Gelombang Pemotongan Produksi Batang Aluminium Melanda: Hampir 800.000 Ton Kapasitas Menjalani Penghentian Operasi Perawatan Terpusat pada November! 【Analisis SMM】

１２ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ ２０２５

Ｋａｐａｓｉｔａｓ Ｏｐｅｒａｓｉ Ｂａｔａｎｇ Ａｌｕｍｉｎｉｕｍ Ｔｕｒｕｎ Ｔｉｐｉｓ ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｏｋｔｏｂｅｒ， Ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ Ｐｒｏｄｕｋｓｉ Ｍｕｎｃｕｌ ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ

Ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｓｔａｔｉｓｔｉｋ ＳＭＭ， ｔｏｔａｌ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｏｋｔｏｂｅｒ ２０２５ ｓｅｂｅｓａｒ ３８１ ｒｉｂｕ ｔｏｎ， ｔｕｒｕｎ ４ ｒｉｂｕ ｔｏｎ ｄａｒｉ Ｂｕｌａｎ Ｓｅｐｔｅｍｂｅｒ． Ｔｉｎｇｋａｔ ｏｐｅｒａｓｉ ｐａｂｒｉｋ ｔｅｒｃａｔａｔ ｓｅｂｅｓａｒ ５３，５６％， ｔｕｒｕｎ ２，２８ ｐｏｉｎ ｐｅｒｓｅｎｔａｓｅ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ ｄａｎ ｔｕｒｕｎ ７，４４ ｐｏｉｎ ｐｅｒｓｅｎｔａｓｅ ｄａｒｉ ｔａｈｕｎ ｌａｌｕ． 

Ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｍｅｍｐｅｎｇａｒｕｈｉ ｓｅｌｕｒｕｈ ｎｅｇｅｒａ， ｍｅｎｇｕｒａｎｇｉ ｔｏｔａｌ ｋａｐａｓｉｔａｓ ｏｐｅｒａｓｉ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｓｅｂｅｓａｒ ７９２ ｒｉｂｕ ｔｏｎ ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ． Ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｓａｍｐｅｌ ｋａｐａｓｉｔａｓ ＳＭＭ ｕｎｔｕｋ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｄｏｍｅｓｔｉｋ ｓｅｂｅｓａｒ ８，３８５ ｊｕｔａ ｔｏｎ， ｓｋａｌａ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｉｎｉ ｍｅｎｃａｐａｉ ｈａｍｐｉｒ １０％ ｄａｒｉ ｔｏｔａｌ ｓａｍｐｅｌ， ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｐｅｎｙｕｓｕｔａｎ ｐａｓｏｋａｎ ｙａｎｇ ｓｉｇｎｉｆｉｋａｎ． Ｓｅｃａｒａ ｗｉｌａｙａｈ， Ｉｎｎｅｒ Ｍｏｎｇｏｌｉａ ｍｅｍｉｍｐｉｎ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｄｅｎｇａｎ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｓｅｂｅｓａｒ ２５２ ｒｉｂｕ ｔｏｎ， ｄｉｉｋｕｔｉ ｏｌｅｈ Ｓｈａｎｄｏｎｇ ｄａｎ Ｓｈａｎｘｉ （ｍａｓｉｎｇ‑ｍａｓｉｎｇ １４４ ｒｉｂｕ ｔｏｎ）， Ｇｕａｎｇｘｉ ｄａｎ Ｈｅｎａｎ （ｍａｓｉｎｇ‑ｍａｓｉｎｇ ７２ ｒｉｂｕ ｔｏｎ）， ｓｅｒｔａ Ｇｕｉｚｈｏｕ， Ｎｉｎｇｘｉａ， ｄａｎ Ｃｈｏｎｇｑｉｎｇ （ｍａｓｉｎｇ‑ｍａｓｉｎｇ ３６ ｒｉｂｕ ｔｏｎ）． Ｊｉｋａ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｈｉｌｉｒ ｔｅｔａｐ ｔｉｄａｋ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｔａｎｄａ‑ｔａｎｄａ ｐｅｍｕｌｉｈａｎ， ｌｉｎｇｋｕｐ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｄａｐａｔ ｌｅｂｉｈ ｍｅｌｕａｓ．

Ｍｅｎｇａｐａ Ｉｎｄｕｓｔｒｉ Ｂａｔａｎｇ Ａｌｕｍｉｎｉｕｍ Ｍｅｎｇａｌａｍｉ Ｇｅｌｏｍｂａｎｇ Ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ Ｐｒｏｄｕｋｓｉ Ｔｅｒｐｕｓａｔ ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ？ Ａｐａ Ｆａｋｔｏｒ Ｐｅｎｄｏｒｏｎｇ Ｄａｓａｒｎｙａ？

Ｐｅｎｕｍｐｕｋａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｄｉ ｐａｂｒｉｋ ｙａｎｇ ｔｅｒｕｓ ｍｅｎｅｒｕｓ ｄａｎ ｔｅｋａｎａｎ ｐｅｎｄａｎａａｎ ｍｅｍａｋｓａ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ： Ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｓｔａｔｉｓｔｉｋ ＳＭＭ， ｐａｄａ ｔａｎｇｇａｌ ７ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ ２０２５， ｈａｒｉ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｄｉ ｐａｂｒｉｋ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｍｅｎｃａｐａｉ ９，４８ ｈａｒｉ， ｍｅｎｉｎｇｋａｔ ２，８ ｈａｒｉ ｄａｒｉ ａｗａｌ Ｂｕｌａｎ Ｏｋｔｏｂｅｒ． Ｓｅｔｅｌａｈ ｍａｓａ ｌｉｂｕｒ Ｈａｒｉ Ｎａｓｉｏｎａｌ， ｐａｂｒｉｋ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｍｅｎｇｈａｄａｐｉ ｐｅｎｕｍｐｕｋａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｙａｎｇ ｓｉｇｎｉｆｉｋａｎ． Ａｋｉｂａｔ ｅｋｓｐｅｋｔａｓｉ ｙａｎｇ ｃｕｋｕｐ ｏｐｔｉｍｉｓ ｔｅｒｈａｄａｐ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｈｉｌｉｒ ｄａｎ ｔｅｋａｎａｎ ｐｅｎｄａｎａａｎ ｙａｎｇ ｔｅｒｂａｔａｓ， ｐａｂｒｉｋ ｍｅｒａｗａｔ ｒｉｔｍｅ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｎｏｒｍａｌ， ｄａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｔｅｔａｐ ｃｕｋｕｐ ｓｔａｂｉｌ． Ｎａｍｕｎ， ｓｅｉｒｉｎｇ ｂｅｒｊａｌａｎｎｙａ ｗａｋｔｕ， ｐａｂｒｉｋ ｍｅｎｙａｄａｒｉ ｂａｈｗａ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｈｉｌｉｒ ｔｉｄａｋ ｔｅｒｗｕｊｕｄ ｓｅｐｅｒｔｉ ｙａｎｇ ｄｉｈａｒａｐｋａｎ． Ｓｅｌａｉｎ ｉｔｕ， ｈａｒｇａ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｙａｎｇ ｔｉｎｇｇｉ ｔｅｒｕｓ‑ｍｅｎｅｒｕｓ ｍｅｎｅｋａｎ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｐｅｎｇａｄａａｎ， ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｐｅｎｕｍｐｕｋａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｄｉ ｐａｂｒｉｋ ｙａｎｇ ｔｅｒｕｓ ｂｅｒｌａｎｊｕｔ． Ｄａｌａｍ ｔｅｋａｎａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｄａｎ ｐｅｎｄａｎａａｎ， ｐａｂｒｉｋ ｂａｔａｎｇ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｔｅｒｐａｋｓａ ｍｅｒｅｎｃａｎａｋａｎ ｐｅｍｅｌｉｈａｒａａｎ ｄａｎ ｐｅｍｏｔｏｎｇａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｕｎｔｕｋ ｍｅｎｕｒｕｎｋａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｄｉ ｐａｂｒｉｋ， ｍｅｎｇｕｒａｎｇｉ ｔｅｋａｎａｎ ｐｅｎｄａｎａａｎ， ｄａｎ ｍｅｎｉｎｇｋａｔｋａｎ ａｒｕｓ ｋａｓ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ． 

