９．３０ Risalah Konferensi Pagi Aluminium SMM
Berjangka： Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya， kontrak aluminium ２５１１ SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada ２０，７７０ yuan／ton， dengan harga tertinggi ２０，８３５ yuan／ton， harga terendah ２０，７６０ yuan／ton， dan ditutup pada ２０，７７０ yuan／ton， naik ０，１９％ dari penutupan sebelumnya。 Volume perdagangan ５４，３００ lot， dan posisi terbuka ２０２，０００ lot。 Pada hari perdagangan sebelumnya， LME aluminium dibuka pada ＄２，６４９／ton， mencapai tertinggi ＄２，６８７，５／ton， terendah ＄２，６４９／ton， dan ditutup pada ＄２，６７０，５／ton。
Pasar Aluminium Primer： Aluminium SHFE terutama berfluktuasi dengan penyesuaian dalam sesi pagi， dengan pusat harga melayang di sekitar ２０，７００ yuan／ton。 Di China Timur， penimbunan pra-liburan sebagian besar telah selesai， sentimen pembelian hilir melemah nyata， beberapa pelaku pasar secara bertahap memasuki mode liburan， perdagangan pasar berubah lesu， dan transaksi aktual pada diskon １０ yuan／ton hingga pari terhadap harga rata-rata SMM。 Indeks sentimen jual pasar China Timur pada Senin adalah ３，２６， turun ０，３５ Minggu ke Minggu； indeks sentimen beli ３，０５， turun ０，４２ Minggu ke Minggu。 Pada Senin， aluminium A００ SMM dikutip pada ２０，６９０ yuan／ton， turun ８０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada diskon １０ yuan／ton terhadap kontrak ２５１０， turun １０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya。 Di China Tengah， mendekati liburan Double Festival， beberapa pemasok aktif menjual barang。 Mempertimbangkan inventaris rendah dan pasokan spot ketat， pemasok masih bermaksud mempertahankan harga kuat， tetapi penimbunan hilir berhasil diselesaikan berturut-turut， niat pembelian melemah， dan sentimen beli menarik kembali。 Transaksi aktual intrahari terus melemah terhadap harga aluminium China Tengah SMM， dari premium ２０－３０ yuan／ton menjadi mendekati pari， dengan volume perdagangan lebih lemah dari Jumat。 Indeks sentimen jual pasar China Tengah pada Senin adalah ３，８７， naik ０，０９ Minggu ke Minggu； indeks sentimen beli ３，７７， turun ０，１６ Minggu ke Minggu。 Aluminium A００ China Tengah SMM tercatat pada ２０，７５０ yuan／ton， naik ７０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada premium ５０ yuan／ton terhadap kontrak Oktober， datar dari hari perdagangan sebelumnya。 Selisih harga Henan-Shanghai naik １０ yuan／ton Minggu ke Minggu menjadi ６０ yuan／ton。
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang： Pada Senin， harga aluminium primer spot turun dari hari perdagangan sebelumnya， dengan aluminium spot A００ SMM ditutup pada ２０，６９０ yuan／ton， sementara harga pasar aluminium scrap secara keseluruhan bertahan stabil。Dengan liburan Hari Nasional mendekat, perusahaan di beberapa bagian Henan, Jiangxi, dan Shandong melaporkan bahwa mereka telah mulai menimbun bahan baku produksi jauh-jauh hari untuk liburan. Di tengah kekurangan limbah aluminium, harga pasar secara keseluruhan terus berada di level tinggi. Pada Senin, limbah aluminium UBC dalam bal bergulir diberi kisaran harga 15.550-16.150 yuan/mt (belum termasuk pajak), limbah aluminium tegang yang hancur (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diberi kisaran harga 17.300-17.800 yuan/mt (belum termasuk pajak). Limbah aluminium UBC dalam bal, limbah aluminium tegang yang hancur (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), roda velg bekas, dan limbah aluminium pengecoran mekanik stabil Mingguan. Harga limbah aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi pekan ini. Di satu sisi, pasokan ketat limbah aluminium sulit untuk mereda dalam jangka pendek, dan efek dukungan permintaan penimbunan stok hilir sebelum liburan terhadap harga terus memfermentasi. Di sisi lain, umpan balik tentang pelaksanaan lebih lanjut dari kebijakan perbaikan pajak domestik belum diterima, tetapi dalam jangka panjang, perusahaan penggunaan limbah hilir masih cenderung menekan harga. Secara keseluruhan, kisaran harga utama limbah aluminium tegang yang hancur (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan beroperasi sekitar 17.300-17.800 yuan/mt, sementara harga limbah aluminium UBC dalam bal akan berada sekitar 15.600-16.100 yuan/mt. Pasar perlu memantau ketat keberlanjutan permintaan stok hilir sebelum liburan Hari Nasional, kecepatan implementasi nyata kebijakan pajak, dan panduan tren harga lebih lanjut untuk aluminium primer.
