10 November 2025, Senin
Kontrak Berjangka: Pada Jumat malam, tembaga LME dibuka pada $10.743,5/mt. Setelah pembukaan, harga tembaga bergerak turun, kemudian menyentuh titik tertinggi $10.750/mt, dan akhirnya berfluktuasi turun, menyentuh titik terendah $10.682/mt menjelang akhir sesi, ditutup pada $10.695/mt dengan kenaikan 0,07%. Volume perdagangan mencapai 12.000 lot, dan posisi terbuka adalah 334.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2512 yang paling diperdagangkan dibuka pada 86.110 yuan/mt pada Jumat malam, segera mencapai titik tertinggi 86.220 yuan/mt, kemudian menurun ke titik terendah 85.750 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 85.920 yuan/mt setelah konsolidasi, dengan penurunan 0,03%. Volume perdagangan adalah 30.000 lot, dan posisi terbuka adalah 204.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga] Berita:
(1) Pada 7 November, Vedanta Resources mengumumkan pendirian perusahaan yang terdaftar di AS, CopperTech Metals Inc., yang bertujuan memenuhi kebutuhan keamanan sumber daya tembaga AS. Perusahaan pertambangan asal India ini menyatakan akan memanfaatkan lonjakan permintaan tembaga yang didorong oleh ekspansi pusat data, modernisasi jaringan listrik, pengembangan teknologi pertahanan nasional, dan repatriasi industri. CopperTech akan memiliki dan mengoperasikan tambang tembaga Konkola di Zambia.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 7 November, harga spot kathod tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan depan 2511 berkisar dari diskon 20 yuan/mt hingga premi 100 yuan/mt, dengan rata-rata kutipan premi 40 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; Harga kathod tembaga SMM #1 adalah 85.890~86.140 yuan/mt. Pagi hari, tembaga SHFE naik dari 85.900 yuan/mt menjadi 86.040 yuan/mt, lalu mundur ke sekitar 85.750 yuan/mt. Selisih harga antar bulan berfluktuasi antara C20-B10 yuan/mt, dan kerugian impor untuk tembaga SHFE bulan ini menyempit menjadi sekitar 700 yuan/mt. Menjelang minggu ini, dengan mendekatnya penyerahan, diskon diperkirakan akan semakin menyempit. Dengan harga tembaga saat ini berfluktuasi sekitar 86.000 yuan/mt, pembeli downstream yang telah menerima pesanan diperkirakan akan menambah stok, dan transaksi diperkirakan akan terus membaik minggu ini.
(2) Guangdong: Pada 7 November, harga spot kathod tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan ini berkisar dari diskon 40 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt, dengan rata-rata kutipan premi 15 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; Harga tembaga SX-EW berkisar dari diskon 110 yuan/mt hingga diskon 70 yuan/mt, dengan rata-rata kutipan diskon 90 yuan/mt, juga tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga SMM #1 di Guangdong adalah 85,915 yuan/ton, naik 185 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 85,840 yuan/ton, juga naik 185 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan harga tembaga yang tetap tinggi, keinginan restocking hilir sedang, dan perdagangan spot biasa-biasa saja.
(3) Tembaga impor: Pada 7 November, harga warrant adalah $30 hingga $40/ton, QP November, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $38 hingga $50/ton, QP November, dengan harga rata-rata juga tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga tembaga EQ (CIF B/L) berkisar antara -16 hingga 4 dolar/ton, QP November, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, berdasarkan pengiriman yang tiba pada pertengahan hingga akhir November.
(4) Tembaga Sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 7 November, harga penutupan futures adalah 85,820 yuan/ton, turun 480 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot rata-rata adalah 40 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang tetap datar dibandingkan bulan sebelumnya. Harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong adalah 77,800-78,000 yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap adalah 2,988 yuan/ton, turun 470 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1,380 yuan/ton. Menurut survei SMM, harga tembaga terkonsolidasi selama hari ini. Perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan volume perdagangan datar dan pesanan rata-rata. Selain itu, dengan pesanan yang rata-rata, sentimen pengadaan perusahaan batang tembaga sekunder menarik kembali, sementara harga bahan baku tembaga daur ulang tetap stabil.
(5) Inventaris: Pada 6 November, inventaris katoda tembaga LME meningkat 1,425 ton menjadi 135,900 ton. Pada 7 November, inventaris warrant SHFE turun 499 ton menjadi 43,394 ton.
Harga: Di sisi makro, Trump menyatakan bahwa ia tidak tahu berapa lama penutupan pemerintah akan berlangsung. Ditambah dengan pembacaan Sentimen Konsumen Michigan AS November sebesar 50,3, yang turun ke level terendah sejak Juni 2022, ketidakpastian pasar meningkat, memberi tekanan pada harga tembaga. Di sisi fundamental, sisi pasokan, pasokan impor dan pasokan milik negara relatif terkonsentrasi, sementara pasokan tidak terdaftar dan tembaga SX-EW tetap relatif ketat, mengakibatkan pasokan keseluruhan yang ketat. Sisi permintaan, seiring penurunan harga tembaga, keinginan restocking downstream meningkat, dan volume perdagangan rebound. Secara keseluruhan, mengingat latar belakang fundamental pasokan yang semakin ketat dan permintaan yang rebound, harga tembaga diperkirakan akan mendapatkan dukungan pada level yang lebih rendah hari ini
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
