Harga Aluminium Turun dengan Pemulihan Kecil dalam Permintaan Hilir, Harga Aluminium Jangka Pendek Diprediksi Bertahan di Level Tinggi [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM, 11.19

Berjangka: Pada sesi malam 18 November, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 21.485 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 21.560 yuan/ton dan terendah 21.435 yuan/ton, akhirnya ditutup di 21.510 yuan/ton, naik 0,05％。 Sesi malam terutama menunjukkan operasi fluktuatif, dengan pusat berputar di sekitar 21.510 yuan/ton。 Dari perspektif teknis, posisi terbuka aluminium SHFE menyusut menjadi lebih dari 679.000 lot； menurut indikator Bollinger Bands, kandil harian menarik kembali di bawah pita tengah； pada kandil harian MACD, batang hijau meluas, dan harga diperkirakan akan beralih ke fluktuasi dalam jangka pendek。 Digabungkan dengan tinggi dan rendah terbaru （terendah bulanan dekat 21.160, tertinggi dekat 22.160）, resistensi diperkirakan dalam kisaran 21.800-22.000, dan dukungan dalam kisaran 21.200-21.400。

Sisi Makro: Menurut data yang dirilis oleh ADP Research, pemberi kerja sektor swasta memotong rata-rata 2.500 pekerjaan per minggu dalam empat minggu yang berakhir pada 1 November。 （Netral ★） Pada 18 November, Cabang Beijing Bank Rakyat Tiongkok dan 11 departemen lainnya menerbitkan "Rencana Implementasi untuk Dukungan Keuangan untuk Meningkatkan dan Memperluas Konsumsi di Beijing," yang bertujuan mendukung pembangunan pusat konsumsi internasional, memperkuat pasokan keuangan untuk konsumsi barang dan jasa di Beijing, lebih memenuhi kebutuhan layanan keuangan di sektor konsumsi, dan mendorong dorongan konsumsi yang kuat。 （Bullish ★） Pada 18 November, Administrasi Regulasi Keuangan Nasional mengadakan simposium dengan lembaga keuangan asing di Haikou。 Li Yunze, Sekretaris Partai dan Direktur Administrasi Regulasi Keuangan Nasional, menyatakan bahwa upaya akan dilakukan untuk menciptakan lingkungan bisnis yang berorientasi pasar, berdasarkan hukum, dan internasional, mempromosikan lebih banyak langkah reformasi dan pembukaan keuangan untuk diuji pertama kali di Hainan, dan sepenuhnya mendukung menjadikan Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan sebagai gerbang penting yang memimpin pembukaan Tiongkok di era baru。 （Bullish ★）

Fundamental: Sisi inventaris, total inventaris batang aluminium di daerah konsumsi utama adalah 492.500 ton pada Selasa, dengan penumpukan inventaris 1.500 ton Mingguan。 Sisi biaya, biaya rata-rata di industri aluminium primer tercatat 16.086 yuan/ton pada Selasa, turun 4 yuan/ton Mingguan, dan laba rata-rata industri menyempit 166 yuan/ton menjadi 5.374 yuan/ton。Sisi penawaran dan permintaan, seiring harga aluminium turun, sentimen pembelian perusahaan hulu untuk aluminium primer pulih, biaya pengolahan produk aluminium meningkat, dan permintaan mengalami rebound kecil. Namun, pasar secara keseluruhan masih berangsur-angsur beralih ke musim rendah, dan ada risiko penumpukan stok di sektor aluminium primer selama musim rendah.

