SHFE Aluminium Ditutup Lebih Tinggi pada Sesi Malam, Prospek Jangka Pendek Tetap Optimis [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

Risalah Konferensi Pagi Aluminium SMM, ３ November

Berjangka：Pada sesi malam ３１ Oktober， kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka rendah， kemudian berfluktuasi lebih tinggi dan stabil di level tinggi。 Dibuka di ２１，３６０ yuan／ton， mencapai tertinggi ２１，４７０ yuan／ton dan terendah ２１，３５５ yuan／ton， serta ditutup di ２１，４１５ yuan／ton， naik ０，５４％ dari penutupan sebelumnya。 Secara teknis， sistem MA menunjukkan alignment bullish （MA５： ２１，２７９ ＆gt； MA１０： ２１，２１５，５ ＆gt； MA２０： ２１，０５８，２５ ＆gt； MA６０： ２０，８０８，５）， dan MACD ４－jam candlestick mempertahankan golden cross （DIFF： １０３，２３， DEA： ９６，８７）。 Secara tren， aluminium SHFE tetap dalam channel naik。 Meskipun harga pada sesi malam menarik diri dari tertinggi intraday， masih ditutup di ２１，４１５ yuan／ton， di atas sebagian besar moving average jangka pendek， mengindikasikan uptrend tetap secara teknis utuh。 Resistensi diperkirakan di ２１，３５０－２１，５５０ yuan／ton， support di ２０，６５０－２０，８５０ yuan／ton。

Sisi Makro：Pada sore １ November waktu setempat， Presiden Korea Selatan Lee Jae－myung dan Presiden Tiongkok Xi Jinping mengadakan pembicaraan di Museum Nasional Gyeongju。 Xi mencatat bahwa Tiongkok menghargai hubungan Tiongkok－Korea Selatan， mempertahankan kontinuitas dan stabilitas dalam kebijakannya terhadap Korea Selatan， dan bersedia memperkuat komunikasi， memperdalam kerja sama， memperluas kepentingan bersama， bersama menghadapi tantangan， mempromosikan pengembangan stabil dan jangka panjang dari kemitraan kerja sama strategis Tiongkok－Korea Selatan， dan memberikan lebih banyak energi positif untuk perdamaian dan pembangunan regional。 （Bullish★） Pada ３１ Oktober， Perdana Menteri Li Qiang memimpin rapat eksekutif Dewan Negara， yang menyerukan percepatan kultivasi skenario dan pembukaan untuk mempromosikan aplikasi skala besar skenario baru。 Rapat menekankan prioritas tata letak skenario frontier dan trek baru， skenario niche bernilai tinggi， dan skenario komprehensif lintas regional untuk memenuhi kebutuhan pembangunan industri dan teknologi utama， serta memajukan pembukaan sumber daya skenario， inovasi verifikasi pilot， dan eksplorasi model bisnis untuk membentuk siklus lengkap dari terobosan teknologi ke aplikasi industri。 （Bullish★）

Fundamental：Sisi inventaris， statistik SMM menunjukkan inventaris batangan aluminium domestik di area konsumsi utama berada di ６２７，０００ ton hari ini， naik ８，０００ ton Mingguan dari Kamis lalu dan naik １，０００ ton Mingguan dari Senin lalu。Dengan peningkatan inventaris dalam perjalanan dan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan mengurangi permintaan, diperkirakan stok akan menumpuk kembali.

Pasar Aluminium Primer:Pada Jumat lalu, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi dengan pergeseran harga secara keseluruhan ke arah naik. Di Tiongkok timur, destocking ingot aluminium dan optimisme pasar terhadap harga aluminium di masa depan mendorong pedagang untuk mempertahankan harga dan enggan menjual, dengan transaksi aktual pada premi sekitar 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok timur adalah 3,08 pada Jumat lalu, naik 0,05 WoW; indeks sentimen beli adalah 3,14, naik 0,03 WoW. Pada Jumat lalu, SMM A00 aluminium ditutup pada 21.280 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, setara dengan kontrak 2511, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, aktivitas perdagangan pulih pada Jumat lalu, dengan tren destocking yang jelas memberikan dukungan yang jelas bagi harga aluminium. Keinginan pedagang untuk membeli dan menjual sama-sama meningkat. Menurut pedagang, dampak pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan terhadap operasi hilir relatif kecil, tanpa efek signifikan yang diamati saat ini. Harga transaksi akhir berkisar antara setara hingga premi 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM Tiongkok tengah. Pada Jumat lalu, indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok tengah adalah 2,89, naik 0,03 WoW; indeks pembelian adalah 2,84, naik 0,04 WoW. SMM Tiongkok tengah A00 aluminium dicatat pada 21.150 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 130 yuan/mt terhadap kontrak November, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -130 yuan/mt, menyempit 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada Jumat lalu, harga aluminium primer spot naik dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot aluminium ditutup pada 21.280 yuan/mt, sementara harga pasar scrap aluminium secara keseluruhan tetap stabil. Dengan mendekatnya musim puncak tradisional, pasokan yang ketat tetap menjadi tema utama di pasar scrap aluminium, dengan harga pembelian yang tinggi, meskipun keberlanjutan tingkat tinggi ini masih harus dilihat. Pada Jumat lalu, scrap UBC bungkus dikutip dalam kisaran terkonsentrasi 16.050-16.550 yuan/mt (tanpa pajak), sementara scrap aluminium giling (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran terkonsentrasi 17.700-18.200 yuan/mt (tanpa pajak). Harga UBC baled bertahan stabil secara mingguan, sementara aluminium sobek padat rongsokan (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium), rongsokan hub roda, dan aluminium rongsokan cor mekanis masing-masing naik 100 yuan/ton secara mingguan. Karena membaiknya permintaan dari paduan hilir, harga aluminium sobek padat rongsokan meningkat sesuai. Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan, dan wilayah lainnya secara kolektif menaikkan penawaran untuk seri aluminium padat rongsokan, dengan kenaikan berkisar 100-200 yuan/ton. Pekan ini, pasar rongsokan aluminium diperkirakan mempertahankan nada yang relatif kuat, dengan kisaran harga utama untuk aluminium sobek padat rongsokan (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) berpotensi bergeser naik ke 17.800-18.300 yuan/ton. Jika harga aluminium primer stabil di atas level 21.200 yuan/ton, akan lebih lanjut mentransmisikan efek positif, ditambah dengan permintaan restok dari perusahaan aluminium sekunder di tengah inventaris rendah, membuat pola pasokan ketat jangka pendek sulit berubah. Sisi permintaan, berakhirnya musim puncak tradisional dan pembatasan produksi didorong perlindungan lingkungan yang menekan permintaan untuk rongsokan paduan aluminium tempa dapat mengintensifkan divergensi pasar. Perhatian ketat harus diberikan pada kecepatan pengadaan bahan baku oleh perusahaan aluminium sekunder saat memasuki musim sepi dan keberlanjutan pesanan pengguna akhir. Jika harga aluminium primer mundur setelah kenaikan cepat, pasar rongsokan aluminium akan menghadapi tekanan penurunan, terutama untuk seri rongsokan paduan aluminium tempa, yang berisiko lebih besar karena pembatasan produksi didorong perlindungan lingkungan. Secara keseluruhan, pasar akan terus melihat tarik-menarik antara pasokan dan permintaan, dan disarankan untuk melacak secara ketat tren harga aluminium primer dan perkembangan kebijakan.

