[Analisis SMM] Produksi Nikel Olahan Meningkat Tipis pada September, Transaksi Kargo Spot Pulih Dibanding Agustus

Pada September 2025, produksi nikel halus SMM meningkat 1% secara bulanan, naik 13% secara tahunan, dengan pertumbuhan kumulatif 24% tahunan, dan tingkat operasi perusahaan nikel halus domestik mencapai 66%. Tingkat operasi perusahaan nikel halus berbeda pada September, karena beberapa mengurangi produksi akibat ketatnya pasokan bahan baku, namun pabrik besar terkemuka mempertahankan output normal sesuai rencana. Ditambah dengan penundaan kenaikan produksi dari proyek nikel halus yang baru dioperasikan, produksi domestik secara keseluruhan tidak menunjukkan fluktuasi signifikan. Dari sisi harga, harga spot rata-rata nikel halus SMM #1 pada September adalah 122.623 yuan/ton, naik 678 yuan/ton secara bulanan, dengan harga sedikit meningkat. Di pasar spot, premi rata-rata nikel halus Jinchuan #1 pada September adalah 2.200 yuan/ton, turun 100 yuan/ton secara bulanan, sementara premi dan diskon untuk nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar antara -150–200 yuan/ton, lebih rendah dari bulan sebelumnya. Dari sisi permintaan, permintaan hilir pada September tidak sesuai ekspektasi. Volume perdagangan spot sedikit pulih dibandingkan Agustus, dengan pembeli hanya menimbun untuk permintaan kaku saat harga nikel berada pada level relatif rendah, menunjukkan antusiasme pembelian terbatas. Ke depan, terdampak oleh ketatnya pasokan bahan baku produk antara dan penundaan sementara proyek nikel halus baru, output nikel halus tidak mungkin mengalami kenaikan signifikan dalam jangka pendek. Produksi nikel halus Oktober diperkirakan meningkat sedikit 2% secara bulanan.