Berjangka：
Semalam， LME timah hitam dibuka pada ＄２，０２２／ton， berfluktuasi di sekitar moving average harian selama sesi Asia。 Memasuki sesi Eropa， naik berfluktuasi hingga tertinggi ＄２，０３５／ton， kemudian terkonsolidasi sebentar sebelum jatuh di bawah moving average harian ke terendah ＄２，０１７／ton， akhirnya ditutup pada ＄２，０１９，５／ton， turun ＄１，５／ton atau ０，０７％。 Semalam， kontol timah hitam SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada １７，４６５ yuan／ton， naik ke tertinggi １７，５５５ yuan／ton di awal sesi sebelum berfluktuasi turun， dan akhirnya ditutup pada １７，４９０ yuan／ton， turun １０ yuan／ton atau ０，０６％。
Mahkamah Agung AS membuka debat mengenai kasus tarif， dengan Ketua Hakim konservatif dan lainnya mempertanyakan rasionalitas tarif， mengurangi kemungkinan kemenangan Trump； Bessent tetap optimis menang。 Dua pemimpin Demokrat mengirim surat kepada Trump meminta negosiasi tatap muka， tetapi Trump masih bersikeras tidak akan bernegosiasi dengan mereka sampai Demokrat memilih membuka kembali pemerintah。 Karena penutupan， kapasitas di ４０ bandara utama AS akan dipotong １０％。 Disetujui oleh Dewan Negara， efektif dari １３：０１ pada １０ November ２０２５， pengumuman oleh Komisi Tarif Bea Cukai Dewan Negara tentang penerapan tarif tambahan pada impor yang berasal dari AS disesuaikan， terus menangguhkan tarif tambahan ２４％ pada barang AS selama satu tahun， sambil mempertahankan tarif tambahan １０％。 PMI jasa Oktober Tiongkok tetap di wilayah ekspansi。
Fundamental Spot：
Di pasar Shanghai， timah hitam Chihong dikutip pada premium ０－５０ yuan／ton terhadap kontrak timah hitam SHFE ２５１２。 Sebelum penumpukan inventaris timbal batangan yang diharapkan terwujud， SHFE timah hitam bertahan dengan baik。 Pemasok mengutip harga sesuai。 Sementara itu， perbedaan pasokan regional untuk kargo yang diambil sendiri dari lokasi produksi timah hitam primer bertahan。 Kutipan dari daerah produksi utama pada premium ０－１００ yuan／ton terhadap harga rata－rata timah hitam ＃１ SMM ex－pabrik。 Perusahaan timah hitam sekunder juga menahan harga dengan kuat untuk dijual。 Kutipan timah hitam sekunder halus pada diskon １００－０ yuan／ton terhadap harga rata－rata timah hitam ＃１ SMM ex－pabrik。 Perusahaan hilir berhati－hati terhadap harga tinggi dan membeli lebih sedikit， dengan beberapa perusahaan terutama melakukan pengadaan melalui kontrak jangka panjang。Aktivitas perdagangan di pasar pesanan spot menurun.
Inventaris: Per ５ November， inventaris timbal LME turun ３，９２５ ton menjadi ２０８，６００ ton． Per ３ November， total inventaris sosial batang timbal di lima wilayah yang disurvei SMM mencapai ３０，２００ ton， turun hampir ２００ ton dari ２７ Oktober， namun naik lebih dari ３００ ton dari ３０ Oktober．
Prakiraan Harga Timbal Hari Ini：
Sisi pasokan timbal rafinasi， disparitas regional tetap tidak berubah． Setelah peningkatan pasokan beredar spot di Henan， Anhui， dan wilayah lain， pemasok kesulitan mempersempit diskon terhadap timbal SHFE． Namun， peleburan timbal primer di pasar China Selatan masih menyelesaikan transaksi dengan kuotasi premium． Impor timbal kasar pada November diperkirakan secara bertahap terealisasi， meredakan ketatnya pasokan bahan baku untuk timbal rafinasi sekunder， tetapi pasokan bahan baku seperti konsentrat timbal terus membatasi tingkat operasi dan kenaikan produksi peleburan timbal primer． Meskipun masih ada ekspektasi akumulasi jangka pendek dalam inventaris sosial timbal rafinasi， kinerja konsumsi hilir tetap moderat， ditambah dengan dukungan kuat di bawah harga timbal． Di tengah sentimen bullish dan bearish yang terjalin， harga timbal kemungkinan akan terus berfluktuasi dan menyesuaikan．
![Dukungan dan resistensi hadir bersamaan, SHFE timbal bergerak sideways di atas 16.000 [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
