Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Pemotongan Suku Bunga Fed AS Sesuai Ekspektasi, Pasar Kembali ke Fundamental, Berjangka SS Stabil, Perdagangan Spot Baja Tahan Karat Lesu

 SMM 11 Desember - Berjangka SS lesu. Meskipun The Fed AS memotong suku bunga 25 bps sesuai jadwal yang sejalan dengan ekspektasi sebelumnya dan telah dihargai oleh pasar, hal ini tidak menyebabkan fluktuasi signifikan. Pada siang hari, harga pernah melonjak hingga mendekati 12.700 yuan/ton sebelum menarik kembali. Di pasar spot, berjangka SS pada dasarnya stabil, dengan pasar spot kembali ke fundamental. Restok downstream sebagian besar telah diselesaikan lebih awal, transaksi tetap lesu, dan beberapa pedagang menawarkan diskon kecil untuk menggerakkan kargo. Inventaris sosial terakumulasi minggu ini, naik 0,07% mingguan menjadi 947.600 ton. Kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan melemah. Pada pukul 10:30, SS2602 dikutip pada 12.675 yuan/ton, naik 110 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 195-395 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata untuk gulungan 201/2B cold-rolled di Wuxi adalah 8.000 yuan/ton; untuk gulungan 304/2B cold-rolled mill-edge, harga rata-rata adalah 12.800 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; untuk gulungan 316L/2B cold-rolled, harganya 23.775 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; untuk gulungan 316L/NO.1 hot-rolled, harga di Wuxi adalah 23.000 yuan/ton; untuk gulungan 430/2B cold-rolled, harganya 7.600 yuan/ton di Wuxi dan Foshan. Minggu ini, pemotongan suku bunga The Fed AS mendarat sesuai ekspektasi, tetapi karena berita positif telah dicerna oleh pasar, dorongan terhadap sentimen makro terbatas. Meskipun berjangka SS sempat melonjak, dengan nada stabilisasi kebijakan akhir tahun yang jelas, ekspektasi stimulus lebih lanjut memudar, dan momentum naik di berjangka terlihat jelas tidak cukup, menghasilkan pola rebound lemah yang mundur setelah kenaikan cepat. Pasar spot tampil bahkan lebih lemah. Hanya sumber daya berharga rendah yang melihat peningkatan sedikit dalam transaksi di awal minggu, dengan pelaku downstream umumnya mengadopsi sikap wait-and-see dan keinginan restok tetap rendah. Pedagang melaporkan pesanan yang terus tidak cukup, dan tren kontraksi permintaan akhir tahun telah menjadi kesimpulan pasti. Ketidakseimbangan penawaran-permintaan semakin intensif, dengan inventaris sosial meningkat sedikit 0,07% mingguan menjadi 947.600 ton, membuat tekanan destok semakin jelas. Meskipun pabrik baja mainstream sering mengumumkan rencana pemotongan produksi untuk bulan Desember, pengurangan aktual dalam jadwal produksi mungkin hanya 4,15%, jauh di bawah ekspektasi. Dalam pola pasokan kuat dan permintaan lemah, harga transaksi aktual sering mengalami penurunan tersembunyi. Sementara itu, harga nickel pig iron dan ferrochrome terus turun, semakin melemahkan dukungan biaya. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat saat ini menghadapi tiga tekanan: kekosongan pendorong makro, ketidakseimbangan fundamental pasokan-permintaan, dan runtuhnya dukungan biaya. Meskipun berjangka sempat terdongkrak oleh faktor eksternal, mereka kekurangan momentum intrinsik. Momentum naik jangka pendek diperkirakan tetap tidak mencukupi, dengan beberapa risiko penurunan masih ada.