Berjangka Paduan Aluminium Cor Turun Selama Pekan, Penerbitan Warrant yang Dimulai Mei Dapat Perkenalkan Variabel Pasar Baru[Ulasan Mingguan Aluminium Bekas dan Aluminium Sekunder]

Harga skrap aluminium domestik berfluktuasi pada level tinggi minggu ini namun mengalami penurunan selama sepekan, terutama terdorong oleh melemahnya harga aluminium primer. Per 18 September, harga aluminium SMM A00 ditutup pada 20.780 yuan/ton, turun 80 yuan/ton secara mingguan. Pola pasokan ketat di pasar skrap aluminium tetap tidak berubah, dengan sumber daya skrap aluminium shredded yang sangat ketat mendukung ketahanan harga. Pusat harga penawaran sedikit menurun ke 17.300–17.800 yuan/ton minggu ini, sementara harga UBC baled berfluktuasi dalam kisaran 15.600–16.100 yuan/ton. Kinerja regional berbeda signifikan: tempat pengumpulan skrap di Jiangxi dan Hunan secara kolektif menurunkan penawaran setelah sebelumnya bersikap wait-and-see, sementara beberapa perusahaan di Henan dan Shandong terpaksa membeli dengan harga tinggi karena kebutuhan stockpile menjelang Hari Nasional. Meskipun tingkat operasi di perusahaan aluminium sekunder downstream pulih secara moderat, puncak musim September tidak sesuai ekspektasi, dengan pasar menunjukkan tarik-menarik antara penawaran dan permintaan lemah serta biaya tinggi. Harga skrap aluminium diperkirakan terus melayang di level tinggi pekan depan, dengan risiko penurunan dan dukungan biaya sama-sama hadir. Dari perspektif makro, pemotongan suku bunga Fed AS mengintensifkan volatilitas pasar. Meskipun kebijakan pembersihan pajak domestik berada dalam masa transisi, jangka menengah dan panjang, kebijakan tersebut akan mendorong naiknya biaya pajak bagi perusahaan pemanfaatan skrap dan diteruskan untuk menekan harga pembelian. Di sisi lain, pasokan ketat skrap aluminium kecil kemungkinannya mereda dalam jangka pendek, terutama mengingat sumber daya skrap aluminium shredded yang ketat memberikan kekuatan tawar yang kuat kepada pemasok. SMM memperkirakan kisaran utama untuk skrap aluminium shredded (harga air) akan bertahan di sekitar 17.300–17.800 yuan/ton, dengan harga UBC baled berkisar pada 15.600–16.100 yuan/ton. Pasar perlu memantau secara ketat kecepatan implementasi kebijakan pajak, keberlanjutan permintaan stockpile downstream, dan panduan harga aluminium primer.

Berjangka paduan aluminium cor berfluktuasi lebih rendah minggu ini, dengan kontrak 2512 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 20.320 yuan/ton pada Kamis. Di pasar spot, pusat harga ADC12 sedikit menurun. Per 18 September, kutipan SMM turun 100 yuan/ton secara mingguan menjadi 20.950 yuan/ton, dengan premium terhadap kontrak paling aktif melebar menjadi 560 yuan/ton. Sisi biaya, harga aluminium turun selama minggu ini, keinginan penjual barang bekas aluminium untuk menjual meningkat, sirkulasi pasar sedikit membaik, dan tekanan pembelian bahan baku bagi pabrik aluminium sekunder sedikit mereda, tetapi pola pasokan yang ketat secara keseluruhan tetap tidak berubah. Sisi permintaan, hulu terus pulih dengan lemah setelah pertengahan September, dengan kinerja musim puncak yang biasa-biasa saja. Dengan mendekatnya liburan Hari Nasional, perusahaan pengecoran cetakan telah mengonfirmasi jadwal liburan mereka, dengan sebagian besar perusahaan mulai libur pada 1 Oktober. Sekitar 20% perusahaan akan menghentikan produksi tidak lebih dari 2 hari, hampir 60% selama 8 hari atau lebih, dan sekitar 20% selama 3-6 hari. Permintaan persediaan pra-liburan memberikan dukungan tahapan terhadap harga spot. Selain itu, dipengaruhi oleh penyebaran harga spot-futures yang lebih kuat, aktivitas perdagangan meningkat minggu ini. Sisi pasokan, survei SMM menunjukkan bahwa didorong oleh pemulihan pembelian bahan baku dan pesanan, tingkat operasi perusahaan aluminium sekunder utama naik 0,4 poin persen WoW menjadi 53,9%. Sisi impor, penawaran ADC12 luar negeri berkisar antara 2.530–2.550 dolar/mt, sementara harga spot domestik turun 200 yuan/mt selama minggu ini menjadi 20.100–20.300 yuan/mt, dengan kerugian impor langsung tetap sekitar 200 yuan/mt. Sisi inventaris, menurut statistik SMM, inventaris batangan paduan aluminium sekunder di area konsumsi utama domestik adalah 55.300 mt pada 18 September, naik 1.500 mt WoW. Pembuatan sertifikat standar futures paduan aluminium cor akan dimulai pada 22 September 2025 (Senin depan), dan pendaftaran sertifikat pekan depan perlu diperhatikan. Secara keseluruhan, terpengaruh oleh realisasi penurunan suku bunga Fed AS, sentimen makro berada di bawah tekanan, sementara fundamental melihat tarik-menarik antara beli dan jual: biaya yang kaku dan permintaan persediaan pra-liburan memberikan dukungan, tetapi pemulihan permintaan yang lemah dan risiko akumulasi inventaris menimbulkan tekanan. Harga ADC12 diperkirakan akan tetap fluktuatif dalam jangka pendek. Perlu perhatian erat terhadap kondisi pasokan bahan baku, laju pemulihan permintaan, perubahan sertifikat terdaftar, dan pelaksanaan kebijakan.