Ｉ． Ｏｖｅｒｖｉｅｗ Ｋｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｆ Ｐｒｏｙｅｋ Ｈｉｄｒｏｇｅｎ Ｇｌｏｂａｌ Ｄｉｂａｊａｋ Ｍｅｎｊａｄｉ Ｓｅｔｅｎｇａｈｎｙａ
（Ｉ） Ｐａｓａｒ ＡＳ：
Ｓｅｂａｇａｉ ｐｅｍａｉｎ ｋｕｎｃｉ ｄａｌａｍ ｉｎｄｕｓｔｒｉ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｇｌｏｂａｌ， ＡＳ ａｋｈｉｒ－ａｋｈｉｒ ｉｎｉ ｍｅｎｃａｔａｔ ｐｅｎｙｅｓｕａｉａｎ ｐｒｏｙｅｋ ｙａｎｇ ｓａｎｇａｔ ｓｅｒｉｎｇ． ＰｌｕｇＰｏｗｅｒ ｒｅｓｍｉ ｍｅｎｇｕｍｕｍｋａｎ ｐｅｎｇｈｅｎｔｉａｎ ｅｎａｍ ｐｒｏｙｅｋ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ ｂｅｓａｒ ｙａｎｇ ｓｅｄａｎｇ ｄｉｂａｎｇｕｎ ｄｉ Ｔｅｘａｓ， Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ， ｄａｎ ｌａｉｎｎｙａ． Ｄａｌａｍ ｐａｎｇｇｉｌａｎ ｐｅｎｇｈａｓｉｌａｎ Ｑ３ ２０２５， ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｊｅｌａｓ ｍｅｎｙａｔａｋａｎ ｋｅｐｕｔｕｓａｎ ｉｎｉ ｂｅｒａｓａｌ ｄａｒｉ ＂ｍａｓａｌａｈ ｋｅｌａｙａｋａｎ ｅｋｏｎｏｍｉｓ＂ ｄａｎ ＂ｐｅｒｕｂａｈａｎ ｋｏｎｄｉｓｉ ｐａｓａｒ．＂ ＣＥＯ Ａｎｄｙ Ｍａｒｓｈ ｍｅｎｅｋａｎｋａｎ ｂａｈｗａ ｄａｎａ ａｋａｎ ｄｉａｌｉｈｋａｎ ｋｅ ｐａｓａｒ ｐａｓｏｋａｎ ｄａｙａ ｃａｄａｎｇａｎ ｐｕｓａｔ ｄａｔａ ｙａｎｇ ｍｅｍｉｌｉｋｉ ｐｅｎｇｅｍｂａｌｉａｎ ｌｅｂｉｈ ｃｅｐａｔ， ｓｕａｔｕ ｐｅｒｕｂａｈａｎ ｓｔｒａｔｅｇｉｓ ｙａｎｇ ｊｕｇａ ｍｅｎｃｅｒｍｉｎｋａｎ ｓｅｃａｒａ ｔｉｄａｋ ｌａｎｇｓｕｎｇ ｔｅｋａｎａｎ ｐｅｎｇｈａｓｉｌａｎ ｙａｎｇ ｄｉｈａｄａｐｉ ｐｒｏｙｅｋ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ．
（ＩＩ） Ｐａｓａｒ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ：
Ｐｒｏｙｅｋ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ ｊｕｇａ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｋｅｃｅｎｄｅｒｕｎｇａｎ ｐｅｎｙｅｓｕａｉａｎ ｙａｎｇ ｊｅｌａｓ． Ｐｒｏｙｅｋ Ｄｅｍｏｎｓｔｒａｓｉ Ｋａｗａｓａｎ Ｔｅｒｐａｄｕ Ｒｅｎｄａｈ Ｋａｒｂｏｎ Ｈｉｄｒｏｇｅｎ Ａｍｏｎｉａ ＋ Ｉｎｆｒａｓｔｒｕｋｔｕｒ Ｔｅｎａｇａ Ａｎｇｉｎ ｄａｎ Ｓｕｒｙａ Ｓｅｊｕｔａ Ｋｉｌｏｗａｔｔ Ｚｏｎａ Ｔｅｋｎｏｌｏｇｉ Ｔｉｎｇｇｉ Ａｌａｓｈａ Ｍｉｌｉｋ Ｎｅｇａｒａ ｊｕｇａ ｍｅｎｇｕｍｕｍｋａｎ ｂａｈｗａ ｍｅｒｅｋａ ａｋａｎ ｍｅｎｇｈｉｂａｈｋａｎ ｓｕｋｕａｎ ｐｅｍｂａｎｇｕｎａｎｎｙａ ｓｅｃａｒａ ｓｕｋａｒｅｌａ， ｄｅｎｇａｎ ｊｅｌａｓ ｍｅｎｙａｔａｋａｎ ｂａｈｗａ ＂ｍｅｎｉｎｇａｔ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｈａｒｇａ ｐａｓａｒ ａｍｏｎｉａ ｈｉｊａｕ ｓａａｔ ｉｎｉ， ｋｅｌａｙａｋａｎ ｅｋｏｎｏｍｉｓ ｐｒｏｙｅｋ ｔｉｄａｋ ｍｅｍｅｎｕｈｉ ｈａｒａｐａｎ， ｇａｇａｌ ｍｅｍｅｎｕｈｉ ｐｅｒｓｙａｒａｔａｎ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｉｎｄｕｋ， ｄａｎ ｍｅｎｃｅｇａｈ ｋｏｎｅｋｓｉ ｊａｒｉｎｇａｎ ｐｅｎｕｈ ｓｅｐｅｒｔｉ ｙａｎｇ ｄｉｓｅｔｕｊｕｉ．＂
Ｐｅｍｂａｔａｌａｎ ｐｒｏｙｅｋ－ｐｒｏｙｅｋ ｉｎｉ ｍｅｎｃｅｒｍｉｎｋａｎ ｔａｎｔａｎｇａｎ ｐｒａｋｔｉｓ ｙａｎｇ ｄｉｈａｄａｐｉ ｏｌｅｈ ｉｎｄｕｓｔｒｉ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ ｄａｌａｍ ｍｅｎｉｎｇｋａｔｋａｎ ｓｋａｌａ． Ｉｎｖｅｓｔａｓｉ ｂｅｓａｒ ｙａｎｇ ｄｉｐｅｒｌｕｋａｎ ｕｎｔｕｋ ｐｒｏｙｅｋ ｔｅｒｐａｄｕ ａｎｇｉｎ－ｓｕｒｙａ－ｈｉｄｒｏｇｅｎ－ａｍｏｎｉａ ｍｅｍｂｅｒｉｋａｎ ｔｕｎｔｕｔａｎ ｙａｎｇ ｌｅｂｉｈ ｋｅｔａｔ ｐａｄａ ｐｅｎｇｅｍｂａｌｉａｎ ｉｎｖｅｓｔａｓｉ． Ｋｅｔｉｋａ ｋｏｎｄｉｓｉ ｐａｓａｒ ｔｉｄａｋ ｄａｐａｔ ｍｅｍｅｎｕｈｉ ｈａｒａｐａｎ ｐｅｎｇｈａｓｉｌａｎ， ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｄｅｎｇａｎ ｒａｓｉｏｎａｌ ｍｅｍｉｌｉｈ ｕｎｔｕｋ ｋｅｌｕａｒ ｓｅｃａｒａ ｐｒｏａｋｔｉｆ．
（ＩＩＩ） Ｌｉｎｇｋｕｐ Ｇｌｏｂａｌ：