Ｅｋｓｐｅｋｔａｓｉ Ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ Ｋｕａｔ Ｇａｇａｌ Ｔｅｒｗｕｊｕｄ： Ｐａｄａ Ｂｕｌａｎ Ｏｋｔｏｂｅｒ ２０２５， ｔｉｎｇｋａｔ ｏｐｅｒａｓｉ ｋｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｆ ｉｎｄｕｓｔｒｉ ｋａｂｅｌ ｄａｎ ｋａｗａｔ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ Ｔｉｏｎｇｋｏｋ ｔｅｒｃａｔａｔ ｓｅｂｅｓａｒ ５３，３２％， ｔｕｒｕｎ ３，３１ ｐｏｉｎ ｐｅｒｓｅｎｔａｓｅ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ ｄａｎ ｔｕｒｕｎ ５，３８ ｐｏｉｎ ｐｅｒｓｅｎｔａｓｅ ｄａｒｉ ｔａｈｕｎ ｌａｌｕ．Penurunan tingkat operasi perusahaan kawat dan kabel pada bulan Oktober terutama dipengaruhi oleh liburan Hari Nasional, ditambah dengan lemahnya pengambilan barang oleh pengguna akhir, yang menyebabkan operasi pabrik lesu. Meskipun perusahaan tingkat atas mempertahankan produksi tegangan tinggi dengan kapasitas penuh pada bulan Oktober, banyak produsen telah menurunkan ekspektasi pengiriman untuk November. Selain itu, pemantauan lingkungan di wilayah tertentu berkontribusi pada kinerja lemah tingkat operasi pabrik kawat dan kabel aluminium. Pada saat yang sama, banyak produsen melaporkan bahwa antusiasme pengadaan pengguna akhir dari jaringan listrik tahun ini tidak sesuai harapan, dengan masalah seperti "ketidakcocokan pesanan" dan "penundaan pesanan" yang lazim terjadi. Lemahnya pengambilan barang pengguna akhir adalah alasan utama industri kawat dan kabel aluminium memasuki musim sepi lebih awal dari biasanya. Meskipun tender jaringan listrik berlanjut pada awal November, situasi "tender tanpa pesanan" tetap tidak berubah. Dalam jangka pendek, industri terus beroperasi dalam kondisi lesu dengan sedikit prospek perbaikan.

Biaya pemrosesan regional terus memburuk, dengan sektor pemrosesan dan perdagangan menderita kerugian berturut-turut: Menurut SMM, per 12 November 2025, harga ex-pabrik adalah 0-100 yuan/ton di Shandong, -100-100 yuan/ton di Mongolia Dalam, 200-300 yuan/ton di Henan, harga pengiriman adalah 0-200 yuan/ton di Hebei, 100-300 yuan/ton di Jiangsu, dan 300-400 yuan/ton di Tiongkok Selatan. Seiring harga aluminium terus naik dan permintaan pengguna akhir tetap lemah, pemasok berulang kali menurunkan biaya pemrosesan untuk memfasilitasi pengiriman, menyebabkan persaingan tidak sehat di pasar. Karena kelemahan biaya pemrosesan batang aluminium, beberapa pabrik pemrosesan tanpa sumber daya aluminium menghadapi kerugian, sementara yang lain mengandalkan perjanjian kerangka tahunan dengan pelanggan hilir untuk mempertahankan produksi. Di sisi perdagangan, penurunan terus-menerus biaya pemrosesan juga menyebabkan pedagang yang memegang barang spot mengalami kerugian. Ditambah dengan permintaan pengguna akhir hilir yang tidak pasti, pedagang menghindari pembelian dan sebagian besar mengambil pendekatan tunggu dan lihat yang hati-hati.

Outlook: Bagaimana Sektor Batang Aluminium Akan Berkembang Di Bawah Tekanan Tiga Kali Lipat dari Inventori Tinggi, Harga Lemah, dan Permintaan Lesu?

Pemotongan produksi sektoral di industri batang aluminium merupakan manifestasi langsung dari penyesuaian mendalam yang didorong bersama oleh ketidakseimbangan pasokan-permintaan dan tekanan biaya.

Jangka pendek, tren pengurangan persediaan kemungkinan akan bertahan di tengah kelemahan permintaan akhir yang berlanjut, persaingan ketat dalam biaya pemrosesan, dan tekanan pembiayaan persediaan yang belum terselesaikan. Namun, setelah pemotongan terkonsentrasi, ruang lebih lanjut untuk penurunan kapasitas operasi terbatas. Jangka menengah dan panjang, putaran pemotongan ini dapat menandai titik balik untuk optimisasi struktural. Di satu sisi, lebih dari 700,000 ton kapasitas batang aluminium baru beroperasi tahun ini, dan ekspansi buta yang terlihat di beberapa daerah diperkirakan akan ditekan. Di sisi lain, seiring dengan stabilnya lanskap persaingan, sistem biaya pemrosesan diperkirakan akan kembali ke tingkat rasional, dan perbedaan harga regional seharusnya menyatu setelah kapasitas dialokasikan kembali.

SMM memperkirakan persediaan dalam pabrik di pabrik batang aluminium akan memuncak pada November dan memasuki fase pengurangan persediaan lambat pada Desember. Namun, dengan tidak adanya tanda pemulihan material dalam permintaan akhir, biaya pemrosesan batang aluminium tidak mungkin melakukan rebound kuat dalam tahun ini, dan sektor secara keseluruhan akan tetap di bawah tekanan.