Melihat kembali pasar magnesium pada bulan Oktober，pemulihan produksi yang lancar dari pabrik peleburan magnesium primer di daerah produksi utama meningkatkan produksi harian menjadi sekitar 2，000 ton。Peningkatan pasokan magnesium primer yang tiba－tiba menyebabkan ketidakseimbangan pasokan－permintaan di pasar magnesium。Pembeli hilir menunda pembelian，sementara pabrik peleburan magnesium primer menunjukkan peningkatan keinginan untuk menjual，menciptakan perbedaan sentimen antara pembeli dan penjual yang mendorong harga magnesium mengalami penurunan bertahap dan terus－menerus。Namun，karena penurunan suhu mendadak di banyak wilayah mendorong penimbunan musim dingin lebih awal，harga batu bara bertahan dengan baik。Harga magnesium rebound beberapa kali dari titik terendah，dipengaruhi oleh kenaikan harga batu bara yang memperkuat dukungan biaya。Akibatnya，harga magnesium pada bulan Oktober menunjukkan tren konsolidasi di level bawah。
Tinjauan dan Proyeksi Produksi Pasar Magnesium
Menurut data SMM，produksi magnesium primer Tiongkok pada Oktober 2025 meningkat 6，67％ bulan－ke－bulan，dengan tingkat operasi yang disesuaikan naik menjadi 70，44％。
Produksi magnesium primer pada bulan Oktober meningkat 6，67％ bulan－ke－bulan，menunjukkan pertumbuhan yang stabil。Alasan pertumbuhan ini adalah sebagai berikut：Pertama，beberapa pabrik peleburan magnesium primer menjalani pemeliharaan peralatan tahunan pada bulan September；setelah pemeliharaan berakhir bulan itu，produksi kembali dilanjutkan，dan pabrik－pabrik ini beroperasi normal pada bulan Oktober，berkontribusi pada peningkatan produksi magnesium primer。Kedua，pabrik peleburan magnesium primer di provinsi seperti Shaanxi，Mongolia Dalam，dan Ningxia memulai produksi dan menghasilkan ingot magnesium pada bulan Oktober，mengakibatkan peningkatan sedikit dalam output magnesium primer。Ketiga，lonjakan permintaan di pasar paduan magnesium mendorong pabrik－pabrik ini，yang sebagian besar merupakan bagian dari rantai industri lengkap，untuk meningkatkan tingkat operasi peleburan magnesium primer guna mengurangi ketergantungan pada pembelian ingot magnesium eksternal。Produksi magnesium primer diperkirakan akan terus tumbuh pada bulan November。Saat ini，pabrik peleburan magnesium primer yang baru kembali beroperasi di provinsi seperti Shaanxi，Ningxia，dan Mongolia Dalam sedang memproduksi ingot magnesium。Seiring peralatan produksi diatur pada bulan baru，output harian diperkirakan meningkat sedikit。Selain itu，provinsi Xinjiang berencana untuk meningkatkan produksi，sehingga output magnesium primer pada bulan November diproyeksikan tumbuh dengan cepat。
Data SMM menunjukkan produksi paduan magnesium China pada Oktober 2025 disesuaikan naik 19,49％ bulanan (MoM), naik 36,01％ tahunan (YoY), dengan kenaikan kumulatif 10,78％ YoY. Tingkat operasi paduan magnesium pada Oktober disesuaikan menjadi 74,54％.
Produksi paduan magnesium tumbuh pesat pada Oktober, naik 19,49％ MoM. Pada September, momentum pertumbuhan permintaan di pasar paduan magnesium signifikan, dengan inversi inventaris yang meluas di pasar. Sebagian besar produsen berada dalam mode produksi back‑to‑back, dan pasokan spot tetap ketat. Beberapa produsen paduan secara proaktif meningkatkan produksi untuk menambah pasokan magnesium batangan, sehingga menyebabkan kenaikan output paduan magnesium yang nyata. Secara spesifik, pertumbuhan permintaan paduan magnesium menyebar secara bertahap dari Anhui ke daerah seperti Shanxi dan Shaanxi. Produsen paduan magnesium secara sesuai meningkatkan tingkat operasi berdasarkan permintaan, dengan beberapa pabrik di Shanxi menaikkan tingkatnya hingga 100％. Produsen paduan magnesium di Shaanxi mempercepat pembangunan lini produksi paduan magnesium, dengan beberapa pabrik di Shaanxi memproduksi paduan magnesium pada awal hingga pertengahan Oktober, menghasilkan peningkatan ringan output paduan magnesium di Shaanxi.
Pada November, sebagian besar produsen masih perlu mengatur produksi sesuai urutan pesanan, dengan jadwal produksi saat ini beberapa produsen berlanjut hingga pertengahan hingga akhir November. Untuk meringankan situasi pasokan ketat saat ini, produsen paduan magnesium di provinsi seperti Anhui dan Shanxi terus beroperasi pada kapasitas penuh. Mempertimbangkan bahwa produsen magnesium primer di provinsi seperti Mongolia Dalam dan Shaanxi merilis kapasitas baru, yang diharapkan memproduksi paduan magnesium pada November, secara keseluruhan, produksi paduan berikutnya diproyeksikan menunjukkan tren naik.
Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium China pada Oktober 2025 meningkat 4,04％ MoM, dengan tingkat operasi naik menjadi 43,96％.
