Catatan Rapat Pagi SMM Aluminium, 10.22
Futures: Pada sesi malam tanggal 21 Oktober, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 21.000 yuan/mt, mencapai harga tertinggi 21.045 yuan/mt dan harga terendah 20.955 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 20.970 yuan/mt, naik 0,03%. Sesi malam secara keseluruhan menunjukkan pola mundur setelah kenaikan cepat. Dari perspektif teknis, volume perdagangan yang tidak cukup membatasi momentum rebound; batang merah pada level candlestick 60 menit MACD tidak menunjukkan ekspansi berkelanjutan. Meskipun saat ini berada dalam kondisi golden cross, masih ada resistensi terhadap pergerakan naik lebih lanjut. Mempertimbangkan level tinggi dan rendah baru-baru ini (level terendah bulanan 20.640 dan level tertinggi sekitar 21.200), level resistensi diperkirakan berada dalam kisaran 21.280-21.480, dan level dukungan dalam kisaran 20.530-20.750.
Makro Ekonomi: Pada tanggal 21 Oktober, Menteri Perdagangan Wang Wentao melakukan panggilan video terjadwal dengan Wakil Presiden Eksekutif Komisi Eropa Maroš Šefčovič, yang bertanggung jawab atas keamanan perdagangan dan ekonomi, di mana mereka bertukar pandangan mendalam tentang topik ekonomi dan perdagangan utama Tiongkok-Uni Eropa termasuk kontrol ekspor dan penyelidikan anti-subsidi Uni Eropa terhadap kendaraan listrik Tiongkok. (Bullish ★) Kantor Umum Pemerintah Rakyat Provinsi Guangdong mengeluarkan "Rencana Aksi Provinsi Guangdong untuk Memberdayakan Pembangunan Berkualitas Tinggi Industri Manufaktur dengan Kecerdasan Buatan (2025-2027)", mendorong kota-kota lokal untuk membuat "voucher model" untuk mendukung perusahaan dalam membeli layanan model industri; memanfaatkan upaya provinsi dan kota, melalui alat kebijakan seperti "voucher daya komputasi" dan "voucher daya pelatihan", untuk memberikan dukungan keuangan kepada perusahaan yang memenuhi syarat. (Bullish ★)
Fundamental: Dari sisi persediaan, persediaan harian billet aluminium di area konsumsi utama pada hari Selasa tercatat 46,90, dengan penambahan persediaan 3.500 mt WoW; persediaan billet aluminium tercatat 104.500 mt, dengan pengurangan persediaan 1.500 mt WoW. Dari sisi biaya, biaya rata-rata industri aluminium pada hari Selasa tercatat 16.104 yuan/mt, turun 15 yuan/mt WoW, terutama dipengaruhi oleh penurunan harga alumina, sementara laba rata-rata industri meningkat 55 yuan/mt menjadi 4.866 yuan/mt. Pasokan dan permintaan belum menunjukkan perubahan signifikan belakangan ini, dengan fundamental mempertahankan pola pasokan-permintaan yang relatif ketat.
Pasar Aluminium Primer:Kemarin, selama sesi awal aluminium SHFE sekitar pukul 09.00 hingga 09.40, kontrak aluminium berjalan SHFE berfluktuasi sekitar 20.860-20.900 yuan/ton. Setelah pukul 09.40, pusat perdagangan kontrak aluminium SHFE paling aktif naik ke sekitar 20.950 yuan/ton. Di China Timur, pada periode pembukaan awal, harga absolut menarik diri dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, mendorong pemulihan antusiasme pembelian hilir. Transaksi aktual sebagian besar terjadi pada paritas hingga premium sekitar 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM. Setelah harga absolut naik, sentimen perdagangan melemah, dengan transaksi terjadi pada diskon sekitar 20-10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM muncul di pasar. Namun, karena banyak perusahaan telah menyelesaikan perdagangan mereka, volume perdagangan berikutnya rendah. Hari Selasa ini, indeks sentimen penjualan di pasar China Timur adalah 3,28, naik 0,05 mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 3,25, naik 0,07 mingguan. Hari Selasa ini, aluminium A00 SMM dikutip pada 20.970 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada premium sekitar 10 yuan/ton terhadap kontrak 2511, datar dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di China Tengah, transaksi spot umumnya moderat pada hari Selasa, tetapi sentimen perdagangan keseluruhan pulih secara mingguan. Selama sesi perdagangan awal, harga absolut relatif rendah, dan keinginan untuk menjual tidak kuat, sementara pembelian hilir aktif. Transaksi aktual sebagian besar pada paritas dengan harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan di pasar China Tengah adalah 2,76 pada hari Selasa, naik 0,12 mingguan, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,68, naik 0,18 mingguan. Aluminium A00 SMM di China Tengah ditutup pada 20.850 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 110 yuan/ton terhadap kontrak November, datar dari hari sebelumnya. Spread harga antara Henan dan Shanghai tetap tidak berubah mingguan di -120 yuan/ton.