Selama liburan Hari Nasional ２０２５，COMEX memimpin kenaikan harga tembaga。Pasar tembaga London melanjutkan tren kuat sebelum liburan，mencapai rekor tertinggi baru selama liburan。Ditutup pada ＄１０，７０１／ton pada ８ Oktober，dan melonjak ke tertinggi ＄１０，１００／ton pada malam ９ Oktober，sebelum sedikit turun。Dari perspektif makro，data ketenagakerjaan dan inflasi AS September yang dirilis selama liburan jauh di bawah ekspektasi pasar。Ditambah dengan perlambatan indeks harga PCE，ini semakin memperkuat pandangan pasar bahwa siklus pengetatan Fed AS telah berakhir atau pemotongan suku bunga mungkin datang lebih awal。Akibatnya，imbal hasil obligasi AS turun tajam，memberikan dukungan sistematis bagi harga komoditas，termasuk tembaga。Dolar AS yang lebih lemah mengurangi biaya relatif harga logam denominasi dolar，menarik lebih banyak dana ke pasar komoditas，yang menjadi katalis kunci untuk kenaikan tajam harga tembaga selama liburan。Diamati bahwa emas dan perak terus mencetak rekor tertinggi selama liburan，mendorong sentimen pasar tembaga，perhatian harus diberikan kepada koreksi potensial di logam mulia untuk panduan harga tembaga。
Di sisi fundamental，pasar konsentrat tembaga tidak menunjukkan perbaikan，dengan harga tender berjangka secara bertahap muncul。Smelter Jepang mengurangi produksi tembaga。Setelah liburan，pasar perdagangan domestik dan luar negeri sama－sama tidak aktif。Perdagangan domestik didominasi oleh pembelian tepat waktu，dengan sentimen pembelian jauh lebih rendah daripada sebelum liburan。Di perdagangan luar negeri，pedagang aktif mencari pasokan terdaftar COMEX，dan B／L untuk merek terkait cepat habis terjual。Melihat ke depan minggu depan，jika harga tembaga tetap tinggi，sentimen pasar spot diperkirakan akan sulit membaik。Beberapa negara akan merilis data CPI minggu depan，dengan fokus pada tingkat CPI tahunan tidak disesuaikan AS untuk September dan angka penjualan ritel bulanan AS untuk September。Jika pasar merevisi turun ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Oktober，aset berisiko mungkin melihat koreksi kecil。Tembaga SHFE diperkirakan akan diperdagangkan antara ８４，０００－８８，５００ yuan／ton，sementara tembaga LME diperkirakan berkisar antara ＄１０，５００－１０，９００／ton。Premi dan diskon tembaga SHFE diproyeksikan berkisar dari diskon ８０ yuan／ton hingga premi １５０ yuan／ton。
