SMM: Pasar Perak Tetap Bullish di Tengah Backwardation Langka dan Pasokan Ketat

[SMM Flash] Zimplats telah membuat kemajuan signifikan dalam memulihkan pembayaran yang tertunda di bawah rezim penyerahan ekspor Zimbabwe setelah mencapai kesepakatan offset dengan lembaga pemerintah, menurut komentar CFO Implats Meroonisha Kerber dalam panggilan hasil FY2026 grup tersebut. Di bawah kebijakan penyerahan, eksportir menerima 70% hasil ekspor dalam dolar AS dan 30% dalam mata uang lokal (ZiG). Keterlambatan penyelesaian komponen mata uang lokal membuat Zimplats memiliki piutang setara US$78,1 juta pada akhir Desember 2025. Di bawah kesepakatan tripartit yang dicapai sekitar Maret, Zimplats kini menerima 50% dari hasil penyerahannya secara tunai sementara 50% sisanya dapat mengimbangi kewajiban pemerintah. Perusahaan sejak itu telah menggunakan sekitar US$99 juta untuk pajak, royalti, dan bea cukai serta memperoleh akses ke sekitar US$150 juta dalam mata uang lokal, sehingga kreditur lokal menjadi lancar. Kesepakatan ini mengurangi tekanan modal kerja pada produsen PGM utama Zimbabwe, meskipun tidak mewakili perubahan pada kebijakan penyerahan ekspor 70:30 yang mendasarinya.

[SMM Flash] African Rainbow Minerals (ARM) melaporkan laba utama sebesar R3,20 miliar untuk FY2026, naik 19% tahun-ke-tahun, didukung oleh harga PGM yang melonjak tajam. ARM Platinum menyumbang R1,35 miliar, membalikkan kerugian R1,29 miliar pada FY2025. Di Two Rivers dan Modikwa, harga keranjang 6E dalam dolar AS masing-masing naik 68% dan 65%. Namun, output fisik tetap lesu: produksi Two Rivers turun 1% menjadi 286.590 oz 6E sementara Modikwa turun 3% menjadi 273.671 oz 6E. Biaya tunai per unit masing-masing naik 13% dan 8%. Hasil tersebut menunjukkan bahwa harga PGM yang lebih kuat secara signifikan meningkatkan margin produsen Afrika Selatan meskipun tekanan biaya dan produksi masih berlanjut. Margin operasi tunai Two Rivers meningkat menjadi 37% dari 17%, sementara laba operasi tunai PGM-nya naik menjadi R3,48 miliar. ARM juga mengonfirmasi persetujuan proyek pengembangan Bokoni berkapasitas 180.000 ton per bulan setelah selesainya studi kelayakan definitif. Proyek ini memiliki perkiraan belanja modal nominal sebesar R15,2 miliar, yang berpotensi menambah sumber pasokan PGM Afrika Selatan yang signifikan dalam jangka panjang.

Zimbabwe mempercepat transformasi sektor mineralnya, beralih dari pertambangan tradisional dan ekspor bahan mentah menuju pengolahan, pemurnian, dan manufaktur hilir. Tafadzwa Chinamo, CEO Badan Investasi dan Pembangunan Zimbabwe (ZIDA), menyatakan bahwa negara tersebut bertujuan menarik lebih banyak modal ke dalam pemisahan mineral, peleburan, pemurnian, pengolahan kimia, dan manufaktur terkait mineral, untuk mempertahankan nilai mineral yang lebih besar di dalam negeri dan memperluas basis industrinya.