Harga nikel mengalami penurunan sepihak pekan ini, seiring kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan menembus level support kunci secara berturut-turut, sementara harga nikel LME juga melemah. Pendorong utama penurunan harga adalah meningkatnya ketidakseimbangan pasokan dan permintaan nikel, dengan inventaris naik ke level tertinggi dalam hampir lima tahun, sementara ekspektasi penurunan suku bunga yang berkurang dari perspektif makro semakin menekan sentimen pasar. Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan memecah kisaran konsolidasi yang bertahan hampir empat bulan, turun dari 121,000 yuan/ton menjadi 114,050 yuan/ton pada penutupan Jumat, menembus di bawah terendah Juni, dengan penurunan mingguan sebesar 3.21%. Harga nikel LME juga tampil lemah, turun dari $14,870/ton menjadi di bawah $14,400/ton, dengan penutupan nikel 3M terbaru di $14,380/ton, turun 3.36% secara mingguan. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 pekan ini adalah 116,630 yuan/ton, turun 2,900 yuan/ton secara mingguan. Premium rata-rata nikel Jinchuan pekan ini adalah 4,000 yuan/ton, naik 300 yuan/ton secara mingguan, sementara premium dan diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar antara 0-500 yuan/ton. Pekan ini, terdampak oleh smelter nikel rafinasi yang beralih produksi ke nikel sulfat, volume pelat nikel yang tersedia untuk penjualan eksternal menurun, menyebabkan penurunan volume sirkulasi spot dan penguatan premium.
Dari perspektif makro, data non-farm payrolls AS bulan September pekan ini menunjukkan kombinasi kontradiktif antara "pertumbuhan lapangan kerja yang kuat" dan "tingkat pengangguran naik ke 4.4%", secara signifikan mengurangi ekspektasi pasar atas pemotongan suku bunga Fed AS. Secara bersamaan, kekhawatiran internal Fed tentang inflasi memicu retorika hawkish, menyebabkan kebingungan dalam ekspektasi pasar mengenai kecepatan pemotongan suku bunga di masa depan dan kenaikan signifikan dalam sentimen penghindaran risiko. Indeks dolar AS tetap kuat, sebentar menembus level 100 untuk mencapai tertinggi enam bulan, memberikan tekanan tingkat makro pada harga nikel. Dalam jangka pendek, setelah penurunan berturut-turut, harga nikel menunjukkan tanda-tanda oversold. Dengan ekspektasi pemotongan produksi nikel rafinasi, kecepatan akumulasi inventaris baru-baru ini diperkirakan melambat, berpotensi memberikan ruang untuk pemulihan bertahap. Namun, didominasi oleh logika surplus, harga nikel tidak mungkin mencapai pembalikan tren yang sesungguhnya; harga diperkirakan terus berfluktuasi dan mencari dasar, dengan kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diproyeksikan diperdagangkan dalam kisaran 114,000-118,000 yuan/ton.
Sisi inventaris, stok di Zona Bonded Shanghai sekitar 2,400 ton minggu ini, datar dibandingkan minggu lalu.
Stok sosial domestik sekitar 52,000 ton, dengan pengurangan stok 855 ton secara mingguan.
