Biro Statistik Tenaga Kerja AS Tunda Rilis Data, Tembaga LME Melonjak Tajam Tadi Malam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Selasa, 30 September 2025

Futures: Tembaga LME dibuka di posisi ＄10,262.5／ton semalam, awalnya turun ke ＄10,256／ton, kemudian pusat harga tembaga secara bertahap bergerak naik, menguji ＄10,450／ton, selanjutnya berfluktuasi cukup besar, dan akhirnya ditutup di ＄10,428.5／ton, mengalami kenaikan 2.19%, dengan volume perdagangan mencapai 25,000 lot dan posisi terbuka mencapai 300,000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dan menyentuh terendah 82,400 yuan／ton semalam, awalnya berfluktuasi naik, menyentuh tertinggi 83,820 yuan／ton, kemudian berfluktuasi cukup besar dan akhirnya ditutup di 83,680 yuan／ton, mengalami kenaikan 1.96%, dengan volume perdagangan mencapai 82,000 lot dan posisi terbuka mencapai 216,000 lot.

[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:

(1) Pada 26 September, JX Advanced Metals Jepang mengumumkan investasi sekitar 7 miliar yen (sekitar ＄47 juta) untuk meningkatkan kapasitas praolahan bisnis logam dan daur ulangnya. Menanggapi penurunan keuntungan peleburan bijih tembaga, perusahaan berencana memajukan inisiatif "Green Hybrid Smelting" untuk mengurangi ketergantungan pada bijih tembaga dan meningkatkan proporsi bahan baku daur ulang. Di tengah kenaikan harga logam dan persaingan global yang semakin ketat untuk bahan baku daur ulang, mengamankan pengadaan bahan baku yang stabil telah menjadi tantangan besar. Perusahaan bertujuan meningkatkan kapasitas praolahannya, termasuk tanur, sebesar 50% pada tahun fiskal 2027 untuk menangani lebih banyak material yang memerlukan praolahan, seperti limbah elektronik berkualitas rendah.

Spot:

(1) Shanghai: Pada 29 September, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2510 dilaporkan pada diskon 60 yuan／ton hingga premium 50 yuan／ton, dengan harga rata-rata dikutip pada diskon 5 yuan／ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga katoda tembaga #1 SMM adalah 82,010-82,410 yuan／ton. Pada perdagangan pagi, tembaga SHFE melonjak ke 82,380 yuan／ton, kemudian sempat turun ke 82,030 yuan／ton, sebelum terus naik dan berfluktuasi antara 82,280-82,440 yuan／ton. Selisih harga antar-bulan pada dasarnya datar, dan kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE depan dengan cepat menyempit hingga di bawah 700 yuan／ton. Memandang ke depan hingga hari ini, hari perdagangan terakhir bulan September, aktivitas perdagangan di sebagian besar perusahaan diperkirakan akan menurun, dan pusat premi/diskon spot untuk tembaga SHFE diperkirakan akan sedikit meningkat.

(２) Guangdong: Pada ２９ September, harga spot katoda tembaga #１ Guangdong terhadap kontrak berjangka terdepan dilaporkan pada diskon ４０ yuan/ton hingga premi １００ yuan/ton, dengan premi rata-rata ７０ yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dilaporkan pada diskon ４０ yuan/ton hingga diskon ２０ yuan/ton, dengan diskon rata-rata ３０ yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #１ Guangdong adalah ８２,１９０ yuan/ton, turun ３００ yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah ８２,０９０ yuan/ton, turun ３００ yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, perdagangan spot cukup moderat pada hari perdagangan kedua terakhir sebelum liburan, premi spot tetap tidak berubah, dan fokus tertuju pada tingkat penumpukan persediaan setelah liburan.

(３) Tembaga impor: Pada ２９ September, harga warrant adalah $４８-５８/ton, QP Oktober, dengan harga rata-rata datar dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $４８-６６/ton, QP Oktober, dengan harga rata-rata turun $１/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) adalah $２８-３６/ton, QP Oktober, dengan harga rata-rata datar dari hari perdagangan sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada paruh pertama Oktober.

(４) Tembaga sekunder: Pada ２９ September pukul １１:３０, harga penutupan berjangka adalah ８２,３５０ yuan/ton, turun ２４０ yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot rata-rata adalah -５ yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang datar secara mingguan. Harga tembaga cerah tanpa pelapis Guangdong adalah ７４,７００-７４,９００ yuan/ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap adalah ２,７７１ yuan/ton, turun ２４０ yuan/ton secara mingguan. Perbedaan harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah １,２６０ yuan/ton. Menurut surveil SMM, seiring harga tembaga berfluktuasi pada level tinggi dan liburan Hari Nasional mendekat, produsen batang tembaga sekunder tidak terburu-buru untuk menjual batang tembaga sekunder. Karena perusahaan konsumsi akhir hilir mempertahankan operasi dan produksi normal selama liburan, perusahaan batang tembaga sekunder lebih memilih untuk menunggu harga tembaga LME naik selama liburan, yang akan mendorong kenaikan harga produk olahan tembaga domestik, sebelum menjual batang tembaga. Oleh karena itu, beberapa perusahaan batang tembaga sekunder menangguhkan penawaran atau penerimaan pesanan selama hari itu.

(5) Stok: Pada 26 September, stok kathod tembaga LME berkurang sebesar 500 ton menjadi 143.900 ton; pada 29 September, stok waran SHFE berkurang sebesar 954 ton menjadi 25.603 ton.

Harga: Dari sisi makro, terpengaruh oleh kebuntuan politik AS, Partai Republik Senat dijadwalkan untuk mengadakan pemungutan suara atas rancangan undang-undang untuk menghindari penutupan pemerintah pada Selasa, sementara Partai Demokrat telah menolak rancangan undang-undang pengeluaran jangka pendek. Langkah ini menyebabkan dolar AS melemah, mendukung harga tembaga. Sementara itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengumumkan bahwa rilis data, termasuk laporan gaji non-pertanian September yang ditunggu-tunggu, akan ditangguhkan selama penutupan pemerintah, semakin meningkatkan ketidakpastian di pasar AS dan menguntungkan harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, muatan impor terus tiba tetapi pasokan domestik berkurang. Sisi permintaan, keinginan untuk membeli lemah menjelang liburan Hari Nasional. Sisi stok, hingga Senin, 29 September, stok tembaga utama nasional SMM bertambah sebesar 8.200 ton WoW menjadi 148.300 ton. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan memiliki kenaikan terbatas hari ini.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]