Alloy aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kontrak paling aktif 2512 untuk alloy aluminium cor dibuka pada 20.325 yuan/mt pada Senin pekan ini, mencapai tertinggi 20.360 yuan/mt dan terendah 20.240 yuan/mt, sebelum akhirnya ditutup pada 20.270 yuan/mt, turun 55 yuan/mt atau 0,27% dari sesi sebelumnya. Volume open interest berdiri di 11.805 lot, dengan volume perdagangan 2.797 lot, saat para pembeli utama sebagian besar mengurangi posisi mereka selama hari itu. Di pasar spot, harga SMM A00 aluminium turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.690 yuan/mt pada Senin pekan ini, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil di 20.900 yuan/mt. Permintaan penimbunan bahan baku pabrik aluminium sekunder sebelum liburan dibatasi oleh pasokan ketat limbah aluminium, meningkatkan tekanan pembelian dan memberikan dukungan bagi harga ADC12. Sisi permintaan, karena liburan Hari Nasional tahun ini bertepatan dengan liburan Festival Musim Gugur, perusahaan pengecoran logam hilir akan memiliki periode liburan yang lebih lama, 1-2 hari lebih panjang dibandingkan tahun lalu, dan persediaan baru-baru ini telah sebagian besar selesai, namun volume persediaan secara keseluruhan terbatas. Secara umum, biaya limbah aluminium masih memberikan dukungan untuk harga ADC12, tetapi periode liburan yang diperpanjang bagi perusahaan hilir dan akumulasi inventaris yang berkelanjutan membatasi ruang kenaikan harga. Diperkirakan harga ADC12 akan terus berfluktuasi dalam rentang sebelum liburan, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada kondisi pasokan bahan baku, perubahan inventaris selama liburan, dan kecepatan pemulihan permintaan setelah liburan.
Ringkasan Pasar Aluminium: Dari perspektif makro, Li Chao, Wakil Direktur Kantor Penelitian Kebijakan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), menyatakan pada tanggal 29 September bahwa operasi ekonomi masih menghadapi tantangan, dan kebijakan makro akan diimplementasikan dengan kekuatan yang tepat secara tepat waktu; upaya akan dilakukan dari sisi penawaran dan permintaan untuk memperluas pasar terminal pintar dan agen cerdas; pedoman kebijakan terkait generasi baru terminal pintar dan agen cerdas akan dirumuskan; dan pengembangan instrumen keuangan kebijakan tipe baru senilai 500 miliar yuan sedang dipromosikan secara aktif, dengan upaya untuk segera menanamkan dana tersebut ke dalam proyek-proyek spesifik. (Bullish ★) Dari perspektif fundamental, pada 29 September, stok batangan aluminium di Guangdong adalah 187.000 ton, di Wuxi adalah 184.000 ton, dan di Gongyi adalah 67.000 ton, total 438.000 ton di tiga wilayah, meningkat 8.000 ton dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 29 September, terkait stok balok aluminium di dua wilayah domestik, stok balok aluminium di Guangdong adalah 45.000 ton, dan di Wuxi adalah 30.000 ton, total 75.000 ton, meningkat 3.000 ton dari hari perdagangan sebelumnya. Berdasarkan data historis untuk periode yang sama dan penilaian komprehensif dari komunikasi pasar SMM, penumpukan inventaris total selama liburan Hari Nasional diperkirakan sekitar 60.000-80.000 ton. Tingkat penumpukan inventaris yang sebenarnya akan tergantung pada pengiriman dari pabrik-pabrik aluminium sebelum liburan dan volume barang dalam perjalanan. Secara umum, di front makro, peningkatan divergensi di dalam Federal Reserve AS terkait jalur kebijakan moneter masa depan telah meningkatkan ketidakpastian pasar. Pada periode awal setelah liburan, premi aluminium spot diperkirakan akan menghadapi beberapa tekanan; secara fundamental, harga aluminium tetap tertekan pada level 20.900-21.000 yuan/mt. Memasuki Oktober, beberapa perusahaan di wilayah utara telah menunjukkan bahwa proporsi aluminium cair diperkirakan akan meningkat, sementara volume balok pengecoran kemungkinan tetap rendah, memberikan dukungan bagi harga aluminium. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan stok balok aluminium menjelang liburan ganda.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam keputusan mereka dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