Ｄｉ ｌｕａｒ ｐａｓａｒ ＡＳ ｄａｎ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ， ｐｒｏｙｅｋ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ ｄｉ ｂｅｒａｇａｉ ｗｉｌａｙａｈ ｌａｉｎｎｙａ ｊｕｇａ ｔｅｌａｈ ｍｅｎｇｕｒａｎｇｉ ｋａｐａｓｉｔａｓ ａｔａｕ ｍｅｎｙｕｓｕｔ ｌｉｎｇｋｕｐ ｗｉｌａｙａｈｎｙａ ｋａｒｅｎａ ｂｅｒｂａｇａｉ ｍａｓａｌａｈ． Ｆｏｒｔｅｓｃｕｅ ｄａｒｉ Ａｕｓｔｒａｌｉａ ｍｅｎｇｕｍｕｍｋａｎ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｐｅｎｇｅｌｕａｒａｎ Ｒ＆Ｄ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｄｉ Ａｕｓｔｒａｌｉａ ｄａｎ ｐｅｍｕｔｕｓａｎ ｈｕｂｕｎｇａｎ ｋｅｒｊａ， ｍｅｎｇａｌｉｈｋａｎ ｓｕｍｂｅｒ ｄａｙａ ｋｅ ｐａｓａｒ ｉｎｔｅｒｎａｓｉｏｎａｌ ｓｅｐｅｒｔｉ Ｍａｒｏｋｏ ｄａｎ Ｂｒａｓｉｌ． Ｍａｓｄａｒ ｄａｒｉ ＵＡＥ ｍｅｎｇａｌｉｈｋａｎ ｉｎｖｅｓｔａｓｉ ｈｉｄｒｏｇｅｎ ｈｉｊａｕ ＂ｍｉｌｙａｒａｎ ｄｏｌａｒ ＡＳ＂ ｋｅ ａｒａｈ ＡＩ ｄａｎ ｐｕｓａｔ ｄａｔａ， ｄｅｎｇａｎ ｄａｙａ ｄａｒｉ ｐｒｏｙｅｋ ｓｕｒｙａ ｇｕｒｕｎ ｓｅｎｉｌａｉ ＄６ ｍｉｌｙａｒ ｓｅｋａｒａｎｇ ｄｉａｌｉｈｋａｎ ｋｅ ｐｕｓａｔ ｄａｔａ．Proyek Catalina Spanyol mengurangi target kapasitas produksi hidrogen hijau tahun ２０３０ sebesar ６３％。 Raksasa energi Jerman E.ON membatalkan proyek hidrogen hijau domestik ２０ MW dan menarik diri dari rencana pipa H₂Ruhr。
II。 Empat Penyebab Utama Proyek Hidrogen Hijau "Dibelah Dua"
（I） "Batas Atas" Biaya： Selisih Harga antara Hidrogen Hijau dan Hidrogen Konvensional Sulit Dijembatani
Kurangnya daya saing harga adalah alasan paling kritis bagi meredanya minat terhadap proyek hidrogen hijau。 Saat ini, terdapat kesenjangan signifikan antara biaya produksi hidrogen hijau global dengan hidrogen abu-abu konvensional, di mana harga hidrogen hijau sekitar tiga kali lebih tinggi daripada hidrogen abu-abu。 Selisih harga ini menghalangi pengguna hilir di industri seperti industri dan transportasi。
（II） "Kekosongan" Permintaan Pasar： Aplikasi Hilir Belum Membentuk Dorongan Berbasis Skala
Perkembangan industri hidrogen hijau bergantung pada penyerapan efektif dari pasar hilir。 Namun, permintaan global akan hidrogen hijau belum mencapai fase pertumbuhan berbasis skala, mengakibatkan dilema luas "memiliki kapasitas tetapi tidak memiliki pasar。" Sektor industri, sebagai konsumen hidrogen terbesar, mencakup perusahaan di industri baja dan kimia yang, karena tekanan biaya, masih terutama mengandalkan hidrogen abu-abu konvensional dan menunjukkan penerimaan rendah terhadap hidrogen hijau。 Kurangnya perjanjian pembelian jangka panjang yang stabil telah menjadi penyebab langsung dibatalkannya banyak proyek。
（III） "Bolak－Balik" Kebijakan： Penghentian Subsidi dan Ketidakpastian Regulasi Meningkatkan Risiko Investasi