Paduan Aluminium Sekunder:Jumat lalu, harga aluminium SMM A00 naik 80 yuan/ton dari hari sebelumnya menjadi 21.280 yuan/ton, mempertahankan tren pemulihan, sementara harga SMM ADC12 bertahan stabil di 21.300 yuan/ton. Pasokan ketat rongsokan aluminium saat ini tetap tidak berubah, ditambah dengan harga tembaga berulang kali mencetak rekor tertinggi, yang mendorong naiknya biaya bahan baku, memaksa perusahaan untuk melakukan pengadaan dengan harga tinggi guna memastikan pemenuhan pesanan. Karena faktor-faktor seperti sirkulasi bahan baku yang tidak mencukupi, bahan baku berharga tinggi menggerogoti keuntungan, dan kebijakan tidak pasti di wilayah seperti Jiangxi dan Anhui, pasokan industri telah menyusut. Permintaan secara keseluruhan tetap tangguh, dengan beberapa pabrik aluminium sekunder melaporkan peningkatan pesanan selama minggu ini. Namun, terbatas oleh stok produk jadi dan bahan baku yang rendah, perusahaan menerapkan strategi penerimaan pesanan yang lebih hati-hati, memberikan dukungan tertentu pada harga pasar. Secara keseluruhan, pasar saat ini dipengaruhi oleh campuran faktor bullish dan bearish, namun dukungan dari biaya dan sisi pasokan mendominasi. Harga ADC12 diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun dalam jangka pendek, dengan perlu memperhatikan harga bahan baku, perubahan inventaris, dan kinerja pesanan hilir.

Ringkasan Pasar Aluminium:Dari sisi makro, lingkungan makro yang menguntungkan baik di dalam negeri maupun luar negeri ada; pertemuan antara pemimpin China dan Korea Selatan bertujuan untuk menstabilkan dan mendalamkan hubungan kerja sama strategis bilateral. Dewan Negara China mengadakan rapat yang fokus pada promosi industrialisasi teknologi canggih dengan mempercepat budidaya dan pembukaan skenario baru. Sisi pasokan, kapasitas operasional aluminium domestik mengalami perubahan terbatas; di luar negeri, pabrik peleburan aluminium mengimplementasikan pengurangan produksi sebesar 210.000 ton, dengan pengurangan lebih lanjut diperkirakan pada Maret 2026, membangkitkan kembali kekhawatiran tentang pasokan yang ketat. Perhatian menengah harus diberikan pada percepatan proyek aluminium di Indonesia. Dari sisi permintaan, karena harga aluminium berfluktuasi di level tinggi dan kabut asap parah di Tiongkok tengah telah menyebabkan diterapkannya kebijakan pembatasan produksi berbasis perlindungan lingkungan, permintaan agak tertekan. Selain itu, harga LME aluminium yang tinggi telah menutup jendela perdagangan proses, melemahkan permintaan ekspor semi aluminium. Pantau siklus pengurangan stok inventaris produk jadi untuk bahan olahan hilir di bawah harga aluminium tinggi. Secara keseluruhan, dengan harga aluminium saat ini berada di level tinggi, perusahaan pengolahan hilir memprioritaskan pengurangan stok inventaris produk jadi, menyebabkan permintaan bahan baku yang lebih lemah. Namun, stok ingot aluminium tetap relatif rendah, memberikan dorongan fundamental terbatas bagi harga aluminium dalam jangka pendek. Sentimen makro baik di dalam negeri maupun luar negeri tetap cukup optimis. SHFE aluminium diperkirakan akan mendapatkan dukungan di level 20.800 yuan/mt, sementara menghadapi beberapa resistensi di 21.500 yuan/mt tanpa adanya dorongan fundamental yang jelas.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]