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Harga aluminium primer spot naik sedikit kemarin dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot A00 SMM ditutup pada 20.970 yuan/ton, sementara harga scrap aluminium umumnya datar. Dengan musim puncak tradisional lebih dari setengah jalan, pasokan yang ketat tetap menjadi tema utama di pasar limbah aluminium, dan harga pembelian tetap tinggi, meskipun keberlanjutan tingkat tinggi ini masih harus dilihat. Pada Selasa, UBC terkompresi dikutip dalam kisaran 15.900-16.500 yuan/mt (belum termasuk pajak), dan limbah aluminium tegang terpotong (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran 17.300-17.800 yuan/mt (belum termasuk pajak). Harga untuk UBC terkompresi, limbah aluminium tegang terpotong (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), limbah roda velg, dan limbah pengecoran mekanik aluminium tetap stabil WoW. Minggu ini, pasar limbah aluminium memilih untuk menunggu dan mengamati tren harga aluminium, dengan kutipan tetap stabil di berbagai wilayah. Tantangan pembelian untuk limbah aluminium tegang di Hubei menjadi lebih menonjol, dengan harga untuk limbah aluminium tegang terpotong dan limbah pengecoran mekanik aluminium naik sebesar 100 yuan/mt secara berurutan dalam satu hari. Pasar limbah aluminium diperkirakan akan bertahan dengan baik minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk limbah aluminium tegang terpotong (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) berkisar sekitar 17.500-18.000 yuan/mt. Ketegangan pasokan bahan baku tidak mungkin mereda dalam jangka pendek, ditambah dukungan kuat untuk aluminium SHFE dalam kisaran 20.800-20.850 yuan/mt. Penembusan di atas level 21.000 yuan/mt akan lebih lanjut menyampaikan sinyal positif. Di sisi lain, ketidakpastian mengenai ancaman tarif Trump, performa kurang memuaskan musim puncak September-Oktober hulu, penerimaan terbatas bahan baku mahal oleh perusahaan penggunaan ulang limbah, dan tekanan stok produk jadi pada perusahaan penggunaan ulang limbah hulu akan semuanya menahan antusiasme pembelian. Pasar perlu memantau erat apakah harga aluminium primer dapat stabil di tingkat tinggi, laju restocking perusahaan aluminium sekunder setelah liburan, dan keberlanjutan permintaan akhir.
Alloy Aluminium Sekunder:Pada Selasa, harga SMM A00 aluminium dikutip sebesar 20.970 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari sebelumnya, sementara harga SMM ADC12 naik sedikit sebesar 50 yuan/mt menjadi 21.100 yuan/mt. Ketegangan pasokan limbah aluminium saat ini tidak mungkin mereda dalam jangka pendek, dan dukungan biaya tetap solid. Beberapa perusahaan mengalami penurunan tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kerugian, sementara stok produk jadi di pabrik tetap rendah, menyebabkan kuotasi yang stabil atau kenaikan lanjutan. Meskipun permintaan belum menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan September, ketahanan secara keseluruhan tetap ada, memberikan dukungan bagi harga. Namun, stok sosial yang tinggi dan tekanan waran mungkin membatasi ruang kenaikan, sementara dampak pelaksanaan kebijakan pada sisi pasokan juga perlu diperhatikan. Harga ADC12 diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek, dengan fokus pada sirkulasi bahan baku, kinerja permintaan, dan perubahan stok.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara umum, aspek makro condong positif, namun dengan putaran baru negosiasi perdagangan Tiongkok-AS mendekat, perkembangan selanjutnya perlu dipantau terus. Lingkungan makro domestik tetap menguntungkan, mendukung kepercayaan pasar. Dari sisi pasokan, kapasitas aluminium yang beroperasi tetap datar. Dari sisi permintaan, beberapa perusahaan hilir melaporkan penurunan pesanan di tangan pada Oktober, dengan ruang pertumbuhan permintaan lebih lanjut yang terbatas dalam jangka dekat; namun, permintaan diperkirakan akan tetap stabil dalam jangka pendek. Dukungan biaya telah melemah, seiring harga alumina terus turun, mendorong biaya aluminium menjadi lebih rendah. Dalam hal stok, stok ingot aluminium nasional turun 2.000 ton WoW pada Senin, dan stok ingot aluminium domestik diperkirakan akan memasuki tren pengurangan stok pada paruh kedua Oktober. Secara keseluruhan, kondisi makro domestik dan luar negeri yang optimis, ditambah kinerja fundamental yang stabil, harus menjaga harga aluminium tetap kuat.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan yang dibuat oleh klien.]