Pasar Aluminium Primer: Kontrak Desember SHFE aluminium yang paling diperdagangkan terutama berfluktuasi menurun selama sesi pagi, dengan pusat operasional turun ke sekitar 21.450 yuan/mt. Di timur Tiongkok, seiring harga absolut turun lebih jauh, sentimen pembelian kembali pulih, tetapi sentimen menunggu dari hulu meningkat, dan perilaku restocking dalam skala besar belum muncul. Transaksi nyata sebagian besar berada di sekitar paritas dengan harga rata-rata SMM. Pada Selasa ini, indeks sentimen penjualan di pasar timur Tiongkok adalah 3,1, naik 0,02 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 3,01, naik 0,1 WoW. Harga aluminium A00 SMM dilaporkan 21.460 yuan/mt, turun 170 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak Desember, sama dengan hari perdagangan sebelumnya. Seiring harga aluminium surut, baik sentimen penawaran maupun pembelian di pasar tengah Tiongkok meningkat signifikan pada Selasa, dengan permintaan restocking kecil dari perusahaan hulu mendorong transaksi di pasar pedagang. Namun, seiring harga aluminium jatuh di bawah rata-rata bulanan, pemasok menunjukkan keinginan yang jelas untuk mempertahankan harga, sehingga harga transaksi nyata berkisar antara premi 10 yuan/mt hingga 20 yuan/mt atas harga tengah Tiongkok. Pada Selasa, indeks sentimen penawaran di pasar tengah Tiongkok adalah 2,92, tidak berubah WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,95, naik 0,02 WoW. Harga tengah Tiongkok SMM ditutup pada 21.340 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 150 yuan/mt terhadap kontrak Desember, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -120 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Pada Selasa, harga spot aluminium primer terus menurun dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga spot A00 SMM ditutup pada 21.460 yuan/mt, sementara harga scrap aluminium umumnya mengikuti tren penurunan. Memasuki pertengahan November, permintaan hilir menunjukkan divergensi yang jelas: permintaan untuk scrap yang digunakan dalam paduan aluminium cor tetap kuat, memberikan dukungan konsumsi yang solid, sementara permintaan untuk scrap yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Meskipun demikian, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema dominan, menjaga harga pengadaan tetap tinggi. Pada hari Selasa, UBC baled dikutip dalam kisaran terkonsentrasi 16,300–16,800 yuan/ton (eks-pajak), sementara scrap aluminium serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran terkonsentrasi 18,000–18,500 yuan/ton (eks-pajak). Harga untuk UBC baled, kawat aluminium tapping bersih, scrap aluminium serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), scrap hub roda, scrap aluminium cor mekanis, dan serutan aluminium turun 100 yuan/ton secara mingguan. Harga di Jiangxi, Hunan, Hubei, dan Guizhou turun 100 yuan/ton, sementara harga di Henan turun 200 yuan/ton pada hari Selasa, mengejar penurunan. Pasar scrap aluminium diperkirakan akan melayang di level tinggi minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk scrap aluminium serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) kemungkinan berfluktuasi antara 17,800 dan 18,600 yuan/ton. Sisi pasokan, keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat di pasar scrap aluminium tidak mungkin berubah dalam jangka pendek. Namun, seiring harga aluminium primer berfluktuasi di level tinggi, ketakutan terhadap harga tinggi masih lazim. Secara keseluruhan, pasar akan terus mengalami tarik-ulur antara penjual dan pembeli di level tinggi. Dianjurkan untuk memantau secara ketat tren harga aluminium primer, perubahan dalam kebijakan perlindungan lingkungan, dan penyesuaian dalam strategi pengadaan hilir, sambil tetap waspada terhadap koreksi potensial di level tinggi.

Paduan Aluminium Sekunder:Pada hari Selasa, harga aluminium terus berfluktuasi ke bawah, dengan harga spot aluminium SMM A00 turun 170 yuan/ton menjadi 21,460 yuan/ton. Di pasar aluminium sekunder, harga ADC12 turun lagi 100 yuan/ton menjadi 21,450 yuan/ton. Penyesuaian harga agak berbeda: beberapa perusahaan menurunkan penawaran mereka sebagai respons terhadap kelemahan harga aluminium yang berlanjut, sementara yang lain, dibatasi oleh kesulitan dalam pengadaan bahan baku dan tekanan biaya, menjaga harga sementara stabil, dengan sentimen wait-and-see yang kuat yang berlaku. Secara keseluruhan, harga ADC12 diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran jangka pendek, dengan dukungan biaya yang tetap relatif kuat. Pasokan limbah aluminium yang ketat tidak mungkin melonggar dalam jangka dekat, dan harga bahan baku lebih cenderung naik daripada turun. Dari sisi permintaan, ada tingkat ketahanan tertentu, ditambah dengan inventaris industri yang rendah, pembelian tepat waktu akan memberikan lantai untuk harga.

Ringkasan Pasar Aluminium:Secara keseluruhan, aspek makro cukup menguntungkan. Secara fundamental, sentimen pasar terus fokus pada pengurangan produksi di pabrik-pabrik aluminium di Islandia dan Mozambik, dengan harapan pasokan luar negeri akan semakin ketat. Namun, secara domestik, pasar sedang berubah perlahan dari musim puncak ke musim sepi, meskipun permintaan belum melemah secara signifikan. Dari sisi inventaris, aluminium menghadapi risiko penumpukan stok selama musim sepi. Secara keseluruhan, didorong oleh angin belakang makro sebelumnya dan aliran modal, harga aluminium melonjak, tetapi fundamental domestik kurang memiliki momentum yang cukup untuk mendukung reli berkelanjutan. Harga telah turun ke sekitar 21.500 yuan/mt dan diperkirakan akan bergerak di level tinggi ke depannya.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]