Saat ini, harga belerang CIF Indonesia telah melampaui $530/ton Ni. Dalam proses peleburan MHP, belerang merupakan bahan bantu utama dengan konsumsi per unit sekitar 11,8 ton. Dalam perhitungan biaya penuh MHP setelah pemotongan kobalt pada November, total biaya pengolahan mencapai $10.262/ton Ni, terdiri dari biaya bijih sebesar $2.944, biaya belerang sebesar $5.568, dan kredit kobalt sebesar $4.684. Biaya belerang kini telah melampaui baik biaya bijih maupun kredit kobalt, menjadi komponen penting dalam biaya MHP, dan berpotensi lebih lanjut mempengaruhi harga nikel olahan hilir melalui biaya MHP.
Melihat ke depan pasar tahun ini, akibat terbatasnya produksi belerang di Rusia, kargo utama Timur Tengah saat ini mendominasi. Seiring dengan permintaan pupuk fosfat yang secara bertahap dilepaskan di Indonesia, Brasil, Afrika, dan negara serta wilayah lainnya, serta proyek MHP Indonesia yang memiliki kebutuhan penimbunan belerang, daya tawar pedagang meningkat signifikan di bawah pengaruh berbagai faktor, mendorong kenaikan harga belerang. Harga belerang CIF Indonesia telah naik dari $250/ton pada awal Maret menjadi harga rata-rata $525/ton Ni pekan lalu.
Menurut analisis SMM, biaya rata-rata MHP pada November adalah $10.262/ton Ni, sementara biaya rata-rata matte nikel berkualitas tinggi adalah $12.797/ton Ni, menghasilkan selisih biaya sebesar $2.535/ton Ni.
Harga rata-rata MHP pada November adalah $13.126/ton Ni, dan harga rata-rata matte nikel berkualitas tinggi adalah $13.409/ton Ni, dengan selisih harga sebesar $283/ton Ni.
Pada November, biaya pengolahan MHP menjadi nikel sulfat adalah 15.500 yuan/ton Ni, dan biaya pengolahan MHP menjadi matte nikel berkualitas tinggi adalah 11.000 yuan/ton Ni, mewakili selisih biaya pengolahan sekitar $635/ton Ni.
Bagi perusahaan terintegrasi, memproses nikel sulfat menggunakan MHP menghemat biaya $1.900/ton Ni dibandingkan menggunakan matte nikel berkualitas tinggi, menjadikan MHP lebih ekonomis sebagai bahan baku.
Bagi perusahaan yang membeli bahan baku secara eksternal, memproses nikel sulfat menggunakan MHP membutuhkan biaya $352/ton Ni lebih banyak dibandingkan menggunakan matte nikel berkualitas tinggi, menjadikan matte nikel berkualitas tinggi lebih ekonomis sebagai bahan baku.
Berdasarkan konsumsi per unit belerang sebesar 11,8 ton per ton Ni MHP, dan dengan asumsi faktor lain tetap konstan, dengan harga rata-rata bulanan referensi belerang pada November sebesar $476/ton, kelayakan ekonomi bagi perusahaan terintegrasi yang menggunakan MHP versus matte nikel berkualitas tinggi mencapai titik impas ketika harga belerang mencapai $637/ton. Ketika harga sulfur melebihi $637 per ton, produsen nikel sulfat terintegrasi merasa lebih ekonomis menggunakan matte nikel berkualitas tinggi sebagai bahan baku. Ketika harga sulfur mencapai $690 per ton, biaya produksi untuk produsen bahan baku MHP dan matte nikel berkualitas tinggi menjadi setara.
Jika harga sulfur terus naik, ditambah dengan meningkatnya biaya bijih, kenaikan biaya MHP dan matte nikel berkualitas tinggi diperkirakan akan memberikan dukungan biaya bagi produk nikel olahan hilir, menyalurkan tekanan kenaikan pada harga nikel.
SMM akan terus memantau harga sulfur dan dampaknya terhadap industri nikel.
![[SMM Ringkasan Rapat Pagi Nikel] Probabilitas kenaikan suku bunga The Fed AS pada September naik menjadi 66,9%, kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan melemah pada perdagangan awal](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
