Laporan SMM, 31 Oktober
Pasar molibdenum domestik China mengalami tren naik terlebih dahulu kemudian turun pada bulan Oktober. Didukung oleh pelepasan output tambang yang terbatas, harga konsentrat molibdenum hanya turun sedikit. Namun, pasar feromolibdenum menyaksikan penurunan harga yang tajam karena faktor negatif dari lemahnya permintaan hilir dan dukungan biaya yang melonggar, mengakibatkan kerugian industri yang signifikan. Tingkat operasi pada bulan Oktober turun menjadi sekitar 48%, terendah baru untuk tahun ini, dan sekali lagi menyimpang dari tren operasi tambang konsentrat molibdenum, mengakibatkan permainan pasar yang intens.
Menurut data SMM, output domestik konsentrat molibdenum di China mempertahankan momentum pertumbuhan pada Oktober 2025, dengan peningkatan bulan-ke-bulan sebesar 11,3% dan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 13,9%. Dari Januari hingga Oktober 2025, total output konsentrat molibdenum meningkat 3,6% secara tahunan.
Pada bulan Oktober, sebagian besar tambang molibdenum domestik mempertahankan produksi yang stabil. Hanya beberapa tambang kecil di daerah seperti Shaanxi yang melakukan pemeliharaan dan mengurangi produksi selama bulan tersebut, yang memiliki dampak minimal pada output keseluruhan. Berdasarkan provinsi, output konsentrat molibdenum di Henan, Mongolia Dalam, dan Heilongjiang meningkat sedikit pada bulan tersebut. Ini terutama disebabkan oleh ekspansi dan pemulihan produksi oleh beberapa tambang pada tahap awal, yang mendorong output lebih tinggi daripada bulan September. Harga konsentrat molibdenum pertama naik kemudian turun pada bulan Oktober. Tambang-tambang besar berkonsentrasi pada penjualan barang dalam sepuluh hari pertama Oktober; kemudian, didorong oleh permintaan yang lemah, harga pasar menurun, keinginan tambang untuk menjual berkurang, dan inventaris implisit dalam industri meningkat.
Melihat pasar feromolibdenum, data SMM menunjukkan bahwa output feromolibdenum domestik China pada Oktober 2025 menurun 11,2% secara bulan-ke-bulan dan 14,2% secara tahun-ke-tahun. Dari Januari hingga Oktober 2025, total output feromolibdenum meningkat 6% secara tahunan.
Pada bulan Oktober, industri feromolibdenum domestik menderita kerugian yang jelas, dan ditambah dengan lemahnya permintaan dari pabrik baja hilir, tingkat operasi perusahaan feromolibdenum domestik umumnya menurun. Sebagian besar perusahaan mengatur produksi dan pengiriman berdasarkan pesanan awal, menunjukkan keinginan yang rendah untuk menerima pesanan baru, dan penjadwalan produksi terutama menurun. Provinsi demi provinsi, tingkat operasi feromolibdenum di Liaoning, daerah produksi utama, turun signifikan pada Oktober. Tingkat operasi feromolibdenum di Provinsi Liaoning pada Oktober sekitar 44%, turun 4 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya, memimpin penurunan. Sebaliknya, pabrik feromolibdenum besar di Henan dan Shaanxi memiliki sumber daya bijih molibdenum sendiri, sehingga operasinya relatif stabil, dan tingkat operasi keseluruhan di provinsi-provinsi tersebut berfluktuasi sedikit. Data SMM menunjukkan bahwa tingkat operasi industri feromolibdenum domestik pada Oktober sekitar 49%, turun 6 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya, mencatat tingkat operasi terendah tahun ini. Dari segi biaya, pabrik feromolibdenum domestik umumnya mengalami kerugian pada Oktober. Menurut data SMM, harga rata-rata bulanan konsentrat molibdenum 45% di Tiongkok pada Oktober sekitar 4.379,7 yuan per ton-derajat, dan biaya rata-rata feromolibdenum 60% sekitar 282.000 yuan per ton. Namun, harga rata-rata industri feromolibdenum pada Oktober sekitar 276.700 yuan per ton, dengan kerugian rata-rata bulanan 5.100 yuan per ton di industri tersebut.
Secara keseluruhan, pasar molibdenum domestik Tiongkok menunjukkan karakteristik diferensiasi struktural yang jelas pada Oktober. Output konsentrat molibdenum mempertahankan pertumbuhan stabil, sementara output feromolibdenum turun signifikan. Perbedaan dalam kinerja pasarnya berasal dari ketidaksesuaian antara pasokan dan permintaan yang disebabkan oleh ekspansi tambang hulu dan permintaan hilir yang lemah. Sejak awal tahun ini, pasar konsentrat molibdenum berfluktuasi dalam kisaran yang relatif kuat, dengan distribusi keuntungan yang tidak merata dalam rantai industri. Keuntungan industri terkonsentrasi pada ujung penambangan, sementara produk molibdenum hilir berkinerja buruk dalam hal profitabilitas, dan bahkan umumnya menghadapi kerugian. Dalam latar belakang penyesuaian lambat dalam struktur permintaan, distribusi keuntungan pasar molibdenum sulit berbalik dalam jangka pendek. Berdasarkan perhitungan output tambang domestik dan data impor dari September hingga Oktober, total pasokan konsentrat molibdenum domestik pulih signifikan dibandingkan dengan periode sebelumnya, sementara tren permintaan hilir menurun dibandingkan bulan sebelumnya. SMM memperkirakan bahwa penawaran dan permintaan konsentrat molibdenum domestik beralih ke surplus sekitar 1,900 ton logam pada September, dan stok industri secara efektif diperbarui. Pada Oktober, harga oksida molibdenum internasional melemah, dan jendela impor untuk bahan baku molibdenum domestik tetap terbuka. Selain itu, penawaran pasar konsentrat molibdenum domestik meningkat, sehingga SMM memperkirakan bahwa penawaran dan permintaan konsentrat molibdenum domestik tetap surplus tipis pada Oktober. Pada November, tambang konsentrat molibdenum tidak diharapkan memiliki banyak transformasi teknis atau perawatan, sehingga output industri diperkirakan akan tetap mengalami fluktuasi kecil. Namun, penjadwalan produksi baja tahan karat dan baja khusus pengguna akhir akan berkurang dibandingkan dengan Oktober, dan permintaan pasar molibdenum akan melemah. Diperkirakan produksi ferromolibdenum akan sulit pulih. Secara keseluruhan, pasar konsentrat molibdenum domestik pada November diperkirakan akan tetap mempertahankan tren akumulasi stok sebelumnya
