SMM, 4 Desember:
Dari perspektif makro, suasana positif relatif kuat, memberikan momentum bagi harga aluminium untuk bertahan dengan baik baru-baru ini. Secara domestik, data yang dirilis oleh Badan Statistik Nasional (NBS) pada 30 November menunjukkan PMI manufaktur China tercatat sebesar 49,2%, naik 0,2 poin persentase secara bulanan, mengindikasikan perbaikan dalam tingkat kemakmuran sektor non-ferrous. Pada November, Bank Sentral China (PBOC) melakukan injeksi bersih sebesar 50 miliar yuan melalui transaksi obligasi pemerintah pasar terbuka. Di luar negeri, Fed AS merilis risalah rapat November pada awal Desember, dengan diskusi berfokus pada menyeimbangkan risiko pasar tenaga kerja dan inflasi. Menurut data CME, ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga 25 basis points pada Desember meningkat menjadi 84,7%. Peningkatan probabilitas pemotongan suku bunga mendorong logam non-ferrous.
Di sisi fundamental, beberapa proyek aluminium domestik baru mulai menyalakan listrik dan memulai pot, menyebabkan peningkatan kecil dalam kapasitas operasi dan kenaikan kecil dalam produksi mingguan. Di luar negeri, proyek aluminium baru di Indonesia sedang meningkatkan produksi, dengan pasokan diperkirakan meningkat secara bulanan. Mengenai proporsi aluminium cair, proporsi mingguan SMM untuk aluminium cair tercatat 76,6% minggu ini, turun 0,26 poin persentase secara mingguan. Seiring musim sepi semakin dalam, tingkat operasi hilir menunjukkan penurunan marginal, dengan perusahaan billet aluminium diperkirakan akan menerapkan lebih banyak pemotongan produksi pada Desember. Dalam hal inventaris, inventaris sosial ingot aluminium bertahan stabil di 596.000 ton minggu ini. Di satu sisi, kendala transportasi musiman di Xinjiang menyebabkan kapasitas logistik yang ketat, menyebabkan beberapa akumulasi ingot di wilayah tersebut. Di sisi lain, harga absolut yang tinggi mengurangi keinginan pembelian hilir, kemungkinan memengaruhi penarikan gudang.
Secara keseluruhan, saat ini sisi makro dipenuhi dengan sentimen positif, dan kenaikan harga tembaga mendorong harga aluminium lebih tinggi. Secara fundamental, waktu libur Tahun Baru Imlek tahun ini yang terlambat berarti pelemahan permintaan aluminium pada Desember terbatas. Rilis produksi dari kapasitas aluminium baru masih membutuhkan waktu, menghasilkan pertumbuhan produksi yang terbatas pada Desember. Ditambah dengan perkiraan hambatan transportasi musiman untuk ingot aluminium di Xinjiang, kinerja inventaris ingot diperkirakan relatif menguntungkan, memberikan beberapa dukungan fundamental untuk kenaikan harga aluminium. Namun, harga aluminium yang terlalu tinggi kemungkinan akan sangat menekan konsumsi pengguna akhir, dan kewaspadaan diperlukan terhadap risiko penurunan dari level tinggi. SHFE aluminium diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 21.500-22.300 yuan/ton pekan depan, sementara LME aluminium diprediksi berada di antara $2.850/ton dan $2.950/ton.
》Pesan dan Lihat Harga Spot Logam Historis SMM
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
