[Analisis SMM] Harga nikel menunjukkan penurunan sepihak minggu ini, sementara inventaris mingguan mengalami sedikit penurunan.

Harga nikel menunjukkan penurunan sepihak minggu ini, dengan kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan secara berturut-turut menembus level support kunci dan harga nikel LME juga melemah. Penggerak utama penurunan harga adalah memburuknya ketidakseimbangan pasokan dan permintaan nikel, dengan persediaan naik ke level tertinggi dalam hampir lima tahun, sementara ekspektasi pemotongan suku bunga yang berkurang dari perspektif makro semakin menekan sentimen pasar. Di antara ini, kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan memecah kisaran konsolidasi yang bertahan hampir empat bulan, jatuh dari 121,000 yuan/ton menjadi ditutup di 114,050 yuan/ton pada Jumat, menembus di bawah terendah Juni, dengan penurunan mingguan sebesar 3.21%. Harga nikel LME juga tampil lemah, turun dari $14,870/ton menjadi di bawah $14,400/ton, dengan penutupan nikel 3M terbaru di $14,380/ton, penurunan mingguan sebesar 3.36%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 minggu ini adalah 116,630 yuan/ton, turun 2,900 yuan/ton WoW. Premi rata-rata nikel Jinchuan minggu ini adalah 4,000 yuan/ton, naik 300 yuan/ton WoW. Kisaran premi/diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama adalah 0-500 yuan/ton. Minggu ini, terpengaruh oleh pelebur nikel rafinasi beralih produksi ke nikel sulfat, volume penjualan eksternal pelat nikel menurun, volume sirkulasi spot menurun, dan premi menguat.

Dari perspektif makro, data non-farm payrolls AS bulan September minggu ini menunjukkan kombinasi kontradiktif dari "pertumbuhan pekerjaan yang kuat" dan "tingkat pengangguran naik ke 4.4%", menyebabkan pengurangan signifikan dalam ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Fed AS. Secara bersamaan, kekhawatiran internal Fed tentang inflasi telah memicu retorika hawkish, menyebabkan kebingungan dalam ekspektasi pasar mengenai kecepatan pemotongan suku bunga di masa depan. Sentimen risk-off meningkat nyata, indeks dolar AS tetap kuat, sekali menembus tanda 100 untuk mencapai tertinggi enam bulan, menciptakan tekanan tingkat makro pada harga nikel. Dalam jangka pendek, setelah penurunan berturut-turut, harga nikel menunjukkan tanda-tanda oversold. Di bawah ekspektasi pemotongan produksi nikel rafinasi, kecepatan akumulasi persediaan baru-baru ini diperkirakan melambat, berpotensi memberikan ruang untuk rebound bertahap. Namun, didominasi oleh logika surplus, harga nikel tidak mungkin mencapai pembalikan tren yang sebenarnya; harga diperkirakan terus berkonsolidasi dan menemukan dasar, dengan kisaran harga untuk kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diprediksi di 114,000-118,000 yuan/ton.

Sisi inventaris, stok di Zona Bonded Shanghai sekitar 2,400 ton minggu ini, datar dibandingkan minggu lalu.

Stok sosial domestik sekitar 52,000 ton, mengalami penurunan 855 ton dibandingkan minggu lalu.