Risalah Rapat Pagi SMM untuk ２７ November
Berjangka：Pada sesi malam ２６ November， kontrak aluminium SHFE ２６０１ dibuka pada ２１，６００ yuan／ton， mencapai tertinggi ２１，６１０ yuan／ton， terendah ２１，５１５ yuan／ton， dan akhirnya ditutup pada ２１，５６５ yuan／ton， naik ０，５１％。 Dalam hal posisi terbuka， posisi terbuka sesi malam sekitar ２５９，０００ lot， menunjukkan fluktuasi kecil dibandingkan sesi siang， tanpa peningkatan atau penurunan signifikan。 Dari perspektif sistem rata－rata bergerak， harga selama sesi malam konsisten diperdagangkan di atas rata－rata bergerak ５－hari dan １０－hari， membentuk dukungan kuat di bawah。 Aluminium LME dibuka pada ＄２，８０５／ton， mencapai tertinggi ＄２，８６９，５／ton， terendah ＄２，８０４／ton， dan akhirnya ditutup pada ＄２，８６４／ton， naik ２，２５％。 Volume perdagangan ２７，４００ lot， meningkat ９，２４５ lot， sementara posisi terbuka ６９１，０００ lot， turun ２，０８７ lot。
Aspek Makro：Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi （MIIT） dan lima departemen lainnya menerbitkan “Rencana Implementasi tentang Meningkatkan Adaptabilitas Pasokan－Permintaan Barang Konsumsi untuk Lebih Mendorong Konsumsi。” Rencana tersebut menunjuk bahwa pada ２０２７， struktur pasokan barang konsumsi akan dioptimalkan secara signifikan， membentuk tiga sektor konsumen tingkat triliunan yuan dan sepuluh topik hangat konsumen tingkat ratusan miliar yuan， serta menciptakan sejumlah barang konsumsi berkualitas tinggi yang kaya akan konotasi budaya dan terkenal secara global。 （Bullish ★） Dipengaruhi oleh pernyataan dovish dari Presiden Fed New York Williams， J。P。 Morgan kini memperkirakan Fed AS akan memotong suku bunga masing－masing ２５ basis poin pada Desember dan Januari tahun depan。 Ekspektasi probabilitas pasar saat ini untuk pemotongan suku bunga ２５ basis poin pada Desember telah naik menjadi ８４，７％。 （Bullish ★）
Fundamental：Sisi inventaris， menurut statistik SMM， inventaris batangan aluminium primer domestik di wilayah konsumsi utama tercatat ５９６，０００ ton pada Rabu ini， destocking １７，０００ ton dibandingkan Senin， dan destocking ２５，０００ ton secara mingguan。
Pasar Aluminium Primer：Kontrak Desember aluminium SHFE terutama diperdagangkan dengan volatilitas。 Di China Timur， pemegang sebagian besar menjual， dengan suasana musim sepi yang semakin menguat。Pembeli downstream sebagian besar melakukan pembelian tepat waktu. Harga transaksi aktual untuk barang dengan faktur bertanggal bulan ini sebagian besar setara atau diskon sekitar 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM, sementara harga untuk barang dengan faktur bertanggal bulan depan sebagian besar diskon 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan di pasar Timur China pada hari Rabu ini adalah 2,97, turun 0,05 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,88, turun 0,07 WoW. Pada tanggal 26 November, SMM A00 aluminium dikutip 21.400 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak Desember, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Belakangan ini, konsumsi downstream melemah, dan keinginan perusahaan untuk membeli tidak tinggi. Transaksi pasar di Tengah China terus lesu. Dengan kontrak jangka panjang akhir tahun yang akan ditandatangani, pemegang saham semakin berkeinginan untuk menahan harga, dan harga transaksi relatif stabil. Akhirnya, harga transaksi pasar sebagian besar setara dengan harga Tengah China, berkisar antara premi 10 yuan/mt dan diskon 10 yuan/mt terhadap harga Tengah China. Pada hari Rabu, indeks sentimen penjualan di pasar Tengah China adalah 2,95, sama MoM; indeks sentimen pembelian adalah 2,87, turun 0,03 MoM. Harga spot SMM A00 aluminium di Tengah China ditutup pada 21.290 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 130 yuan/mt terhadap kontrak Desember, turun 10 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -110 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada hari Rabu, harga spot aluminium primer mengalami koreksi sempit dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga spot SMM A00 ditutup pada 21.400 yuan/mt, dan pasar aluminium bekas mengikuti