TD Cowen Menaikkan Perkiraan Harga Tembaga 2026 menjadi $5,25 per Pon

Pada Selasa, ２１ Oktober, kontrak berjangka tembaga terdekat COMEX saat ini diperdagangkan sekitar ＄４,９ per pon, menunjukkan kinerja yang relatif tangguh di tengah penurunan tajam harga logam mulia.

TD Cowen menyoroti dalam laporan bahwa pasar semakin ketat dan menaikkan perkiraan harga ２０２６ dari ＄４,４０ menjadi ＄５,２５ per pon, sambil meningkatkan perkiraan harga jangka panjang dari ＄４,２５ menjadi ＄４,５０ per pon.

Penyesuaian perkiraan ini menyusul gangguan pasokan di beberapa tambang besar, yang mempengaruhi sekitar ５％ pasokan global. Harga tembaga telah merangkak naik setelah kecelakaan di tambang Grasberg di Indonesia.

Pada ８ September, terjadi lonjakan bijih basah skala besar di tambang Grasberg di Indonesia, yang memblokir akses jalan. Freeport segera menangguhkan operasi di tambang dan menyatakan force majeure pada kontraknya. Tambang Grasberg adalah produsen konsentrat tembaga terbesar kedua di dunia, dengan produksi bijih tembaga ２０２４ sebanyak ８１６.５００ ton, menyumbang sekitar ３,５％ dari output global. Sebelum kecelakaan, Grasberg telah beralih dari penambangan terbuka ke bawah tanah dan menyelesaikan peningkatan kapasitasnya. Pasca insiden, Freeport secara resmi menurunkan panduan produksinya, menyatakan tidak akan memenuhi target penjualan kuartal IV awal sebesar ４４５ juta pon (sekitar ２００.０００ ton bijih tembaga). Selain itu, perusahaan berencana untuk memulai kembali fase area yang terkena dampak pada ２０２６, mengurangi target produksi penuh ２０２６ sebesar ３５％ dari １,７ miliar menjadi １,１ miliar pon dan memotong output bijih tembaga dari ７７０.０００ ton menjadi ４９８.０００ ton. Produksi aktual dari tambang tahun ini mungkin hanya mencapai ５００.０００ ton.

Gangguan pasokan lainnya tahun ini termasuk tambang tembaga Kamoa-Kakula yang terkena dampak gempa bumi, kesulitan produksi di tambang tembaga QB, dan runtuhnya tambang di El Teniente, yang secara kolektif menyumbang sekitar ２％ dari pasokan global.

Ke depan, TD Cowen memprediksi defisit pasokan pasar tembaga sebesar ２２２.０００ ton pada ２０２６ dan memperingatkan bahwa angka ini mungkin konservatif.

Dalam jangka panjang, penurunan output dari tambang tembaga yang matang, dikombinasikan dengan kurangnya investasi greenfield, berarti harga tembaga diperkirakan akan naik secara tak terelakkan untuk merangsang pengembangan.

Sejak awal tahun, permintaan tembaga lebih kuat dari perkiraan.

(Laporan komprehensif oleh Wen Hua)