Risalah Konferensi Pagi Aluminium SMM, 20 November
Berjangka:Pada sesi malam 19 November, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 21.620 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 21.635 yuan/ton dan harga terendah 21.515 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 21.530 yuan/ton, turun 0,18%。 Sesi malam terutama ditandai dengan pergerakan turun yang berfluktuasi。 Secara teknis, candlestick harian tetap berada di dekat Bollinger Band tengah; candlestick harian MACD menunjukkan palang hijau yang mengembang; indikator RSI 14 melayang di sekitar 50。 Dalam jangka pendek, aluminium SHFE diperkirakan memasuki fase konsolidasi level tinggi。 Mempertimbangkan titik tertinggi dan terendah terbaru (terendah bulanan dekat 21.160, tertinggi dekat 22.160), resistensi diantisipasi dalam kisaran 21.800-22.000, sementara dukungan terlihat dalam kisaran 21.200-21.400。
Front Makro:Fed AS merilis risalah dari pertemuan kebijakan moneter Oktober, mengungkapkan perbedaan signifikan di antara pembuat kebijakan mengenai potensi pemotongan suku bunga pada bulan Desember。 "Banyak" pejabat menganggap tepat untuk menjaga suku bunga tidak berubah, sementara beberapa berargumen bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember akan masuk akal jika ekonomi memenuhi harapan。 Menurut CME FedWatch, probabilitas Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Desember adalah 67,2%, dengan hanya 32,8% kemungkinan pemotongan 25 basis-point。 (Bearish ★) Otoritas AS membatalkan laporan penggajian non-pertanian Oktober dan menjadwalkan ulang laporan November untuk dirilis pada 16 Desember, artinya Fed akan kekurangan referensi data penggajian non-pertanian terbaru selama pertemuan kebijakan Desember。 (Netral ★) Zhang Guoqing, Angguta Biro Politik Komite Pusat CPC dan Wakil Perdana Menteri Dewan Negara, melakukan survei dari tanggal 16 hingga 19 di Guizhou dan Chongqing yang berfokus pada transformasi digital dan inteligensia manufaktur serta pengembangan inovasi-driven perusahaan milik negara。 Dia menekankan perlunya mempercepat transformasi digital dan inteligensia manufaktur, secara solid mempromosikan pengembangan inovasi-driven perusahaan milik negara, bertahan dalam secara simultan mengoptimalkan dan meningkatkan industri tradisional, membudidayakan dan memperluas industri emerging, dan membuat tata letak forward-looking untuk industri masa depan, serta mengembangkan kekuatan produktif kualitas baru sesuai dengan kondisi lokal。(Sentimen Bullish ★)
Fundamental:Pada Kamis, stok total batangan aluminium nasional mencapai 621.000 ton, menunjukkan penurunan sebesar 25.000 ton dibandingkan dengan Senin.Dari sisi biaya, rata-rata biaya industri aluminium yang tercatat pada Rabu adalah 16.085 yuan/ton, turun 1 yuan/ton bulan ke bulan, sementara rata-rata keuntungan industri meningkat sebesar 91 yuan/ton menjadi 5.465 yuan/ton. Dari sisi suplai dan permintaan, seiring penurunan harga aluminium, minat pembelian perusahaan hilir untuk aluminium pulih, biaya pemrosesan produk aluminium membaik, dan permintaan mengalami rebound kecil. Namun, secara keseluruhan pasar masih berangsur-angsur beralih ke musim rendah. Volume batangan pengecoran meningkat bulan ke bulan, membawa risiko penumpukan stok aluminium selama musim rendah.
