Kamis, 16 Oktober 2025
Futures: LME temaga dibuka di $10.681/ton semalam. Mencapai tinggi $10.715/ton di awal sesi, kemudian pusat harga temaga turun terus dan menyentuh rendah $10.532,5/ton menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup di $10.576/ton, turun 0,21%. Volume perdagangan mencapai 16.000 lot dan posisi terbuka berada di 320.000 lot. Kontrak temaga SHFE 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 85.240 yuan/ton semalam. Setelah menyentuh rendah 84.960 yuan/ton saat pembukaan, mencapai tinggi 85.400 yuan/ton. Menunjukkan pola "W" di awal sesi kemudian bergerak sideways, akhirnya ditutup di 85.160 yuan/ton, naik 0,24%. Volume perdagangan mencapai 35.000 lot dan posisi terbuka 170.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 14 Oktober, menurut Bloomberg, departemen perdagangan Saudi Aramco berencana merekrut pedagang temaga, menandai masuknya raksasa energi global yang dipercepat ke pasar perdagangan logam. Langkah ini dilihat sebagai langkah penting untuk diversifikasi Aramco di bawah latar belakang transisi energi, bertujuan memperluas pengaruhnya di sektor komoditas. Para pelaku industri mencatat bahwa dengan masuknya perusahaan energi ke perdagangan logam, pola persaingan global temaga, logam kunci transisi energi, mungkin semakin menguat.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 15 Oktober, harga spot katoda temaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2510 dikutip pada par hingga premium 180 yuan/ton, dengan harga rata-rata pada premium 90 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda temaga #1 SMM adalah 84.950-85.520 yuan/ton. Di pagi hari, kontrak temaga SHFE 2510 terutama berfluktuasi antara 84.920 dan 85.390 yuan/ton, dan kontrak temaga SHFE 2511 bergerak antara 84.950 dan 85.420 yuan/ton. SMM selalu mengutip terhadap kontrak depan. Selisih harga antara kedua kontrak berfluktuasi antara kontango 80 dan backwardation 10 yuan/ton selama sesi perdagangan. Ke depan hari ini, seiring pasar secara formal memasuki kontrak temaga SHFE 2511, dengan jumlah warrant futures di Shanghai pada 6.277 ton, pemegang diharapkan mempertahankan harga kuat.
(2) Guangdong: Pada 15 Oktober, harga spot katoda temaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan pada premium 10-70 yuan/ton, dengan premium rata-rata 40 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga SX-EW tembaga dikutip pada diskon 50-30 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 40 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 85.215 yuan/mt, turun 945 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata SX-EW tembaga adalah 85.135 yuan/mt, turun 945 yuan/mt dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, perdagangan spot sepi pada hari pengiriman, dan peserta pasar akan mengawasi apakah inventaris dapat turun lagi setelah pengiriman.
(3) Tembaga impor: Pada 15 Oktober, harga warrant adalah $40-50/mt, QP Oktober, dengan harga rata-rata turun $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $40-64/mt, QP November, dengan harga rata-rata turun $1/mt dari hari sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah $12-20/mt, QP November, dengan harga rata-rata turun $5/mt dari hari sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada paruh kedua Oktober.
(4) Tembaga Sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 15 Oktober, harga penutupan futures adalah 85.080 yuan/mt, turun 990 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 90 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 500 yuan/mt secara bulanan. Harga tembaga cerah telanjang di Guangdong adalah 77.000-77.200 yuan/mt, turun 5.000 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 3.149 yuan/mt, turun 418 yuan/mt secara bulanan. Perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.690 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga berfluktuasi tajam, baik perusahaan konsumsi akhir maupun perusahaan batang tembaga sekunder beralih ke sikap wait-and-see. Perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa ketika harga tembaga turun tajam, mereka memilih untuk membeli katoda tembaga dan menjualnya di pasar setelah harga pulih untuk mendapatkan selisih harga. Oleh karena itu, dalam tiga hari perdagangan terakhir, perusahaan batang tembaga sekunder membeli sangat sedikit bahan baku tembaga daur ulang, dan mereka akan melanjutkan pembelian bahan baku tembaga daur ulang setelah harga tembaga stabil.
(5) Inventaris: Pada 14 Oktober, inventaris katoda tembaga LME turun 450 mt menjadi 138.350 mt; pada 15 Oktober, inventaris warrant SHFE naik 8.236 mt menjadi 44.531 mt.
Harga: Di sisi makro, Buku Beige Fed AS menunjukkan penurunan ringan dalam belanja konsumen AS dan kondisi pasar tenaga kerja yang umumnya lesu. Sementara itu, Gubernur Fed AS Milan menyerukan percepatan penurunan suku bunga, mendukung dua kali pemotongan suku bunga lagi dalam tahun ini, secara bersama meningkatkan ekspektasi pasar atas pemotongan suku bunga Fed AS. Indeks dolar AS jatuh di bawah tanda 99, memberikan dukungan bagi harga tembaga. Di sisi fundamental, pasokan barang spot di pasar terus mengencang, sementara keinginan pembelian hilir tetap lemah, menampilkan pola penawaran-permintaan yang lemah. Secara keseluruhan, di bawah pengaruh gabungan dari angin makro yang mendukung dan fundamental yang mengencang, harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan dukungan di level rendah hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
