Kebijakan Pengawasan dan Volatilitas Harga di Pasar Batang Tembaga Sekunder: Divergensi Regional dan Ketahanan Bertahan

Minggu ini， pasar batang tembaga sekunder kesulitan beroperasi di bawah tekanan ganda dari fluktuasi harga tembaga dan ketidakpastian kebijakan。 Harga tembaga mengalami fluktuasi signifikan selama seminggu， turun 900 yuan／ton hingga Kamis。 Harga bare bright copper di Guangdong menarik kembali ke 77，200–77，400 yuan／ton， turun 500 yuan／ton。 Volatilitas tajam awal minggu membuat sebagian besar pedagang scrap tembaga dan perusahaan pemanfaatan scrap mengadopsi pendekatan wait－and－see， menangguhkan aktivitas pengadaan dan penjualan hingga harga stabil。 Indeks sentimen pembelian tercatat 2。41， naik 0。17 Minggu－ke－Minggu， sementara indeks sentimen penjualan berada di 2。35， datar Minggu－ke－Minggu， mencerminkan bahwa meskipun peserta pasar tetap hati－hati， keinginan pembelian menunjukkan tanda－tanda sedikit pemulihan。

Perbedaan harga antara logam primer dan scrap saat ini berfluktuasi sekitar 3，000 yuan／ton， melebar signifikan dibandingkan September。 Fenomena ini berasal dari perubahan mendalam dalam struktur penawaran－permintaan： sebagai hub utama produksi batang tembaga sekunder， sebagian besar perusahaan di Jiangxi telah menangguhkan operasi sambil menunggu implementasi jelas Pemberitahuan 770， menyebabkan penurunan permintaan bahan baku tembaga daur ulang yang nyata。 Meskipun harga tembaga melonjak signifikan sekitar liburan Hari Nasional， harga bahan baku tembaga daur ulang kesulitan mengejar ketinggalan， mengindikasikan pasokan pasar relatif cukup。 Namun， disparitas regional terlihat jelas： pedagang bahan baku tembaga daur ulang berorientasi impor di Ningbo melaporkan bahwa perusahaan Jiangxi saat ini terlibat dalam pengadaan terkonsentrasi bahan baku tembaga daur ulang termasuk pajak， menghasilkan permintaan yang sangat kuat， dengan sebagian besar bahan baku termasuk pajak dari Ningbo dan Guangdong mengalir ke Jiangxi。

Mengenai Pemberitahuan 770， perusahaan batang tembaga sekunder umumnya percaya bahwa jika Jiangxi menerapkan kebijakan sepenuhnya， akan menyebabkan perusahaan kembali ke basis produksi asli atau pindah ke area dengan permintaan hilir terkonsentrasi。 Harga tembaga tinggi telah menekan pesanan baru untuk perusahaan di wilayah lain， membuat mereka kurang bersemangat untuk mengadakan bahan baku； mereka berencana mengatur penimbunan setelah harga tembaga stabil。

Meskipun lingkungan kompleks， tingkat operasi batang tembaga sekunder minggu ini tercatat 18。29％， rebound 6。36 poin persentase Minggu－ke－Minggu， tetapi turun 11。93 poin persentase Tahun－ke－Tahun。Selisih harga rata-rata antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder melebar menjadi 1.791 yuan/ton, naik 228 yuan/ton secara mingguan; diskon rata-rata batang tembaga sekunder di Jiangxi terhadap berjangka tembaga adalah 1.160 yuan/ton, sedikit naik 3 yuan/ton secara mingguan. Namun, pelebaran spread harga tidak sepenuhnya berubah menjadi keuntungan: margin penjualan kotor batang tembaga sekunder selama seminggu adalah 835 yuan/ton, turun 31 yuan/ton secara mingguan, mengindikasikan bahwa perusahaan masih menghadapi tekanan biaya. Pemulihan tingkat operasi terutama disebabkan oleh alihkan pesanan regional. Seiring lebih banyak daerah di Jiangxi menunjukkan potensi pembatalan kebijakan subsidi insentif, perusahaan lokal menghadapi kendala dalam penerimaan pesanan, mendorong pelanggan hilir mengalihkan pembelian ke daerah seperti Hubei. Hal ini menyebabkan beberapa perusahaan di Hubei meningkatkan operasi tungku untuk memenuhi pengiriman pesanan. Saat ini, belum ada pemberitahuan substantif resmi mengenai penyesuaian kebijakan, sehingga perusahaan terus mempertahankan produksi normal. Sementara itu, perusahaan di Jiangxi menghadapi tekanan tambahan: bea cukai di Guangdong dan Ningbo telah memperketat pemeriksaan terhadap bahan baku tembaga daur ulang impor, memperpanjang siklus clearance bea cukai menjadi 15-30 hari, membuat pengadaan bahan baku termasuk pajak lebih menantang. Di bawah tekanan ganda pembatalan subsidi dan kesulitan pengadaan, produksi pelat anoda lokal hampir tidak berkelanjutan, tetapi operasi batang tembaga sekunder hampir terhenti.

Melihat ke depan minggu depan, jika harga tembaga secara bertahap stabil dan terus menarik kembali, diperkirakan akan merangsang pemulihan konsumsi hilir. Setelah perusahaan batang tembaga sekunder kembali ke pengadaan normal, akan mendorong permintaan bahan baku tembaga daur ulang, berpotensi menyebabkan kenaikan harga, dan selisih harga antara logam primer dan besi tua diperkirakan akan menyempit. Fokus pasar tetap pada apakah permintaan akhir dapat mempertahankan kekuatan sebelum liburan setelah liburan panjang dan bagaimana proses klarifikasi kebijakan akan membentuk kembali lanskap industri. Dalam jangka pendek, pasar batang tembaga sekunder akan terus mencari keseimbangan dinamis di tengah interaksi antara ekspektasi makro dan realitas industri.