Pasar Aluminium Primer:Kontrak SHFE aluminium 12 mundur setelah kenaikan cepat, mencapai puncak 21.585 yuan/ton. Di Tiongkok Timur, meskipun harga absolut mengalami sedikit rebound, tingkat keseluruhan tetap lebih rendah dari periode sebelumnya. Minat pembelian pulih, keinginan restocking hilir membaik, dan pemegang saham berusaha mendukung premi dan diskon. Transaksi nyata sebagian besar berkisar antara paritas hingga premi 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM. Pada Rabu, indeks sentimen penjualan di pasar Tiongkok Timur adalah 3,11, naik 0,01 WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 3,06, naik 0,05 WoW. Harga tutup SMM A00 aluminium pada Rabu adalah 21.550 yuan/ton, naik 90 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 20 yuan/ton terhadap kontrak Desember, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen restocking bahan baku perusahaan hilir pulih signifikan, mendorong pemulihan yang jelas dalam sentimen perdagangan di pasar Tiongkok Tengah. Harga sesi malam terus menurun, keinginan penjual untuk mempertahankan harga dan menjual meningkat, harga SHFE aluminium naik setelah pembukaan, volume perdagangan di pasar Tiongkok Tengah berkurang, dan momentum premi dan diskon perlahan melemah. Harga transaksi akhir berkisar antara premi 10 yuan hingga 20 yuan terhadap harga Tiongkok Tengah. Pada Rabu, indeks sentimen penjualan di pasar Tiongkok Tengah adalah 2,93, naik 0,01 WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,98, naik 0,03 WoW.
Ｂａｈａｎ Ｂａｋｕ Ａｌｕｍｉｎｉｕｍ Ｄａｕｒ Ｕｌａｎｇ：Ｐａｄａ Ｒａｂｕ， ｈａｒｇａ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｐｒｉｍｅｒ ｓｐｏｔ ｍｅｎｃａｔａｔ ｐｅｍｕｌｉｈａｎ ｋｅｃｉｌ ｄａｒｉ ｈａｒｉ ｐｅｒｄａｇａｎｇａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ， ｄｅｎｇａｎ ＳＭＭ Ａ００ ｓｐｏｔ ｔｅｔｔａｐ ｐａｄａ ２１，５５０ ｙｕａｎ／ｍｔ， ｓｅｍｅｎｔａｒａ ｋｅｓｅｎｊａｎｇａｎ ｗｉｌａｙａｈ ｄａｌａｍ ｐｅｎａｗａｒａｎ ｐａｓａｒ ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｒｌｉｈａｔ ｊｅｌａｓ． Ｍｅｍａｓｕｋｉ ｐｅｒｔｅｎｇａｈａｎ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ， ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｂａｗａｈ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｄｉｖｅｒｇｅｎｓｉ ｙａｎｇ ｊｅｌａｓ： ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｕｎｔｕｋ ｂｅｋａｓ ｙａｎｇ ｄｉｇｕｎａｋａｎ ｄａｌａｍ ａｌｏｙ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｃｏｒ ｔｅｔａｐ ｓｔａｂｉｌ， ｍｅｍｂｅｒｉｋａｎ ｄｕｋｕｎｇａｎ ｋｏｎｓｕｍｓｉ ｌｅｂｉｈ ｂａｎｙａｋ， ｓｅｄａｎｇｋａｎ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｕｎｔｕｋ ｂｅｋａｓ ｙａｎｇ ｄｉｇｕｎａｋａｎ ｄａｌａｍ ａｌｏｙ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｍｐａ ｍｕｌａｉ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｔａｎｄａ－ｔａｎｄａ ｐｅｌｅｍａｈａｎ． Ｎａｍｕｎ， ｐａｓｏｋａｎ ｐａｓａｒ ｙａｎｇ ｋｅｔａｔ ｔｅｔａｐ ｍｅｒｕｐａｋａｎ ｔｅｍａ ｕｔａｍａ， ｍｅｍｐｅｒｔａｈａｎｋａｎ ｈａｒｇａ ｐｅｎｇａｄａａｎ ｔｉｎｇｇｉ． Ｐａｄａ Ｒａｂｕ， ＵＢＣ ｔｅｒｂａｌｕｔ ｄｉｔａｗａｒｋａｎ ｄａｌａｍ ｋｉｓａｒａｎ １６，３００－１６，８００ ｙｕａｎ／ｍｔ （ｓｅｌａｉｎ ｐａｊａｋ）， ｓｅｄａｎｇｋａｎ ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｇａｎｇ ｃａｃａｈ （ｈａｒｇａ ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｋａｎｄｕｎｇａｎ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ） ｄｉｔａｗａｒｋａｎ ｄａｌａｍ ｋｉｓａｒａｎ １８，０００－１８，５００ ｙｕａｎ／ｍｔ （ｓｅｌａｉｎ ｐａｊａｋ）． Ｈａｒｇａ ｕｎｔｕｋ ＵＢＣ ｔｅｒｂａｌｕｔ， ｋａｗａｔ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｓａｄｏｔａｎ ｂｅｒｓｉｈ， ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｇａｎｇ ｃａｃａｈ （ｈａｒｇａ ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｋａｎｄｕｎｇａｎ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ）， ｂｅｋａｓ ｒｏｄａ ｐｅｎｇｇｅｒａｋ， ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｃｏｒ ｍｅｋａｎｉｓ， ｄａｎ ｓｅｒｐｉｈ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｔａｐ ｄａｔａｒ ｄａｒｉ ｍｉｎｇｇｕ ｋｅ ｍｉｎｇｇｕ． Ｓｅｃａｒａ ｗｉｌａｙａｈ， ｓｅｎｔｉｍｅｎ ｍｅｎｕｎｇｇｕ ｄａｎ ｍｅｌｉｈａｔ ｋｕａｔ ｄｉ Ｊｉａｎｇｘｉ， Ｈｕｎａｎ， Ｈｕｂｅｉ， ｄａｎ Ｇｕｉｚｈｏｕ， ｄｉ ｍａｎａ ｐｅｎａｗａｒａｎ ｔｅｔａｐ ｔｉｄａｋ ｂｅｒｕｂａｈ， ｓｅｍｅｎｔａｒａ Ｃｈｉｎａ ｔｉｍｕｒ ｄａｎ Ｃｈｉｎａ ｔｅｎｇａｈ ｍｅｎｇｉｋｕｔｉ ｈａｒｇａ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ， ｍｅｍｉｌｉｈ ｕｎｔｕｋ ｍｅｎａｉｋｋａｎ ｈａｒｇａ ｓｅｂｅｓａｒ ５０－１００ ｙｕａｎ／ｍｔ ｐａｄａ ｈａｒｉ ｉｔｕ． Ｐａｓａｒ ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｄｉｐｅｒｋｉｒａｋａｎ ｂｅｒａｄａ ｄｉ ｔｉｎｇｇｉ ｐａｄａ ｍｉｎｇｇｕ ｉｎｉ， ｄｅｎｇａｎ ｋｉｓａｒａｎ ｈａｒｇａ ｕｔａｍａ ｕｎｔｕｋ ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｇａｎｇ ｃａｃａｈ （ｈａｒｇａ ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｋａｎｄｕｎｇａｎ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ） ｋｅｍｕｎｇｋｉｎａｎ ｂｅｒｆｌｕｋｔｕａｓｉ ａｎｔａｒａ １７，８００－１８，６００ ｙｕａｎ／ｍｔ． Ｓｉｓｉ ｐａｓｏｋａｎ， ｐｏｌａ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ－ｐｅｎａｗａｒａｎ ｙａｎｇ ｋｅｔａｔ ｄｉ ｐａｓａｒ ｂｅｋａｓ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｓｕｌｉｔ ｂｅｒｕｂａｈ ｄａｌａｍ ｊａｎｇｋａ ｐｅｎｄｅｋ， ｔｅｔａｐｉ ｓｅｉｒｉｎｇ ｄｅｎｇａｎ ｆｌｕｋｔｕａｓｉ ｈａｒｇａ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｐｒｉｍｅｒ ｐａｄａ ｔｉｎｇｇｉ， ｋｅｔａｋｕｔａｎ ｔｅｒｈａｄａｐ ｈａｒｇａ ｔｉｎｇｇｉ ｔｅｔａｐ ｍｅｒａｊａｒｅｌａ． Ｓｅｃａｒａ ｋｅｓｅｌｕｒｕｈａｎ， ｐａｓａｒ ａｋａｎ ｍｅｌａｎｊｕｔｋａｎ ｔａｒｉｋ ｕｌｕｒ ａｎｔａｒａ ｐｅｎｊｕａｌ ｄａｎ ｐｅｍｂｅｌｉ ｐａｄａ ｔｉｎｇｇｉ， ｄａｎ ｄｉｓａｒａｎｋａｎ ｕｎｔｕｋ ｍｅｌａｋｕｋａｎ ｐｅｍａｎｔａｕａｎ ｋｅｔａｔ ｔｅｒｈａｄａｐ ｔｒｅｎｄ ｈａｒｇａ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｐｒｉｍｅｒ， ｐｅｒｕｂａｈａｎ ｄａｌａｍ ｋｅｂｉｊａｋａｎ ｌｉｎｇｋｕｎｇａｎ， ｄａｎ ｐｅｎｙｅｓｕａｉａｎ ｄａｌａｍ ｓｔｒａｔｅｇｉ ｐｅｎｇａｄａａｎ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｂａｗａｈ， ｓｅｍｅｎｔａｒａ ｔｅｔａｐ ｗａｓｐａｄａ ｔｅｒｈａｄａｐ ｒｉｓｉｋｏ ｋｏｒｅｋｓｉ ｈａｒｇａ ｔｉｎｇｇｉ．
