Pada sesi malam, harga timah SHFE tetap lesu, sementara perdagangan di pasar spot mengalami sedikit pemulihan. [SMM Tin Morning Brief]

Laporan Pagi Timah SMM 31 Oktober 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2512) tetap lesu selama sesi malam, ditutup pada 282.840 yuan/ton, turun 0,65% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Foton Motor mengumumkan bahwa pendapatan kuartal ketiganya mencapai 15,078 miliar yuan, naik 27,85% tahun-ke-tahun, sementara laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik tercatat 336 juta yuan, naik 1.764,21% tahun-ke-tahun. Untuk sembilan bulan pertama, pendapatan total mencapai 45,449 miliar yuan, naik 27,09% tahun-ke-tahun, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik adalah 1,113 miliar yuan, naik 157,45% tahun-ke-tahun. (2) Omdia merilis laporan yang menunjukkan bahwa jumlah pengguna 5G Fixed Wireless Access (FWA) global diperkirakan akan berlipat ganda pada 2030. Studi mencatat bahwa, didorong oleh pasar utama seperti India dan AS, FWA menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat dan telah menjadi teknologi akses broadband dengan pertumbuhan tercepat. Omdia memproyeksikan bahwa pengguna FWA global akan meningkat dari 71 juta pada 2024 menjadi 150 juta pada 2030, dengan 5G FWA menyumbang 88% dari semua koneksi FWA pada saat itu. Pasar 5G FWA diperkirakan akan berkembang pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 23%, mendorong total pendapatan layanan FWA mencapai $46 miliar pada 2030, dengan layanan 5G high-end merebut pangsa pasar yang lebih besar. (3) Sejak September, harga chip memori mulai naik, dengan tren kenaikan semakin cepat pada kuartal keempat. Produsen hilir bergegas menimbun stok, dan beberapa produsen beroperasi dengan kapasitas penuh tetapi masih menghadapi kekurangan pasokan. Kenaikan tajam harga chip memori saat ini merupakan hasil dari konvergensi berbagai faktor di pasar global. Di satu sisi, untuk mengejar keuntungan yang lebih tinggi, produsen chip memori global utama mengalihkan kapasitas signifikan ke arah chip high-end untuk kecerdasan buatan dan pusat data, menyebabkan penurunan tajam dalam pasokan chip memori tradisional. Di sisi lain, industri chip memori pada dasarnya bersifat siklis; setelah periode harga rendah, produsen secara proaktif memotong produksi dan mengurangi stok, mempercepat pembalikan hubungan penawaran-permintaan dan mendorong harga ke dalam siklus naik. Seorang eksekutif perusahaan semikonduktor menyatakan bahwa kenaikan harga pasar spot untuk chip memori berkisar antara 60% hingga 80%, dengan beberapa model populer mengalami kenaikan hingga 100%. Wartawan mengetahui bahwa chip memori digunakan secara luas, permintaan terus membesar, dan masih ada potensi pasar yang signifikan ke depan. Para insider industri percaya bahwa, mempertimbangkan berbagai faktor termasuk permintaan yang kuat saat ini, kekurangan pasokan, dan siklus industri yang meningkat, tren harga yang kuat untuk chip memori diperkirakan akan bertahan untuk beberapa waktu.

Dasar-dasar: (1) Gangguan sisi pasokan: Secara keseluruhan, pasokan bijih timah sedang menipis di daerah penghasil utama seperti Yunnan. Pemeliharaan pabrik peleburan pada Oktober sebagian besar telah selesai, dan sebagian besar pabrik peleburan di Yunnan beroperasi dengan relatif stabil. (2) Sisi permintaan: Karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga, pesanan telah berkurang secara signifikan. Pembelian hulu tetap hati-hati, dengan harga tinggi sangat menekan konsumsi aktual. Dorongan dari sektor-sektor baru terbatas: meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi dari sektor-sektor tradisional.

Pasar spot: Transaksi di pasar spot mengalami pemulihan kecil. Harga timah lesu kemarin. Meskipun sebagian besar perusahaan hulu dan pengguna akhir tetap berhati-hati dengan minat beli rendah, beberapa perusahaan hulu masih melakukan pembelian kecil. Sebagian besar pedagang melaporkan transaksi sekitar 10 ton kemarin, sementara beberapa pedagang melakukan transaksi lebih dari satu truk.

[Pernyataan Sumber Data: Selain informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]