Dukungan kebijakan adalah pendorong penting pada tahap awal industri hidrogen hijau。 Namun, penyesuaian terkini terhadap kebijakan hidrogen di banyak belahan dunia telah sangat merusak kepercayaan investasi perusahaan。 Penghentian dini kebijakan kredit pajak ４５V AS menyebabkan beberapa proyek langsung beralih dari profitabilitas menjadi kerugian。 Pada saat yang sama, kompleksitas metode perhitungan kredit pajak menyulitkan banyak proyek memenuhi kondisi subsidi, semakin mengurangi daya tarik kebijakan tersebut。
Di UE, meskipun strategi hidrogen masih berjalan, orientasi kebijakan secara bertahap menjadi lebih hati－hati。Negara-negara lain juga telah menyesuaikan kebijakan hidrogen mereka, beralih dari ekspansi agresif ke investasi rasional．
（ＩＶ）Ｐemutusan Dana： Kendala Ganda Siklus Pengembalian Investasi Panjang dan Tekanan Pendanaan
Proyek hidrogen hijau dicirikan oleh skala investasi besar dan periode pengembalian yang panjang, yang bertentangan dengan preferensi pasar modal untuk pengembalian jangka pendek． Siklus pengembalian yang terlalu panjang menghalangi banyak investor．
ＩＩＩ． Karakteristik Umum Proyek yang ＂Bertahan＂： Elemen Kunci untuk Kelayakan Ekonomi
Di tengah pembatalan luas proyek hidrogen hijau global, beberapa proyek terus berjalan． Sebagian besar proyek ini berlokasi di daerah yang kaya akan energi terbarukan, seperti Timur Tengah dan Afrika Utara, di mana sumber daya surya dan angin yang melimpah secara signifikan mengurangi biaya listrik． Pada saat yang sama, proyek-proyek ini seringkali terletak dekat dengan pengguna hidrogen utama seperti pabrik baja dan kimia, mengurangi biaya transportasi dan menciptakan model ＂produksi lokal, konsumsi lokal,＂ yang secara efektif meningkatkan ekonomi proyek．
ＩＶ． Kesimpulan： Kegelapan Sebelum Fajar—Industri Hidrogen Hijau Perlu Terobosan Rasional
Fenomena pembatalan proyek hidrogen hijau bukanlah sinyal penurunan industri, melainkan masalah tumbuh yang tak terhindarkan saat sektor ini bertransisi dari pembuktian konsep ke komersialisasi． Tantangan inti yang saat ini dihadapi industri hidrogen hijau global pada dasarnya berasal dari ketidaksesuaian antara kematangan teknologi, daya saing biaya, permintaan pasar, dan dukungan kebijakan． Namun, dari perspektif tren transisi energi yang lebih luas, hidrogen hijau adalah jalur yang tak terhindarkan． Tidak perlu terburu-buru, juga tidak perlu terlalu kecewa． Lanjutkan dengan tenang dan rasional untuk menembus kebuntuan．