Paduan Aluminium Sekunder：Pada Rabu， harga aluminium sedikit pulih， dengan harga spot aluminium SMM A00 naik 90 yuan／ton menjadi 21，550 yuan／ton。 Di sisi aluminium sekunder， harga ADC12 bertahan di 21，450 yuan／ton， dengan sentimen perdagangan secara keseluruhan tetap lemah dan partisipan pasar menunjukkan keinginan terbatas untuk mengikuti tren kenaikan。 Namun， didorong oleh pasokan aluminium bekas yang ketat， harga di beberapa wilayah atau untuk varietas tertentu naik aktif， sementara tekanan sisi biaya bertahan dan persediaan bahan baku perusahaan tetap rendah。 Dalam jangka pendek， harga ADC12 mungkin berfluktuasi dalam kisaran terbatas， karena pasokan aluminium bekas yang ketat tidak mungkin mereda， memberikan dukungan biaya yang solid。 Ketahanan sisi permintaan bertahan， dan pembelian tepat waktu akan memberikan dukungan dasar bagi harga。
Ringkasan Pasar Aluminium：Secara keseluruhan， berita di depan makro beragam。 Secara fundamental， sentimen pasar terus berfokus pada pemotongan produksi di pabrik aluminium luar negeri di Islandia dan Mozambik， dengan harapan pasokan luar negeri yang lebih ketat； namun， secara domestik， pasar secara bertahap beralih dari musim puncak ke musim sepi， meskipun permintaan belum menunjukkan pelemahan signifikan。 Sisi persediaan， aluminium menghadapi risiko penumpukan persediaan musim sepi， tetapi setelah harga aluminium menarik kembali， sentimen pembelian pasar membaik， menyebabkan destocking ingot aluminium di pertengahan minggu。 Secara keseluruhan， angin makro dan arus modal sebelumnya mendorong harga aluminium lebih tinggi， tetapi harga absolut saat ini telah menarik kembali ke sekitar 21，500 yuan／ton。 Fundamental domestik kurang memiliki momentum yang cukup untuk mendukung reli berkelanjutan dalam harga aluminium， namun kecepatan pelemahan permintaan lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya。 Selanjutnya， harga aluminium diperkirakan akan melayang di level tinggi。
［Informasi yang disediakan hanya untuk referensi。 Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan。 Klien harus berhati－hati dalam keputusan mereka dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen。 Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM。］
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
