[Analisis SMM] Produksi Mn3O4 Pulih pada November, Diprediksi Turun Tipis pada Desember

Pada November 2025, produksi domestik Mn₃O₄ meningkat sedikit secara bulanan, terutama didorong oleh kenaikan permintaan hilir dan pelepasan bertahap kapasitas baru.

Didorong oleh kenaikan harga lithium karbonat yang signifikan, aktivitas pasar LMO membaik pada November. Meski belum kembali ke level puncak musim, volume pengadaan juga meningkat secara bulanan, secara langsung mendorong kenaikan sedikit dalam jadwal produksi perusahaan Mn₃O₄. Selain itu, segmen kelas baterai semakin diuntungkan dari permintaan tambahan untuk baterai ESS dan baterai daya, sementara pasar LMFP mempertahankan volume pengadaan yang stabil, mendorong pusat permintaan keseluruhan sedikit lebih tinggi. Sebaliknya, pasar Mn₃O₄ kelas elektronik mengalami perdagangan yang relatif lesu karena permintaan lemah dari sektor bahan magnet selama masa sepi, dengan pasar keseluruhan tetap dalam kondisi kelebihan pasokan. Pada semester kedua, industri mengalami puncak kecil dalam pengoperasian kapasitas baru, seiring kapasitas yang diperluas dari beberapa perusahaan secara bertahap dilepaskan, juga memberikan momentum bagi pertumbuhan produksi. Meski biaya produksi Mn₃O₄ tetap berada di bawah tekanan pada November, perusahaan memitigasi risiko fluktuasi harga bahan baku melalui kontrak jangka panjang. Ditambah ruang untuk penetapan harga yang dibawa oleh pemulihan permintaan, ini menciptakan siklus positif sentimen mempertahankan harga yang kuat dan kemauan produksi, yang tidak secara signifikan meredam semangat produksi.

Memandang ke Desember 2025, seiring pasar pengguna akhir memasuki masa sepi akhir tahun, volume pengadaan LMO diperkirakan berkurang dengan rebound inventori di pabrikan sel baterai. Selain itu, dengan kecepatan pelepasan kapasitas baru yang secara bertahap stabil, industri diperkirakan kembali ke fase "didominasi permintaan kaku". Produksi Mn₃O₄ diproyeksikan menunjukkan penarikan kembali secara bulanan, dengan penurunan kemungkinan terkendali dalam 5%.