBC baled ditawarkan terkonsentrasi pada 16.350-16.850 yuan/ton (eks-pajak), aluminium tense scrap shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) ditawarkan terkonsentrasi pada 18.200-18.750 yuan/ton (eks-pajak). Harga untuk UBC baled, kawat aluminium tapping bersih, scrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat, scrap aluminium pengecoran mekanis, scrap roda sepeda motor, dan aluminium tense scrap campuran dinaikkan 100 yuan/ton secara mingguan. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas, pada 11 Desember, selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium tense scrap shredded ditutup pada 1.946 yuan/ton, dan selisih harga antara aluminium A00 dan kawat aluminium terang telanjang di Jiangsu adalah 900,6 yuan/ton. Pasar aluminium bekas diperkirakan akan melayang di level tinggi minggu ini, dengan kisaran utama untuk aluminium tense scrap shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) pada 18.500-19.200 yuan/ton (eks-pajak). Pola pasokan yang ketat sulit berubah, dengan kendala impor dan daur ulang masih ada, memberikan dasar untuk harga. Sisi permintaan, dorongan akhir tahun untuk target tahunan di aluminium sekunder dan efek penghambat harga tinggi saling terkait, menyebabkan perusahaan pemanfaatan scrap ekstrusi dan rolling berhati-hati dalam pembelian karena harga tinggi. Tren harga aluminium primer berfungsi sebagai panduan inti, ditambah dengan dampak pembatasan produksi yang didorong perlindungan lingkungan dan kendala transportasi di China tengah, menyebabkan sentimen pasar yang hati-hati. Tarik ulur keseluruhan antara penjual dan pembeli berlanjut, memerlukan pemantauan ketat terhadap fluktuasi aluminium primer, kebijakan perlindungan lingkungan, dan langkah pembelian hilir, sementara tetap waspada terhadap risiko penurunan dari level tinggi.
Aluminium Paduan Sekunder:Berjangka: Pada Kamis, kontrak berjangka aluminium tuang yang paling diperdagangkan, 2602, dibuka pada 20.920 yuan/ton dan melonjak cepat, mencapai harga tertinggi intraday 21.050 yuan/ton. Pada pukul 14:00, ditutup pada 20.970 yuan/ton, naik 40 yuan/ton atau 0,19% dari hari perdagangan sebelumnya, menandai hari kedua berturut-turut kenaikan. Pasar berjangka menunjukkan tren yang didominasi oleh kenaikan posisi bull. Pasar Spot: Pada Kamis, harga spot aluminium SMM A00 naik 120 yuan/ton menjadi 21.890 yuan/ton, sementara harga ADC12 rebound 100 yuan/ton menjadi 21.600 yuan/ton, memulihkan kerugian kemarin. Minggu ini melihat rebound pertama dalam harga aluminium, di mana pasar aluminium sekunder merespons positif, dengan produsen umumnya menaikkan penawaran mereka sebesar 100-200 yuan/ton. Sisi Biaya, meskipun harga scrap aluminium mengikuti koreksi harga aluminium, menyebabkan sedikit melemahnya dukungan biaya, mereka tetap pada level yang relatif tinggi karena pasokan yang ketat. Sisi Permintaan, menunjukkan tanda-tanda melemah secara marginal, dan dikombinasikan dengan dampak fluktuasi harga aluminium yang tajam, niat beli perusahaan hilir berubah hati-hati, mengakibatkan aktivitas pasar umumnya sedang. Analisis komprehensif dari pola permintaan-penawaran dan faktor biaya menunjukkan bahwa harga paduan aluminium ADC12 diperkirakan akan melanjutkan pergerakan sideways dalam jangka pendek. Impor: Saat ini, penawaran ADC12 di pasar Asia Tenggara bertahan stabil di $2.620–2.640/ton. Karena pemulihan cepat harga domestik, kerugian impor langsung menyempit menjadi sekitar 200 yuan/ton.
Ringkasan Pasar Aluminium:Di sisi makro, Konferensi Kerja Ekonomi Pusat mengonfirmasi kelanjutan kebijakan fiskal proaktif tahun depan dan menekankan kecerdasan buatan serta pembangunan sistem energi baru, memberikan dorongan kuat bagi permintaan aluminium jangka menengah-panjang di sektor manufaktur high-end dan energi hijau, yang menjadi dukungan bullish inti. Meskipun langkah tarif Meksiko menimbulkan kekhawatiran friksi perdagangan, sifatnya yang terarah dan penyelidikan balik yang diluncurkan China membuat dampaknya terhadap sentimen pasar relatif terbatas. Di Sisi Permintaan, selama musim sepi tradisional, konsumsi di industri hilir utama seperti otomotif dan kelistrikan menunjukkan ketahanan tak terduga, dengan proporsi aluminium cair tetap tinggi. Secara keseluruhan, sikap kebijakan makro yang positif dan realitas inventaris rendah yang terus menurun secara bersama membangun dukungan kuat di bawah harga aluminium, meningkatkan sentimen pasar. Namun, pertumbuhan pasokan yang lambat dan risiko friksi perdagangan potensial juga membatasi laju kenaikan harga. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi naik dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
