Rabu, 22 Oktober 2025
Berjangka: Tembaga LME dibuka di $10.639,5/ton semalam, awalnya berfluktuasi naik dan menyentuh tinggi $10.658,5/ton, kemudian pusat harga tembaga secara bertahap bergerak turun dan menyentuh rendah $10.542/ton, selanjutnya berfluktuasi cukup besar dan akhirnya ditutup di $10.596,5/ton, turun 1,08%, dengan volume perdagangan mencapai 17.000 lot dan posisi terbuka mencapai 319.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2512 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 85.300 yuan/ton semalam, awalnya menyentuh tinggi 85.390 yuan/ton, kemudian berfluktuasi turun dan menyentuh rendah 84.500 yuan/ton, selanjutnya pusat harga tembaga secara bertahap bergerak naik dan akhirnya ditutup di 85.020 yuan/ton, turun 0,6%, dengan volume perdagangan mencapai 66.000 lot dan posisi terbuka mencapai 229.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 20 Oktober, Arizona Sonoran Copper Company merilis laporan studi kelayakan awal untuk "Proyek Cactus" (Arizona) yang dimiliki sepenuhnya: Proyek ini diperkirakan memproduksi sekitar 103.000 ton katoda tembaga per tahun (sekitar 226 juta pon) dalam sepuluh tahun pertama, dengan intensitas modal hanya sekitar $10.894 per ton, dan perkiraan EBITDA tahunan sekitar $574 juta. Laporan menunjukkan bahwa proyek ini mungkin menjadi situs produksi katoda tembaga terbesar ketiga di AS.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 21 Oktober, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2511 dilaporkan pada par hingga premium 100 yuan/ton, dengan harga rata-rata dikutip pada premium 50 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga katoda tembaga #1 SMM adalah 85.560-85.900 yuan/ton. Kontrak tembaga SHFE 2511 mulai menarik diri dari 85.750 yuan/ton pada sesi pagi, sempat menyentuh rendah 85.480 yuan/ton, melonjak ke 85.820 yuan/ton menjelang akhir sesi pertama, kemudian turun kembali ke sekitar 85.600 yuan/ton. Selisih harga antarbulan berfluktuasi antara kontango 40 yuan/ton dan kontango 10 yuan/ton; kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE depan menyempit menjadi sekitar 800 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, dengan harga tembaga tetap tinggi di atas 85.000 yuan/ton, sentimen pembelian hilir tidak mungkin membaik, dan perdagangan spot diperkirakan akan terus berlangsung di sekitar garis par besok.
(2) Guangdong: Pada 21 Oktober, harga spot konsentrat tembaga nomor satu Guangdong terhadap kontrak bulan depan berada pada premi 30-100 yuan/mt, dengan rata-rata premi sebesar 65 yuan/mt, sama dengan hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dilaporkan pada diskon 30-10 yuan/mt, dengan rata-rata diskon sebesar 20 yuan/mt, sama dengan hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata konsentrat tembaga nomor satu Guangdong adalah 85.660 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 85.575 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, meskipun stok terus menurun, premi masih sulit untuk naik, dan transaksi spot lebih lemah dibandingkan hari sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 21 Oktober, harga waran adalah 30-40 dolar/mt, QP November, dengan harga rata-rata sama dengan hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah 40-60 dolar/mt, QP November, dengan harga rata-rata sama dengan hari perdagangan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah 4-16 dolar/mt, QP November, dengan harga rata-rata sama dengan hari perdagangan sebelumnya. Penawaran merujuk pada barang yang tiba akhir Oktober.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30, 21 Oktober, harga penutupan futures adalah 85.660 yuan/mt, turun 130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi/diskon spot adalah 50 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga bersih di Guangdong adalah 77.200-77.400 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara konsentrat tembaga dan tembaga bekas adalah 3.370 yuan/mt, naik 140 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang konsentrat tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.775 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga sedikit turun selama hari, namun pedagang bahan baku tembaga sekunder tidak mau menurunkan harga. Perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa pasokan bahan baku tembaga sekunder di pasar tidak terpengaruh oleh penurunan harga tembaga.
(5) Stok: Pada 20 Oktober, stok konsentrat tembaga LME berkurang 25 mt menjadi 137.150 mt. Pada 21 Oktober, stok waran SHFE berkurang 3.641 mt menjadi 37.678 mt.
Harga: Dari sisi makro, Eropa dan Ukraina telah menyusun rencana damai 12 poin Rusia-Ukraina, mengusulkan untuk memulai negosiasi berdasarkan garis kontrol aktual saat ini. Geopolitical tensions easing dan sentimen risk-off yang menurun memberikan tekanan pada harga tembaga. Sementara itu, Trump mengumumkan rencana kunjungan ke China awal tahun depan. Meskipun Kementerian Luar Negeri China menyatakan belum ada informasi spesifik, optimisme pasar terhadap kesepakatan perdagangan menguatkan dolar AS, lebih menekan harga tembaga. Dari sisi fundamental, pasokan impor dan domestik terus tiba, mengindikasikan tren yang secara umum longgar. Permintaan, harga tembaga tinggi secara signifikan meredam pengadaan hilir. Secara keseluruhan, harga tembaga berada di bawah tekanan dari faktor makro dan fundamental, namun dasar diperkirakan tetap tersokong hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran langsung untuk keputusan investasi atau riset. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
