Perusahaan milik negara DRC Gecamines bekerja sama dengan Mercuria, harga tembaga LME melonjak signifikan Jumat lalu [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Senin, 8 Desember 2025

Futures: Tembaga LME dibuka di $11.609/ton Jumat malam lalu, mempertahankan pola "W" pada perdagangan awal. Setelah menyentuh terendah $11.556,5/ton, pusat harganya naik, mencapai tertinggi $11.701,5/ton, dan akhirnya ditutup di $11.665/ton, naik 2,02%. Volume perdagangan mencapai 31.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 342.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2601 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 92.520 yuan/ton. Setelah pembukaan, pusat harganya turun, menyentuh terendah 91.720 yuan/ton, kemudian naik hingga tertinggi 92.860 yuan/ton, akhirnya ditutup di 92.380 yuan/ton, naik 0,9%. Volume perdagangan mencapai 104.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 228.000 lot.

[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:

(1) Pada 6 Desember, perusahaan pertambangan negara DRC Gecamines dan grup komoditas Swiss Mercuria mengumumkan kerja sama untuk memasarkan tembaga, kobalt, dan mineral kritis lainnya secara bersama. DRC adalah pemasok tembaga utama dan sedang menerapkan serangkaian reformasi yang bertujuan memperkuat kendali atas ekstraksi mineralnya dan meningkatkan pengaruh globalnya. Menurut pernyataan tersebut, berdasarkan nota kesepahaman yang ditandatangani awal tahun ini, kerja sama baru ini akan memungkinkan Gecamines mengontrol langsung penjualan produksi dari usaha patungannya dan berpartisipasi dalam penawaran pasar.

Spot:

(1) Shanghai: Pada 5 Desember, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2512 dikutip pada premi 60-280 yuan/ton, dengan premi rata-rata 170 yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga #1 SMM berkisar antara 91.060 hingga 92.110 yuan/ton. Pada perdagangan awal, kontrak tembaga SHFE 2512 sempat menyentuh terendah 90.610 yuan/ton sebelum naik tajam, mencapai tertinggi 91.920 yuan/ton selama sesi. Selisih harga antarbulan adalah C100-C40 yuan/ton, dan kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE depan menyempit menjadi sekitar 1.400 yuan/ton. Memandang ke depan minggu ini, kenaikan harga tembaga yang terus menerus mempengaruhi kecepatan pengadaan hilir. Meskipun pasokan spot di Shanghai ketat, penarikan gudang diperkirakan melemah, memperlambat penurunan inventaris. Premi tembaga spot Shanghai diperkirakan bertahan namun dengan kenaikan terbatas.

(2) Guangdong: Pada 5 Desember, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip pada premi 40-130 yuan/ton, dengan premi rata-rata 85 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 50-10 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 30 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 91.155 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 91.040 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan persediaan yang meningkat selama dua hari berturut-turut, pembeli hilir enggan berbelanja, tetapi pemasok juga tidak mau menurunkan harga, mengakibatkan perbedaan signifikan antara pembeli dan penjual serta transaksi yang buruk.

(3) Tembaga impor: Pada 5 Desember, harga warrant adalah $30 hingga $46/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata datar dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $40 hingga $52/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata turun $2/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) adalah $0/ton hingga $14/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata datar dari hari perdagangan sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada paruh pertama Desember.

(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 5 Desember, harga penutupan berjangka adalah 91.830 yuan/ton, naik 580 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskonto spot rata-rata adalah 170 yuan/ton, tidak berubah dari hari sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 200 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Harga tembaga cerah telanjang di Guangdong adalah 81.200-81.400 yuan/ton, naik 200 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap adalah 5.511 yuan/ton, naik 369 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Perbedaan harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.490 yuan/ton. Menurut survei SMM, pedagang batang tembaga sekunder menunjukkan bahwa setelah kenaikan harga yang cepat pada akhir pekan, mereka dapat menurunkan harga secara tepat untuk batang tembaga sekunder yang sebelumnya ditimbun guna mencapai transaksi cepat. Akibatnya, persediaan produk jadi di perusahaan batang tembaga sekunder mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya.

(5) Persediaan: Pada 4 Desember, persediaan katoda tembaga LME turun 275 ton menjadi 162.550 ton; pada 5 Desember, persediaan warrant SHFE turun 1.203 ton menjadi 30.936 ton.

Harga: Dari sisi makro, AS merilis indeks harga PCE inti September sebesar 2,8% per tahun, di bawah ekspektasi dan mencapai level terendah tiga bulan, yang menyebabkan indeks dolar AS turun dan mendukung harga tembaga. Selain itu, kandidat Ketua Fed Hassett menyampaikan ekspektasi hawkish, dan pasar secara umum mengambil pendekatan menunggu dan melihat menjelang keputusan suku bunga Fed AS minggu ini. Dari sisi fundamental, pada sisi pasokan, kedatangan barang impor dan domestik sangat ketat; dari sisi permintaan, kenaikan tajam harga tembaga secara signifikan meredam sentimen pembelian hilir. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan terus bergerak di level tinggi hari ini.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]