Pada sesi malam, harga timah SHFE mengalami sedikit kenaikan sebelum mempertahankan tren fluktuatif. Aktivitas perdagangan di pasar spot relatif aktif. [SMM Tin Morning News]

SMM Tin Pagi Brief pada 6 November 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2512) sedikit naik selama sesi malam dan kemudian mempertahankan tren fluktuatif, ditutup pada 282,820 yuan/ton, naik 0.28% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Menurut statistik dari Asosiasi Mesin Konstruksi China, tingkat operasi rata-rata untuk produk mesin konstruksi utama pada Oktober 2025 adalah 55%, turun 10.1 poin persentase tahun-ke-tahun dan turun 0.16 poin persentase bulan-ke-bulan. Rinciannya adalah sebagai berikut: excavator (55.1%), loader (58.2%), truk crane (69.7%), crane crawler (56.9%), crane menara (39.9%), road roller (42.4%), paver (57%), rig pengeboran rotary (40.1%), truk tambang off-highway (45.9%), truk pompa beton (36.1%), truk pengaduk beton (30.9%), dan forklift (58.5%). (2) BYD menyatakan selama survei institusional bahwa bisnis penyimpanan energinya dimulai pada 2008, berfokus pada R&D dan aplikasi sistem penyimpanan energi dan baterai baru. Perusahaan telah membangun rantai industri lengkap yang mengintegrasikan R&D, manufaktur, penjualan, layanan, dan daur ulang produk penyimpanan energi. Produknya secara komprehensif mencakup area aplikasi seperti ESS sisi pasokan daya, ESS sisi jaringan, ESS industri dan komersial, serta ESS rumah tangga, dengan kekuatan teknologi dan pengiriman yang keduanya termasuk yang teratas di industri. Hingga Oktober 2025, total kapasitas terpasang baterai daya kendaraan listrik baru dan baterai ESS perusahaan melebihi 230 GWh. (3) Data dari Asosiasi Kendaraan Penumpang menunjukkan bahwa, berdasarkan statistik awal, penjualan ritel kendaraan penumpang di China dari 1 hingga 31 Oktober mencapai 2.387 juta unit, naik 6% tahun-ke-tahun dan naik 7% bulan-ke-bulan. Penjualan ritel kumulatif sejak awal tahun mencapai 19.395 juta unit, naik 9% tahun-ke-tahun. Penjualan ritel kendaraan listrik baru di pasar kendaraan penumpang nasional mencapai 1.4 juta unit, naik 17% tahun-ke-tahun dan naik 8% bulan-ke-bulan. Penjualan ritel kumulatif kendaraan listrik baru sejak awal tahun mencapai 10.27 juta unit, naik 23% tahun-ke-tahun. Penjualan grosir kendaraan listrik baru oleh produsen kendaraan penumpang dari 1 hingga 31 Oktober mencapai 1.614 juta unit, naik 16% tahun-ke-tahun dan naik 8% bulan-ke-bulan. Penjualan grosir kumulatif kendaraan listrik baru sejak awal tahun mencapai 12.061 juta unit, naik 30% tahun-ke-tahun.

Dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah menyusut secara keseluruhan di daerah penghasil utama seperti Yunnan. Sebagian besar pabrik peleburan diperkirakan akan mempertahankan produksi yang relatif stabil pada November. (2) Sisi permintaan: Pesanan menurun signifikan karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian hilir tetap berhati-hati, dan harga tinggi secara jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi dari sektor tradisional.

Pasar spot: Perdagangan di pasar batangan timah spot cukup aktif, dengan beberapa pelaku hilir dan pengguna akhir memesan pada level harga yang lebih rendah kemarin, melakukan pembelian restocking dalam skala kecil dan pengadaan tepat waktu. Sebagian besar pedagang menyelesaikan transaksi sekitar 20 ton, sementara beberapa pedagang lainnya melakukan transaksi lebih dari dua truk.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai nasihat pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]