ICSG: Pasar Tembaga Olahan Global Akan Hadapi Defisit Pasokan 150.000 Ton Tahun Depan

Kelompok Studi Tembaga Internasional (ICSG) mengadakan pertemuan di Lisbon, Portugal, pada 7 Oktober 2025. Perwakilan pemerintah dan penasihat industri dari negara-negara penghasil dan konsumen tembaga utama dunia hadir untuk membahas isu-isu kunci yang mempengaruhi pasar tembaga global. Berikut adalah penilaian ICSG mengenai keseimbangan pasokan-permintaan tembaga olahan global:

• Produksi tambang tembaga global diperkirakan meningkat 1,4% pada 2025, dengan pertumbuhan diproyeksikan naik menjadi 2,3% pada 2026.

Laju pertumbuhan produksi tambang tembaga global pada 2025 telah direvisi turun dari perkiraan 2,3% pada April 2025 menjadi 1,4%, terutama karena kecelakaan signifikan di tambang Grasberg (Indonesia) dan Kamoa (RDK), yang berdampak negatif pada produksi.

Pertumbuhan terutama disebabkan oleh peningkatan produksi di tambang Kamoa (sebelum kecelakaan), proyek ekspansi di Oyu Tolgoi (Mongolia), dan peningkatan produksi di tambang baru Malmyz (Rusia).

Tingkat pertumbuhan diproyeksikan meningkat menjadi 2,3% pada 2026, diuntungkan dari terus dilepaskannya kapasitas yang baru diperluas di beberapa negara, perbaikan produksi yang diharapkan di Chili, Peru, dan Zambia, serta pemulihan tingkat operasional di Indonesia.

Selama dua tahun ini, serangkaian proyek ekspansi yang relatif kecil dan pengoperasian beberapa tambang kecil dan menengah juga akan berkontribusi pada pertumbuhan produksi global, khususnya di RDK, Brasil, Iran, Ekuador, Eritrea, Yunani, Angola, dan Maroko.

• Produksi tembaga olahan global diperkirakan tumbuh sekitar 3,4% pada 2025 dan 0,9% pada 2026.

Pada 2025, produksi tembaga olahan diproyeksikan meningkat sekitar 3,4%, didukung terutama oleh perluasan kapasitas yang berkelanjutan di Tiongkok, pengoperasian kapasitas baru di beberapa negara lain termasuk RDK, India, dan Indonesia, serta peningkatan tingkat operasional di Zambia.

Secara keseluruhan, produksi tembaga olahan primer (dari konsentrat dan hidrometalurgi) diperkirakan tumbuh 3%, sementara produksi tembaga olahan sekunder (dari scrap) diproyeksikan meningkat 4,5%.

Pada 2026, produksi tembaga olahan global diperkirakan meningkat sedikit sebesar 0,9%. Meskipun produksi olahan akan terus diuntungkan dari kapasitas baru dan peningkatan kapasitas, pertumbuhan produksi tembaga olahan elektrolitik primer akan dibatasi oleh pasokan konsentrat yang ketat, yang sebagian mengimbangi peningkatan produksi hidrometalurgi dan sekunder (dari scrap).

Karena kapasitas baru dan yang diperluas di beberapa negara, produksi hidrometalurgi diproyeksikan tumbuh ２,２％ pada ２０２６, sementara produksi tembaga olahan sekunder (dari scrap) diperkirakan meningkat ６％.

• Konsumsi nyata tembaga olahan global diperkirakan tumbuh sekitar ３％ pada ２０２５ dan ２,１％ pada ２０２６.

Laju pertumbuhan konsumsi tembaga olahan global untuk ２０２５ diproyeksikan sebesar ３％. Konsumsi Tiongkok diperkirakan meningkat sekitar ３,３％ pada ２０２５, sementara konsumsi di belahan dunia lainnya diproyeksikan tumbuh ２,５％.

Pada ２０２６, laju pertumbuhan konsumsi tembaga olahan global diperkirakan melambat menjadi sekitar ２,１％, terutama dipengaruhi oleh penurunan laju pertumbuhan konsumsi Tiongkok menjadi １％. Tiongkok saat ini menyumbang sekitar ５８％ dari konsumsi tembaga olahan global.

Asia akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan global, sementara permintaan di wilayah konsumen tembaga besar lainnya diperkirakan tetap lemah, khususnya di Uni Eropa dan Jepang.

Namun, secara keseluruhan, konsumsi global diperkirakan terus didukung oleh membaiknya aktivitas manufaktur di beberapa sektor penggunaan akhir tembaga kunci, permintaan berkelanjutan dari transisi energi, urbanisasi, digitalisasi (pusat data), serta pengembangan kapasitas produk setengah jadi baru di India dan beberapa negara lain.

• Perkiraan neraca tembaga olahan global menunjukkan surplus pasokan sekitar １７８.０００ ton pada ２０２５ dan defisit pasokan １５０.０００ ton pada ２０２６.

ICSG menyadari bahwa neraca pasar global mungkin berbeda dari perkiraan karena berbagai faktor yang dapat mengubah proyeksi produksi dan konsumsi. Dalam konteks ini, perlu dicatat bahwa, di masa lalu baru-baru ini, hasil neraca pasar aktual telah menyimpang dari perkiraan neraca pasar ICSG karena perkembangan tak terduga.

Saat menghitung neraca pasar global, perhitungan ICSG atas permintaan nyata Tiongkok tidak memperhitungkan perubahan dalam inventori yang tidak dilaporkan (termasuk persediaan yang dipegang oleh Badan Cadangan Negara, produsen, konsumen, pedagang, dan di zona berikat). Perubahan ini dapat signifikan selama periode penimbunan atau pengurangan stok pemerintah dan dapat secara substansial mengubah neraca penawaran-permintaan global. Permintaan nyata tembaga Tiongkok dihitung semata berdasarkan data yang dilaporkan.

ICSG memperkirakan surplus sekitar 178.000 ton pada tahun 2025, sedikit lebih rendah dari perkiraan yang dibuat pada April tahun ini. Untuk tahun 2026, saat ini diproyeksikan defisit sekitar 150.000 ton, dibandingkan dengan perkiraan April yang menunjukkan surplus 209.000 ton. Perubahan ke defisit ini disebabkan produksi tembaga terolah lebih rendah dari yang sebelumnya diharapkan, terbatas oleh pasokan konsentrat tembaga yang berkurang.

Pertemuan berikutnya dari International Copper Study Group dijadwalkan pada April 2026 di Lisbon.

Harap dicatat bahwa berita ini bersumber dari dan diterjemahkan oleh SMM.