penurunan secara bersamaan. Memasuki akhir November, permintaan untuk aluminium bekas dari hulu menunjukkan perbedaan signifikan: permintaan untuk scrap yang digunakan dalam paduan aluminium cor tetap kuat dengan sedikit peningkatan, memberikan dukungan lebih untuk konsumsi, dan beberapa perusahaan pengguna scrap di Shandong melaporkan bahwa pembelian bahan baku ditandai oleh harga nominal tanpa transaksi nyata; permintaan untuk scrap yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Namun, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema utama, menjaga harga pembelian tetap tinggi. Pada hari Rabu, kawat aluminium bekas terkompres (UBC) dikutip dalam kisaran 16.000-16.500 yuan/mt (belum termasuk pajak), sementara serpihan aluminium limbah tegang (berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran 18.000-18.500 yuan/mt (belum termasuk pajak). Harga di Hubei, Anhui, Hunan, Guizhou, dan Sichuan tetap stabil bulan ke bulan, sementara harga di Shanghai, Zhejiang, Tianjin, Jiangsu, dan daerah lainnya turun sebesar 25-100 yuan/mt bulan ke bulan. Dalam hal selisih harga antara aluminium murni dan limbah, selisih harga antara aluminium A00 dan limbah ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan adalah 2.434 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan kawat aluminium cerah tanpa isolasi di Jiangsu adalah 867,5 yuan/mt. Pasar limbah aluminium diperkirakan akan bergerak pada level tinggi minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk serpihan aluminium limbah tegang (berdasarkan kandungan aluminium) kemungkinan bervariasi antara 17.800-18.600 yuan/mt. Dari sisi pasokan, keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat di pasar limbah aluminium sulit berubah dalam jangka pendek, namun seiring fluktuasi harga aluminium murni pada level tinggi, kekhawatiran atas harga tinggi mungkin meningkat, dan keinginan untuk mengikuti kenaikan harga di beberapa daerah mungkin melemah. Secara keseluruhan, pasar akan terus berada dalam tarik-menarik antara penjual dan pembeli pada level tinggi, dan disarankan untuk memantau erat tren harga aluminium murni dan penyesuaian strategi pembelian perusahaan hilir.
Aluminium Paduan Sekunder:Pada hari Rabu, kontrak berjangka paduan aluminium paling banyak diperdagangkan, al2601, dibuka pada 20.660 yuan/mt dan mempertahankan pola fluktuasi sempit sepanjang hari, terutama berfluktuasi di sekitar 20.600 yuan/mt. Pada penutupan siang, harga berjangka ditutup pada 20.690 yuan/mt, naik 35 yuan/mt atau 0,17% dari hari perdagangan sebelumnya, dengan gerakan utamanya didorong oleh penutupan posisi pendek. Di pasar spot, harga spot SMM A00 aluminium disesuaikan turun sebesar 40 yuan/mt menjadi 21.400 pada hari Rabu, sementara harga ADC12 tetap stabil pada 21.350 yuan/mt. Minggu ini, rentang fluktuasi harga aluminium menyempit, dan suasana perdagangan secara keseluruhan tetap stabil. Dengan dorongan target tahunan di akhir tahun dan efek pemuatan pesanan yang disebabkan oleh penyesuaian kebijakan, permintaan di pasar aluminium sekunder tetap tangguh. Ditambah dengan biaya bahan baku yang terus tinggi, harga paduan aluminium sekunder terus menunjukkan tren yang kuat dan diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif yang sempit dalam jangka pendek. Dari sisi impor, rentang penawaran ADC12 luar negeri saat ini tetap pada 2.600–2.630 dolar/mt, dengan kerugian impor melebar hingga sekitar 500 yuan/mt, dan jendela impor tetap tertutup.
Ringkasan pasar aluminium:Secara keseluruhan, dari sisi makro, faktor-faktor makro domestik dan luar negeri condong positif, suara dovish di dalam Fed AS muncul kembali, dan harapan untuk pemotongan suku bunga Fed AS semakin meningkat. Penekanan harga aluminium sebelumnya terhadap konsumsi telah menunda beberapa permintaan, memberikan dukungan tertentu terhadap harga dari dasar fundamental; di luar negeri, fokus tetap pada kemajuan pengurangan produksi di pabrik aluminium Islandia. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
