Komentar Dovish Tingkatkan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga, LME Zinc Bangkit dari Titik Terendah Intraday [Ringkasan Rapat Pagi SMM Zinc]

Notulensi Rapat Pagi Seng Tanggal ２４ November

Berjangka： Jumat lalu， LME seng dibuka di ＄３，００２，５／ton， menyentuh tinggi ＄３，０１３／ton di awal sesi， lalu berfluktuasi turun sepanjang hari， mencapai terendah ＄２，９５４，５／ton。 Kemudian rebound dari rendah ke atas garis rata－rata harian， ditutup melemah di ＄２，９９２／ton， turun ＄１１，５／ton atau ０，３８％。 Volume perdagangan naik menjadi １２，６０５ lot， sementara posisi terbuka turun ２，６００ lot menjadi ２１８，０００ lot。 Jumat lalu， kontrak SHFE seng ２６０１ yang paling aktif diperdagangkan dibuka di ２２，３９０ yuan／ton， menyentuh tinggi ２２，３９０ yuan／ton saat pembukaan， lalu berfluktuasi turun ringan ke rendah ２２，２４５ yuan／ton。 Selanjutnya berfluktuasi sideways di sekitar garis rata－rata harian， ditutup melemah di ２２，３５０ yuan／ton， turun ４０ yuan／ton atau ０，１８％。 Volume perdagangan naik menjadi ５４，４６５ lot， sementara posisi terbuka naik ４，３４５ lot menjadi ９６，２２３ lot。

Makro： Perwakilan AS dan Ukraina menyatakan pembicaraan Jenewa “membuat kemajuan”； Eropa dilaporkan mengajukan kontra－proposal yang membahas ２８ pasal； “Petinggi ketiga” Fed AS Williams： masih melihat ruang untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat； Fed AS tidak akan memiliki update laporan CPI sebelum pertemuan kebijakan Desember； pemerintahan Trump menyiapkan rencana cadangan tarif menanggapi putusan pengadilan； pejabat AS menyatakan AS akan mengambil tindakan baru terhadap Venezuela； obligasi tabungan elektronik akan dimasukkan dalam jangkauan produk pensiun pribadi； bisnis satelit IoT China uji coba komersial secara resmi diluncurkan； Aplikasi Lingguang Ant Group lampaui １ juta unduhan dalam ４ hari peluncuran； pemerintah AS dilaporkan mempertimbangkan mengizinkan Nvidia menjual chip H２００ ke Tiongkok。

Pasar Spot：

Shanghai： Jumat lalu， keinginan pembelian seng olahan di area Shanghai ２，４６， sementara keinginan menjual ２，５５。 Berjangka berfluktuasi sideways menuju akhir pekan。 Pengiriman pasar meningkat Jumat lalu， dan harga spot rata－rata terus menyesuaikan turun。 Sebagian pedagang memanfaatkan kesempatan membeli， sementara pembeli hilir terus membeli ingot seng harga rendah dengan pengiriman pabrik。 Transaksi spot di pasar Shanghai terutama di antara pedagang。

Guangdong： Jumat lalu， keinginan pembelian seng olahan di area Guangdong ２，２６， sementara sentimen penjualan ２，４４。Secara keseluruhan，pusat harga seng bergerak lebih tinggi pada Jumat lalu。Kekhawatiran hilir terhadap harga tinggi muncul，ditambah dengan penimbunan sebelumnya，mengakibatkan antusiasme pembelian yang lebih rendah。Sementara itu，pedagang memiliki keinginan rendah untuk menjual dengan harga murah，sehingga membuat pengiriman lebih sulit。

Tianjin：Pada Jumat lalu，keinginan pembelian untuk seng olahan di area Tianjin adalah ２。２６，sementara keinginan untuk menjual adalah ２。４０。Harga seng sedikit pulih pada Jumat lalu。Konsumsi hilir relatif rata－rata，dan sebagian besar perusahaan telah melakukan penetapan harga dan pengambilan barang secara luas pada awal minggu，mengakibatkan lebih sedikit pembelian hilir。Kutipan pedagang tetap umumnya stabil，dan perdagangan pasar secara keseluruhan lesu。

Ningbo：Karena itu adalah akhir pekan，kuotasi spot di Ningbo langka pada Jumat lalu。Pasokan spot ketat tidak menunjukkan perbaikan。Namun，pabrik besar sebagian besar menerima ingot seng yang sebelumnya dijual pra－jual atau kontrak jangka panjang dan menunjukkan keinginan rendah untuk membeli kargo spot berharga tinggi。Perdagangan spot keseluruhan lesu。

Inventaris Sosial：Pada ２０ November，inventaris LME seng meningkat １，２５０ ton menjadi ４７，３２５ ton，naik ２。７１％。Menurut komunikasi dan pemahaman SMM，per ２０ November，total inventaris ingot seng di tujuh wilayah yang dilacak oleh SMM adalah １５２，７００ ton，turun ５，２００ ton dari １３ November dan ３，９００ ton dari １７ November，menunjukkan penurunan inventaris domestik。

Perkiraan Harga Seng：Pada Jumat lalu，LME seng mencatat kandil bearish，dengan dukungan dari rata－rata bergerak ５－hari di bawah。Baru－baru ini，inventaris ingot seng LME secara bertahap terakumulasi，melemahkan dukungan inventaris untuk harga seng。Namun，pernyataan dovish dari pejabat Fed AS meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed AS，mengarah pada pemulihan parsial dalam penurunan intraday LME seng。Pada Jumat lalu，SHFE seng mencatat kandil bearish，dengan resistensi dari rata－rata bergerak １０－hari di atas。Terpengaruh oleh LME seng，SHFE seng jatuh selama sesi malam。Namun，TC konsentrat seng terus menurun baik domestik maupun internasional，meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan produksi di smelter。Selain itu，ekspor ingot seng pada November diperkirakan terus tumbuh，memberikan dukungan fundamental untuk harga seng。SHFE seng mempertahankan tren berfluktuasi selama sesi malam。

Pernyataan Sumber Data： Kecuali informasi yang tersedia untuk publik， data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik， komunikasi pasar， dan model basis data internal SMM， serta hanya untuk referensi， tidak membentuk saran pengambilan keputusan。