Anggota Dewan Gubernur Stournaras menyatakan bahwa tingkat suku bunga saat ini berada dalam kondisi ekuilibrium yang baik. Harga timah SHFE secara bertahap pulih di atas level 270.000 [SMM Tin Morning Brief].

Ringkasan Pagi Timah SMM pada 22 September 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2510) terus naik selama sesi malam, ditutup pada 271.400 yuan/ton, naik 1,12% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Pada 19 September, GAC International secara resmi menandatangani perjanjian kerja sama pabrik KD dengan mitra Kamboja TH Group. Pabrik KD Kamboja, yang terletak di Provinsi Kampong Chhnang di tengah Kamboja, dibangun secara ketat sesuai standar GAC dengan total investasi sekitar $19 juta. Pabrik ini berencana mendirikan empat lini perakitan dengan kapasitas tahunan 15.000 unit, diharapkan selesai pada Desember 2025, dan akan secara resmi memulai produksi massal pada Januari 2026. (2) Pada 20 September, gardu induk 500 kV generasi baru pertama yang sepenuhnya terkendali mandiri di negara itu—Gardu Induk Xiquan—dioperasikan di Liaoning. Gardu Induk Xiquan telah mencapai lokalisasi rantai penuh untuk bahan inti, chip kunci, sistem operasi, basis data, dan bahkan standar teknis untuk peralatan listrik dan proteksi, meningkatkan keamanan jaringan dan kapasitas transmisi tenaga energi baru di Liaoning utara. (3) Bank Sentral Eropa—① Presiden Lagarde: ECB telah mencapai target inflasinya, tetapi ketidakpastian masih ada. ② Anggota Dewan Gubernur Scicluna: Suku bunga saat ini tepat, dan bank sentral mampu menanggapi risiko penurunan. ③ Anggota Dewan Gubernur Stournaras: Suku bunga saat ini berada dalam ekuilibrium yang baik, dan tidak diperlukan pelonggaran lebih lanjut.

Fundamental: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan mengencang di daerah produksi utama seperti Yunnan, dengan beberapa peleburan mempertahankan penghentian produksi untuk pemeliharaan pada September (Bullish★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah dorongan pemasangan, pesanan untuk batang timah PV di China timur menurun, dan beberapa produsen telah mengurangi tingkat operasi; Industri elektronik: Pengguna akhir elektronik di China selatan telah memasuki musim sepi, dan dikombinasikan dengan harga timah yang tinggi, pengguna akhir menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat, dengan pesanan hanya memenuhi kebutuhan esensial; Sektor lain: Permintaan tetap stabil di area seperti pelat timah dan kimia, tanpa menunjukkan pertumbuhan tak terduga.

Pasar spot: Minggu lalu, seiring harga timah turun, perdagangan di pasar spot secara bertahap menjadi lebih aktif, dengan sebagian besar perusahaan hilir dan pengguna akhir melakukan restocking skala kecil. Namun, reli selama sesi malam Jumat mengurangi antusiasme pembelian perusahaan hilir, membuat mereka mengambil pendekatan wait-and-see dan menangguhkan pembelian.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk rekomendasi keputusan penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]