Produksi bubuk magnesium meningkat sedikit pada Oktober. Saat ini, beberapa produsen bubuk magnesium menghadapi tekanan ganda dari permintaan domestik dan eksternal: pasar konsumen domestik tetap lesu, dan permintaan pengadaan dari perusahaan baja telah menyusut, sehingga permintaan bubuk magnesium belum membaik signifikan. Pengaruh pelaksanaan bertahap kebijakan tentang pemalsuan atau pembelian dokumen pabean dari perusahaan impor ekspor lainnya, pesanan perdagangan luar negeri untuk beberapa produsen bubuk magnesium meningkat sedikit, menyebabkan produksi bubuk magnesium pada Oktober naik sedikit. Dengan berakhirnya musim puncak tradisional, pasar umumnya mengharapkan permintaan melemah lebih lanjut, dan industri mungkin akan menghadapi tekanan yang lebih besar untuk memangkas produksi pada November.
Harga Batu Bara di Mulut Tambang Shaanxi Naik Lebih dari 90 Yuan dari Periode Sebelumnya: Dampak Apa terhadap Pasar Magnesium?
Alasan kenaikan harga batu bara sangat kompleks. Di satu sisi, kebijakan verifikasi kapasitas diterapkan secara ketat, beberapa tambang batu bara telah memotong produksi secara proaktif, ditambah dengan normalisasi kebijakan keselamatan dan perlindungan lingkungan, pasokan batu bara semakin terbatas. Di beberapa wilayah, tambang batu bara menghadapi kontraksi produksi yang diharapkan karena penertiban overproduksi. Selain itu, kesulitan transportasi yang meningkat telah memperparah situasi pasokan yang ketat. Pemeliharaan Jalur Daqin di musim gugur dan kerusakan fasilitas rel telah mengurangi kapasitas transportasi, mengurangi aliran ke pelabuhan, menurunkan stok, dan memperparah kekurangan, mendorong kenaikan harga. Di sisi lain, setelah suhu turun di utara Tiongkok, permintaan pemanasan rumah tangga meningkat, beban listrik termal lebih tinggi dari perkiraan, konsumsi harian di pembangkit listrik tetap tinggi, dan permintaan batu bara kuat. Cuaca "musim panas India" berlanjut di selatan Tiongkok, dengan konsumsi harian di pembangkit listrik pesisir naik sekitar 16% YoY; permintaan industri stabil, dengan industri seperti kimia dan metalurgi dalam musim puncak produksi, menunjukkan permintaan rigid yang kuat untuk restocking batu bara. Pedagang juga menimbun lebih awal dalam antisipasi kondisi pasar musim dingin, mendorong permintaan lebih lanjut.
Kenaikan harga batu bara menyebabkan kenaikan harga listrik. Biaya listrik merupakan proporsi yang tinggi dari biaya produksi ferrosilikon, sehingga biaya produksi meningkat, dan sisi biaya mendukung kenaikan harga. Di sisi lain, harga batu bara yang lebih tinggi akan mendorong kenaikan harga bahan baku seperti semi kokas. Dengan harga bahan baku yang terus naik, biaya produksi ferrosilikon semakin ditekan, dan sisi biaya akan memberikan dukungan kuat bagi harga ferrosilikon.
Harga bahan baku seperti batu bara dan ferrosilikon tetap kuat, yang akan memperkuat dukungan biaya bagi harga magnesium. Namun, karena sebagian besar pabrik magnesium di Shaanxi beroperasi dengan rantai industri terintegrasi, kenaikan harga batu bara diperkirakan akan memicu penyesuaian harga lebih lanjut untuk semi-kokas, yang dapat sebagian mengimbangi peningkatan biaya akibat kenaikan harga batu bara. Selain itu, setelah penurunan harga batu bara sebelumnya, beberapa pabrik magnesium mengisi kembali persediaan pada level rendah, sehingga biaya operasional aktual untuk pelebur magnesium primer mungkin lebih rendah daripada biaya teoretis. Secara keseluruhan, selama periode kenaikan harga batu bara, sentimen di kalangan pabrik magnesium dan pembeli hilir akan terdorong, mendongkrak harga magnesium. Seiring harga batu bara turun secara intermiten, harga magnesium diperkirakan akan mengalami penurunan kecil lagi.
Ke depan
pada November, pelebur magnesium primer di beberapa provinsi termasuk Ningxia dan Shaanxi diperkirakan akan melanjutkan produksi, menyebabkan peningkatan signifikan dalam pasokan magnesium. Dengan premis pertumbuhan pasokan yang besar, tekanan pada harga magnesium akan meningkat secara nyata. Dari sisi permintaan, permintaan pasar magnesium alloy untuk magnesium primer telah meningkat, tetapi pasokan saat ini masih diproyeksikan melebihi permintaan. Pola penawaran-permintaan di pasar magnesium akan kembali ke kekuatan penawaran yang mengalahkan permintaan, memberikan tekanan lebih kuat pada harga magnesium. Namun, mengingat meningkatnya permintaan batu bara di musim dingin, yang akan memberikan dukungan solid untuk harga batu bara, ruang penurunan harga magnesium terbatas. Harga magnesium diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas.
![Lonjakan Batu Bara Memicu Pasar Magnesium, Konsolidasi Dua Bulan Akhirnya Terpecah, Pemangkasan Produksi dan Pengurangan Stok Menandakan Reli Berikutnya [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mLwgx20251217171723.jpeg)
