Lonjakan Permintaan Paduan Magnesium Gagal Atasi Dilema Kelebihan Pasokan, Harga Magnesium Bertekanan Hadapi Penyesuaian Bertahap [Analisis SMM]

Pada bulan November, harga magnesium berfluktuasi dalam kisaran harga 16.000–16.300 yuan/ton, dengan harga rata-rata bulanan sebesar 16.122 yuan/ton, turun 1,0% secara bulanan.

Awal November, didorong oleh rilis awal permintaan penimbunan musim dingin, harga batubara melonjak tajam, dan harga magnesium mencapai titik terendah dengan dukungan biaya. Namun, tindak lanjut yang tidak memadai dari permintaan hilir, ditambah dengan penurunan harga batubara, melemahkan efek dukungan biaya. Pelebur magnesium primer, menghadapi peningkatan tekanan inventaris, terpaksa mempromosikan transaksi dengan menurunkan harga, menyebabkan tren penurunan harga magnesium secara bertahap. Menjelang akhir bulan, faktor pasar yang menguntungkan hampir menghilang, dan harga magnesium terus menurun, dengan pusat transaksi menarik diri dari sekitar 16.350 yuan/ton ke mendekati 16.000 yuan/ton.

Tinjauan dan Perkiraan Produksi Pasar Magnesium pada November

Menurut data SMM, produksi magnesium primer Tiongkok pada November 2025 meningkat 7,74% secara bulanan, dan tingkat operasi naik menjadi 75,89%.

Status Operasi Perusahaan: Sampel pelebur magnesium primer bulan ini berjumlah 60 perusahaan, dengan dua perusahaan sampel baru ditambahkan. Jumlah pelebur magnesium primer yang beroperasi dalam statistik meningkat menjadi 57 pada November, dan tingkat operasi perusahaan yang saat ini termasuk dalam statistik naik menjadi 75,89%, menunjukkan peningkatan yang signifikan.

Alasan Pertumbuhan Produksi: Produksi magnesium primer meningkat 7,74% secara bulanan pada November, menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Pertama, peningkatan jumlah perusahaan sampel berkontribusi pada pertumbuhan data produksi; kedua pelebur magnesium primer adalah perusahaan yang melanjutkan produksi pada paruh kedua tahun ini, dengan satu saat ini beroperasi pada kapasitas 50% dan yang lainnya pada kapasitas penuh, keduanya memproduksi sesuai rencana. Kedua, pelebur magnesium primer meningkatkan tingkat operasi mereka, menyebabkan data produksi yang lebih tinggi. Sejak Oktober, perusahaan di Shaanxi, Ningxia, Mongolia Dalam, dan wilayah lain memulai produksi karena faktor kebijakan atau alasan internal perusahaan. Saat penyesuaian selesai, produksi harian meningkat sedikit di beberapa perusahaan. Produksi magnesium primer diperkirakan akan terus tumbuh pada Desember, dengan peningkatan kecil diantisipasi di Ningxia, Xinjiang, dan provinsi lainnya. Produksi magnesium primer tahun 2025 diperkirakan akan melebihi 1 juta ton.

Data SMM menunjukkan bahwa produksi paduan magnesium China pada November 2025 meningkat 2,53% secara bulanan, naik 31,49% secara tahunan, dengan pertumbuhan kumulatif naik 11,89% secara tahunan. Tingkat operasi produksi paduan magnesium meningkat menjadi 71,37% pada Oktober.

Produksi paduan magnesium tumbuh pesat pada November, naik 2,53% secara bulanan. Meskipun ketatnya pasokan di pasar paduan magnesium mereda dibandingkan Oktober, inventaris umumnya tetap terbalik, dengan sebagian besar produsen mempertahankan produksi berdasarkan pesanan dan pasokan spot tetap ketat. Alasan utama pertumbuhan produksi adalah dorongan permintaan dan kebutuhan tambahan untuk pasokan magnesium batangan. Produsen paduan terkemuka beroperasi pada kapasitas penuh, dan produsen yang baru kembali beroperasi di Mongolia Dalam, Shaanxi, dan provinsi lainnya mempertahankan produksi stabil pada tingkat operasi rendah, berkontribusi pada tren pertumbuhan berkelanjutan dalam produksi paduan magnesium. Sementara itu, didorong oleh permintaan, volume pesanan pemrosesan tol di Guangdong pulih, menyebabkan peningkatan sedikit dalam produksi paduan magnesium daur ulang lokal, yang agak meredakan ketatnya pasokan di pasar paduan magnesium.

Berdasarkan kondisi pasar saat ini, produksi paduan magnesium diperkirakan akan meningkat ke depan. Sebagian besar produsen telah menjadwalkan pesanan hingga pertengahan awal Desember, dan ketatnya pasokan spot akan terus mendorong pelepasan kapasitas. Perusahaan di wilayah produsen utama seperti Anhui dan Shanxi akan mempertahankan operasi kapasitas penuh, sementara pabrik yang baru kembali beroperasi di Mongolia Dalam dan Shaanxi diperkirakan akan lebih meningkatkan produksi, memberikan dukungan kuat untuk pertumbuhan output.

Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium China pada November 2025 meningkat 13,45% secara bulanan, dengan tingkat operasi naik menjadi 49,88%.

Output bubuk magnesium sedikit naik pada November. Sektor metalurgi tetap menjadi konsumen tradisional terbesar bubuk magnesium. Meskipun permintaan pengadaan dari perusahaan baja domestik tetap lesu, permintaan dari produksi besi tuang nodular dan baja khusus stabil, menjaga basis permintaan bubuk magnesium relatif stabil. Selain itu, karena rencana produksi akhir tahun dan siklus inventaris, pengisian ulang bahan baku terkonsentrasi, dan permintaan kaku ini, dikombinasikan dengan pesanan perdagangan luar negeri, semakin memperbesar skala penimbunan bubuk magnesium untuk ekspor pada November, sehingga meningkatkan produksi dan tingkat operasi bubuk magnesium domestik secara signifikan.

Prospek Pasar

Sisi pasokan: Tingkat operasi perusahaan magnesium primer sampel naik menjadi 75,89% pada November. Dengan tingkat yang diperkirakan meningkat lebih lanjut di Desember, output magnesium primer diproyeksikan terus bertumbuh, dan total produksi 2025 mungkin melebihi 1 juta ton, secara signifikan meningkatkan tekanan pasokan.

Sisi permintaan: Permintaan paduan magnesium, didorong oleh sektor hilir, menyaksikan produksi meningkat 2,53% bulan-ke-bulan pada November, dengan pesanan produsen dijadwalkan hingga pertengahan awal Desember dan pasokan spot ketat. Produksi bubuk magnesium naik 13,45% bulan-ke-bulan, didukung oleh pesanan ekspor dan permintaan restocking akhir tahun, meningkatkan tingkat operasi. Namun, pertumbuhan permintaan keseluruhan masih tertinggal di belakang pasokan, dan pola penawaran-permintaan dengan pasokan lebih kuat dan permintaan lebih lemah tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek.

Aspek harga: Harga magnesium menghadapi tekanan signifikan, tetapi meningkatnya permintaan batubara musim dingin mendukung harga batubara, membatasi ruang penurunan untuk harga magnesium. Harga magnesium diperkirakan berfluktuasi dalam kisaran terbatas di Desember, dengan risiko penurunan yang terkendali.