Berjangka: Tembaga LME dibuka di posisi ＄１０，９４１，５／ton semalam，awal menyentuh terendah ＄１０，９３５／ton，lalu pusat harga naik hingga tertinggi ＄１１，０４８／ton，akhir terkonsolidasi sideways dan ditutup di ＄１１，０２９，５／ton，naik ０，２６％，volume perdagangan capai ２２，０００ lot dan open interest capai ３２３，０００ lot。Kontrak tembaga SHFE paling aktif ２５１２ dibuka dan sentuh terendah ８７，２２０ yuan／ton semalam，lalu pusat harga naik hingga mendekati ujung ekor sentuh tertinggi ８８，１２０ yuan／ton，akhir ditutup di ８７，９１０ yuan／ton，naik ０，２５％，volume perdagangan capai ８１，０００ lot dan open interest capai ２８３，０００ lot。
［Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM］ Berita：
（１） Pada Rabu，２９ Oktober，Southern Copper，salah satu produsen tembaga terbesar Peru，menyatakan proyek tambang Tia Maria senilai ＄１，８ miliar telah selesai ２３％ dan pertahankan target commissioning tahun ２０２７ tidak berubah。Proyek diperkirakan produksi １２０，０００ ton katoda tembaga per tahun。
Spot：
（１） Shanghai：Pada ２８ Oktober，harga spot katoda tembaga ＃１ SMM terhadap kontrak depan ２５１１ di diskon １２０ yuan／ton hingga premium １０ yuan／ton，harga rata－rata dikutip di diskon ５５ yuan／ton，turun １０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya；harga katoda tembaga ＃１ SMM ８７，６２０－８８，１９０ yuan／ton。Kontrak tembaga SHFE ２５１１ sesi pagi sempat melonjak ke ８８，２６０ yuan／ton sebelum mulai turun，terjun tajam ke ８７，７２０ yuan／ton sekitar pukul １１，lalu jatuh lurus ke sekitar ８７，４２０ yuan／ton menjelang penutupan pagi。Selisih harga antarbulan antara C５０ – C２０ yuan／ton，dan kerugian arbitrase impor tembaga kontrak depan SHFE hampir １，０００ yuan／ton。Melihat ke depan hari ini，harga tembaga alami penarikan sedikit，perbaiki sentimen pengadaan pasar，tapi pengadaan tepat waktu tetap strategi utama saat ini。Kargo harga rendah menarik pedagang menimbun，dan diskon spot tembaga SHFE diperkirakan ruang penurunan terbatas besok。
（２） Guangdong：Pada ２８ Oktober，harga spot katoda tembaga ＃１ Guangdong terhadap kontrak depan di diskon ３０ yuan／ton hingga premium ３０ yuan／ton，premium rata－rata di ０ yuan／ton，datar dari hari perdagangan sebelumnya；tembaga SX－EW dikutip di diskon １００ yuan／ton hingga diskon ６０ yuan／ton，diskon rata－rata di ８０ yuan／ton，naik ３０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya。Harga rata-rata kathod tembaga Guangdong #1 adalah 88.140 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 88.060 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, baik stok maupun harga tembaga menurun, pemasok menolak untuk mengurangi harga tetapi transaksi aktual tetap buruk, dengan perdagangan secara umum lemah.
(3) Tembaga impor: Pada 28 Oktober, harga waran adalah $30-40/mt, QP November, harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $42-64/mt, QP November, harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; EQ tembaga (CIF B/L) berada pada -$14/mt hingga $0/mt, QP November, harga rata-rata turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran merujuk pada barang yang tiba di akhir Oktober dan awal November.
(4) Tembaga sekunder: Pada 28 Oktober, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 100 yuan/mt MoM. Harga tembaga terang telanjang di Guangdong adalah 78.700-78.900 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara kathod tembaga dan tembaga bekas adalah 3.975 yuan/mt, turun 404 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang kathod tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.710 yuan/mt. Menurut survei SMM, saat harga tembaga terus menurun sore itu, perusahaan batang tembaga sekunder menerima lebih banyak pesanan dari pedagang bahan baku tembaga daur ulang. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa pembelian bahan baku harian mencapai 800-1.000 mt, beberapa di antaranya adalah pesanan pendek. Perusahaan batang tembaga sekunder menyatakan bahwa pada tahap awal koreksi harga tembaga, pembelian bahan baku akan relatif hati-hati, dan mereka akan mempertimbangkan untuk menambah stok setelah harga stabil.
(5) Stok: Pada 27 Oktober, stok kathod tembaga LME berkurang 1.400 mt menjadi 134.575 mt; pada 28 Oktober, stok waran SHFE bertambah 454 mt menjadi 35.846 mt.
Harga: Dari sisi makro, penutupan pemerintah AS berlanjut, meningkatkan ketidakpastian pasar dan memberikan tekanan pada dolar AS, yang mendukung harga tembaga. ADP merilis perkiraan mingguan Laporan Ketenagakerjaan Nasional AS, menunjukkan tanda-tanda pemulihan di pasar tenaga kerja AS pada Oktober. Pasar saat ini fokus luas pada keputusan suku bunga Fed AS awal Kamis.
Dari sisi fundamental, sisi penawaran, tembaga berkualitas tinggi dan tembaga SX-EW kekurangan pasokan, dan secara keseluruhan pasokan sangat ketat. Sisi permintaan, meskipun harga tembaga sedikit berkurang, sentimen pembelian pasar hanya rebound terbatas, dan pembelian tepat waktu tetap menjadi pendekatan utama. Secara keseluruhan, didukung oleh ekspektasi optimis untuk pemotongan suku bunga Fed AS, diperkirakan harga tembaga akan mendapat dukungan hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
