Minggu ini, pasar tembaga sekunder secara keseluruhan menunjukkan karakteristik "kenaikan harga ringan dan transaksi yang terus lesu." Harga berjangka katoda tembaga berfluktuasi naik, mendorong kenaikan susulan yang sedikit pada harga bahan baku tembaga daur ulang, dengan harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong mengakumulasi kenaikan sekitar 300 yuan/ton selama minggu ini. Namun, suasana perdagangan pasar tidak membaik seiring dengan pemulihan harga. Keinginan pembelian di antara perusahaan batang tembaga sekunder tetap rendah, dan koeksistensi akumulasi inventaris produk jadi dan pasokan bahan baku yang longgar mencerminkan pola pasokan dan permintaan yang lemah saat ini.
Fundamental penawaran dan permintaan menunjukkan divergensi yang jelas. Di sisi penawaran, ekspektasi pemasok untuk pasar masa depan berbeda: beberapa pedagang memilih untuk menahan barang dan menunggu selama penurunan harga, sementara meningkatkan upaya penjualan untuk menghindari risiko selama pemulihan harga. Sisi permintaan tetap lemah secara persisten. Meskipun selisih harga antara logam primer dan skrap melebar dari 1.440 yuan/ton pada awal minggu menjadi 1.680 yuan/ton, yang secara teoritis memberikan keunggulan ekonomi bagi batang tembaga sekunder, pengadaan oleh perusahaan kabel dan kawat terminal masih terutama untuk permintaan kaku, dengan pesanan baru yang terbatas. Menurut data SMM, tingkat operasi untuk batang tembaga sekunder minggu ini adalah 18,29%, datar secara mingguan tetapi turun 7,16 poin persentase tahunan, mencerminkan dilema permintaan aktual yang tidak mencukupi.
Ketidakpastian kebijakan telah menjadi faktor kunci yang menekan vitalitas pasar. Aturan rinci untuk kebijakan hadiah dan subsidi lokal yang terlibat dalam Notifikasi No. 770 belum diklarifikasi. Perusahaan di daerah produksi tradisional seperti Jiangxi dan Anhui sebagian besar mempertahankan sikap menunggu dan melihat, dengan keputusan produksi menjadi lebih hati-hati. Beberapa perusahaan yang menganggur menunjukkan bahwa jika tidak ada tanggapan jelas mengenai hadiah dan subsidi yang diterima setelah Tahun Baru, mereka akan memasuki liburan Tahun Baru Imlek lebih awal. Sementara itu, mendekati akhir tahun, perusahaan individu regional harus menghentikan produksi sebentar karena masalah dengan faktur pajak, lebih lanjut menghambat kenaikan tingkat operasi jangka pendek.
Kinerja pasar impor relatif stabil. Meskipun efisiensi clearance meningkat setelah pengoptimalan prosedur inspeksi bea cukai, kedatangan baru-baru ini di pelabuhan terutama untuk pesanan perjanjian jangka panjang, memiliki dampak terbatas pada pasar jangka pendek. Laba kotor dari penjualan batang tembaga sekunder dalam minggu ini adalah 834 yuan/ton, turun 81 yuan/ton secara mingguan, menunjukkan melemahnya profitabilitas perusahaan. Pasar secara keseluruhan menghadirkan kondisi "harga nominal tanpa pasar aktual." Meskipun diskon batang tembaga sekunder terhadap berjangka tembaga mencapai 1.000–1.100 yuan/ton, transaksi harian tetap buruk, memaksa beberapa perusahaan untuk lebih menurunkan harga dan mengorbankan laba guna memfasilitasi kesepakatan. Memandang ke depan minggu depan, fokus pasar akan berpusat pada dua aspek: pertama, apakah harga tembaga dapat stabil dalam kisaran 86.000–87.000 yuan/ton—jika kondisi makro mereda dan permintaan restok pengguna akhir terlepas, harga bahan baku tembaga sekunder mungkin sedikit pulih; kedua, kemajuan implementasi detail kebijakan, karena kejelasannya akan langsung mempengaruhi kepercayaan produksi perusahaan. Namun, di tengah musim sepi konsumsi tradisional dan tekanan inventaris tinggi, ruang kenaikan harga terbatas. Pasar tembaga sekunder diperkirakan mempertahankan tren "harga stabil tetapi volume lesu," dengan faktor kebijakan terus menekan tingkat operasi perusahaan. Para pelaku pasar disarankan untuk memantau secara ketat perkembangan kebijakan dan perubahan inventaris, mencari peluang struktural di tengah fluktuasi.
