Harga timah SHFE lesu selama sesi malam, dan perdagangan di pasar spot berjalan lambat. [Berita Pagi Timah SMM]

SMM Tin Pagi Brief pada 27 Oktober 2025:

Futures: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2511) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi malam dan terus berfluktuasi di level terendah, ditutup pada 282.100 yuan/ton, turun 0,3% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Menurut Asosiasi Produsen Mobil China (CAAM), "Konferensi Kerja Laporan Tahunan Statistik Industri Otomotif 2025," yang diselenggarakan oleh CAAM, diadakan di Changsha, Provinsi Hunan dari 22 hingga 25 Oktober 2025. Chen Shihua, Wakil Sekretaris Jenderal asosiasi, secara sistematis menganalisis tren perkembangan terkini industri otomotif. Industri masih menghadapi berbagai tantangan, termasuk pertumbuhan permintaan domestik yang lesu, tekanan persediaan yang terus-menerus memerlukan kehati-hatian, tekanan berkelanjutan pada profitabilitas, risiko perang harga yang belum terselesaikan, dan dampak geopolitik yang mengganggu stabilitas rantai industri. Operasi ekonomi industri otomotif tetap berada di bawah tekanan signifikan. Sebagai tanggapan, Chen Shihua mengusulkan rekomendasi untuk secara stabil memajukan implementasi berbagai penempatan kebijakan pro-pertumbuhan, sepenuhnya memanfaatkan potensi pertumbuhan pasar, mengadvokasi penarikan bertahap kebijakan pengurangan pajak pembelian kendaraan dengan tarif 3% pada 2026 dan 7% pada 2027, memperkuat langkah-langkah komprehensif untuk mengatasi involusi, dan meningkatkan panduan dan pengawasan kebijakan. (2) Pada tiga kuartal pertama, total nilai impor dan ekspor wilayah Beijing (termasuk unit pemerintah pusat di Beijing) mencapai 2,41 triliun yuan. Impor berjumlah 1,94 triliun yuan, sementara ekspor mencapai 462,2 miliar yuan, menetapkan rekor tertinggi baru untuk periode yang sama dalam sejarah. Pada September, ekspor dari wilayah Beijing mempertahankan tren positif, tumbuh untuk bulan keempat secara berturut-turut secara bulanan, dengan nilai ekspor mencapai level bulanan tertinggi sejak 2023. Produk ekspor utama, termasuk ponsel, sirkuit terintegrasi, mobil, suku cadang mobil, modul panel display datar, dan perangkat medis, secara kolektif menunjukkan kinerja kuat dengan pertumbuhan signifikan, di antaranya modul panel display datar mengalami peningkatan terbesar, naik 318,8%. Pada tiga kuartal pertama, nilai impor dan ekspor perusahaan swasta di wilayah Beijing berjumlah 332,33 miliar yuan, meningkat 7%, menyumbang 13,8% dari total nilai impor dan ekspor wilayah tersebut. Ekspor mencapai 120,07 miliar yuan, tumbuh 27,7%, yang 18,9 poin persentase lebih tinggi dari laju pertumbuhan ekspor perusahaan swasta di seluruh negeri. (3) Dari Forum Transformasi Energi Internasional 2025, diketahui bahwa China telah membangun sistem energi terbarukan terbesar dan berkembang paling cepat di dunia. Selama dekade terakhir, instalasi baru tenaga angin dan surya berturut-turut melebihi ambang 100 juta kW, 200 juta kW, dan 300 juta kW. Saat ini, instalasi tenaga angin dan surya menyumbang hampir setengah dari total global, dengan instalasi baru mewakili 60% dari total global. Proporsi instalasi tenaga listrik energi terbarukan telah meningkat menjadi sekitar 60%. Wang Hongzhi, Administrator Administrasi Energi Nasional, menyatakan dalam forum tersebut bahwa China kini telah bekerja sama dengan lebih dari 100 negara dan wilayah pada proyek-proyek energi hijau, berkontribusi pada penurunan biaya rata-rata per kWh proyek tenaga angin dan surya global sebesar 60% dan 80%, masing-masing. Produk tenaga angin dan surya yang diproduksi di China telah membantu mengurangi emisi karbon dioksida global sekitar 2,65 miliar metrik ton hanya dalam tahun lalu.

Dasar: (1) Gangguan sisi pasokan: Secara keseluruhan, pasokan bijih timah menipis di daerah penghasil utama seperti Yunnan. Pemeliharaan pabrik peleburan pada Oktober sebagian besar telah selesai, dan produksi di sebagian besar pabrik peleburan di Yunnan relatif stabil. (2) Sisi permintaan: Karena permintaan lesu di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga, pesanan telah berkurang secara signifikan. Pembelian downstream tetap hati-hati, dan harga tinggi sangat menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor-sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusinya saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi di sektor-sektor tradisional.

Pasar spot: Aktivitas perdagangan di pasar spot relatif lesu, terutama ditandai oleh pembelian tepat waktu. Perusahaan-perusahaan downstream memiliki penerimaan terbatas terhadap harga timah tinggi saat ini, menunjukkan keinginan beli yang lemah. Sebagian besar pedagang melaporkan volume perdagangan harian kurang dari satu truk.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Mereka hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]