Harga timah SHFE lesu selama sesi malam, sementara perusahaan hilir dan pengguna akhir menunjukkan antusiasme rendah untuk restok. [Berita Pagi Timah SMM]

SMM Tin Pagi Singkat pada 23 Okt 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2511) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi malam dan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas, ditutup pada 280,530 yuan/ton, turun 0,15% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Tesla (TSLA.O) melaporkan laba kuartal ketiga yang lebih rendah dari perkiraan, meskipun penjualan EV-nya mencapai rekor tertinggi, mengindikasikan perusahaan menghadapi tekanan dari perubahan kebijakan AS dan kenaikan biaya. Laporan keuangan perusahaan menunjukkan laba per saham yang disesuaikan sebesar 50¢ untuk kuartal ketiga, sementara analis rata-rata memperkirakan 54¢. Namun, pendapatan kuartalan mencapai US$28,1 miliar, melampaui ekspektasi pasar. Perusahaan mengulangi pernyataan dari kuartal sebelumnya bahwa sulit untuk mengukur bagaimana perubahan kebijakan perdagangan dan fiskal global akan memengaruhi bisnis dan operasinya. Tesla meyakini kinerjanya tergantung pada lingkungan makro yang lebih luas dan kecepatannya dalam mempercepat upaya mengemudi otonom serta meningkatkan produksi produk utama. Analis memperkirakan pengiriman mobil Tesla akan menurun untuk tahun kedua berturut-turut. Awal bulan ini, Tesla melaporkan penjualan rekor kuartal ketiga saat konsumen berburu membeli EV sebelum berakhirnya kebijakan kredit pajak AS pada 30 September, memberikan dorongan sementara untuk bisnis mobil intinya. (2) Jingduan Technology mengumumkan bahwa perusahaan berencana mengoptimalkan alokasi sumber daya untuk proyek industrialisasi komponen transmisi penggerak listrik NEV. Berdasarkan perkiraan permintaan pasar pelanggan, Jingduan Technology bermaksud lebih memperluas skala kapasitas Pacific Jingduan Technology Co., Ltd. Mempertimbangkan berbagai faktor dan modal kerja yang dibutuhkan untuk pengoperasian kapasitas baru, Jingduan Technology berencana menambah investasinya di perusahaan Thailand sebesar 250 juta yuan, di mana 1% akan diinvestasikan langsung oleh Jingduan Technology dan 99% akan diinvestasikan di perusahaan Thailand oleh anak perusahaannya yang sepenuhnya dimiliki, PPF INDUSTRIAL PTE. LTD. Investasi tambahan di perusahaan Thailand bertujuan untuk lebih memperluas skala kapasitasnya, meningkatkan kapasitas pasokan untuk proyek poros gigi NEV dan mesin teknik, serta memfasilitasi alokasi sumber daya yang optimal untuk proyek industrialisasi komponen transmisi penggerak listrik NEV. (3) Data dari Asosiasi Penumpang Mobil menunjukkan bahwa dari 1 hingga 19 Oktober, penjualan ritel mobil di pasar mobil penumpang nasional mencapai 1,128 juta unit, turun 6% tahun-ke-tahun dibandingkan dengan periode yang sama pada Oktober lalu tetapi naik 7% bulan-ke-bulan. Penjualan eceran kumulatif sejak awal tahun mencapai 18,136 juta unit, naik 8% YoY. Dari 1 hingga 19 Oktober, penjualan grosir mobil penumpang oleh produsen di seluruh negeri mencapai 1,155 juta unit, turun 5% YoY dibandingkan periode yang sama pada Oktober lalu dan stabil MoM. Penjualan grosir kumulatif sejak awal tahun mencapai 22,002 juta unit, naik 12% YoY.

Dasar: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan di daerah produksi utama seperti Yunnan semakin ketat, dan beberapa pabrik pemurnian tetap tutup untuk perawatan pada Oktober (Bullish★). (2) Sisi permintaan: Pesanan menurun signifikan karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian downstream tetap hati-hati, dengan harga tinggi yang sangat menekan konsumsi nyata. Sektor baru memberikan dorongan terbatas: meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengisi celah yang ditinggalkan oleh penurunan konsumsi di sektor tradisional.

Pasar spot: Transaksi spot kemarin relatif lesu. Harga timah secara keseluruhan menunjukkan kinerja kuat, berfluktuasi sekitar 281.000 yuan/mt. Sebagian besar perusahaan downstream dan pengguna akhir tetap berhati-hati, hanya melakukan pembelian tepat waktu minimal, dengan minat rendah untuk restocking.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk tujuan referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]