Impor Konsentrat Seng Turun Lebih Dari Perkiraan pada Oktober; Apa yang Diharapkan untuk November? [Analisis SMM]

SMM ２０ November Berita：

Menurut data bea cukai terbaru，China mengimpor ３４０，９００ ton kandungan fisik konsentrat seng pada Oktober ２０２５，turun ３２，５６％ bulan-ke-bulan（penurunan １６４，５００ ton kandungan fisik）dari September，namun naik ２，９７％ tahun-ke-tahun．Impor kumulatif konsentrat seng dari Januari hingga Oktober mencapai ４，３４８９ juta ton kandungan fisik，naik ３６，５９％ tahun-ke-tahun．

Berdasarkan negara，tiga sumber impor teratas pada Oktober ２０２５ adalah Peru（９５，７００ ton kandungan fisik，２８，１％），Australia（４９，８００ ton kandungan fisik，１４，６％），dan Rusia（３２，４００ ton kandungan fisik，９，５％）．Bulan-ke-bulan，negara-negara seperti Australia，Eritrea，dan Bolivia mengalami penurunan signifikan，sementara aliran dari Peru，Chile，dan Kazakhstan meningkat dengan berbagai tingkat．

SMM berpendapat bahwa impor konsentrat seng pada Oktober turun lebih dari perkiraan dibandingkan September karena alasan berikut：

１．Terpengaruh oleh kedatangan siklis，pengiriman konsentrat seng dari Australia menurun signifikan pada Oktober，menyumbang sebagian besar penurunan．

２．Rasio harga SHFE／LME terus memburuk．Pada September，kerugian pada konsentrat seng impor melebar hingga lebih dari ２，０００ yuan per ton kandungan logam，membuat konsentrat seng domestik lebih kompetitif harganya．Smelter aktif membeli konsentrat seng domestik dan menunjukkan keinginan pembelian rendah untuk bahan impor．

Memasuki November，di satu sisi，beberapa konsentrat seng yang sebelumnya terpengaruh oleh penundaan pengiriman siklis diperkirakan akan mengalami kedatangan terkonsentrasi pada November，mengarah pada pemulihan volume impor．Di sisi lain，meskipun rasio harga tetap tidak menguntungkan sejak Oktober，permintaan penimbunan musim dingin yang kuat dari smelter menyebabkan penurunan cepat dalam TC konsentrat seng domestik．Untuk mengamankan bahan baku，beberapa smelter telah mulai membeli konsentrat seng impor，dan impor diperkirakan pulih bulan-ke-bulan pada November．

（Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim penelitian SMM．Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi．Artikel ini tidak membentuk saran langsung untuk penelitian investasi dan pengambilan keputusan．Pelanggan harus membuat keputusan hati-hati dan tidak boleh mengganti penilaian independen mereka dengan informasi ini．Keputusan apa pun yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM．）