Serangan Multidimensi: Pemisahan Tanah Jarang dari China【Analisis SMM】

SMM News: Pada malam 16 September waktu Beijing, setelah pasar saham AS dibuka, saham-saham konsep rare earth bergerak melawan tren dan menguat. Harga saham USA Rare Earth melonjak lebih dari 15% pada pembukaan, American Resources naik lebih dari 9%, dan MP Materials menguat lebih dari 3%. Meskipun kenaikan kali ini didorong langsung oleh sentimen pasar, hal ini secara fundamental mencerminkan ekspektasi kuat investor terhadap kebijakan dukungan industri rare earth yang intensif yang baru-baru ini diperkenalkan oleh pemerintahan Trump.

Pada 18 September, Fed AS mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin. Meskipun terutama mempengaruhi logam dasar dan logam mulia, rare earth sebagai sumber daya strategis telah melihat atribut keuangan dan nilai geopolitiknya disorot di pasar modal. Melihat kembali dari Agustus hingga September, pemerintahan Trump terus melakukan langkah-langkah seputar otonomi rantai pasokan rare earth, dari dukungan kebijakan domestik hingga merayu mitra internasional, menunjukkan langkah strategis untuk tata letak multi-cabang dan mencari alternatif pengganti China secara mendesak.

I. Intervensi Kebijakan Domestik yang Kuat: Dukungan Pendanaan, Jaminan Harga, dan Ekspansi Produksi
Pemerintahan Trump mempercepat pembangunan kapasitas rare earth domestik melalui suntikan pendanaan langsung, perintah eksekutif, dan mekanisme jaminan harga. Pada 13 Agustus, Departemen Energi AS (DOE) mengumumkan rencana pembiayaan hampir $1 miliar yang secara khusus mendukung proyek-proyek pertambangan, pengolahan, dan manufaktur teknologi untuk mineral kritikal (termasuk rare earth), bertujuan untuk membangun rantai pasokan yang "aman, dapat diprediksi, dan terjangkau". Pada Juli, Departemen Pertahanan telah menginvestasikan $400 juta di MP Materials, satu-satunya perusahaan rare earth domestik, mengakuisisi 15% saham, dan menandatangani perjanjian pengadaan jangka panjang dengan harga dasar $110/kg (dua kali lipat harga pasar saat itu) untuk melindungi dari keunggulan harga rendah China dan mendorong produksi domestik.

Secara bersamaan, pemerintah menghidupkan kembali proyek pertambangan domestik: pada 11 Juli, Ramaco Resources meluncurkan tambang rare earth baru pertama di AS dalam 70 tahun di Wyoming, dengan total investasi yang diharapkan mencapai $500 juta. Jika menikmati mekanisme harga dasar yang sama seperti MP Materials, periode pengembalian investasi dapat dipersingkat menjadi tiga tahun. Langkah-langkah ini, yang diotorisasi di bawah Defense Production Act, menyederhanakan persetujuan dan memprioritaskan penggunaan lahan federal, bertujuan untuk cepat menembus hambatan kapasitas.

II. Kemajuan Multilateral dalam Kerja Sama Internasional: Sistem Aliansi dan Diplomasi Sumber Daya
Untuk mengatasi kekurangan sumber daya domestik, pemerintahan Trump secara aktif berupaya membentuk aliansi rantai pasokan global tanah jarang yang "terlepas dari Tiongkok". Di bawah kerangka kerja Dialog Keamanan Empat Pihak (Quad), AS mencapai inisiatif mineral kritis dengan Jepang, Australia, dan India, membentuk sistem saling melengkapi sumber daya-teknologi: Australia menyediakan kemampuan penambangan, Jepang menyumbang teknologi pemurnian dan daur ulang, India mengembangkan potensi pemurnian, dan AS memimpin dalam modal dan permintaan industri pertahanan. Pada bulan September, ketua Asosiasi Logam Mulia Rusia secara terbuka menyatakan kesediaan untuk memasuki perjanjian perdagangan tanah jarang dengan AS, menukar tanah jarang dengan pencabutan sanksi AS terhadap produk teknologi tinggi ke Rusia. Jika terwujud, langkah ini dapat memperluas sumber tanah jarang berat.

Sementara itu, pemerintah India mengizinkan perusahaan milik negara dan swasta untuk berpartisipasi dalam negosiasi tanah jarang dengan Myanmar, setelah melakukan kontak awal dengan kelompok bersenjata lokal di Myanmar melalui pertemuan daring pada bulan Juli, mencoba untuk secara geopolitik menghindari rantai pasokan yang didominasi Tiongkok. Selain itu, Trump secara terbuka mendukung Lynas Rare Earths Australia, mendorong pendirian pabriknya di AS untuk mengatasi kekurangan dalam pemisahan tanah jarang berat.

III. Permainan Tarif dan Strategi Pengecualian: Menyeimbangkan Risiko Rantai Pasokan dan Tekanan Industri
Pemerintahan Trump telah menunjukkan sikap ganda dalam kebijakan perdagangan: di satu sisi, mengancam akan memberlakukan tarif besar pada Tiongkok (seperti ancaman tarif 200% pada Agustus), dan di sisi lain, memberikan pengecualian untuk produk tanah jarang kritis. Pada 9 September, Gedung Putih mengumumkan pengecualian tarif untuk bahan magnet, bertujuan untuk memastikan pasokan domestik bahan magnet yang stabil di AS dan mencegah gangguan dalam industri energi baru dan pertahanan akibat terputusnya rantai pasokan. Langkah ini mencerminkan dilema praktis AS mengenai ketergantungannya pada tanah jarang Tiongkok—meskipun berusaha menekan Tiongkok melalui tarif, 87% pemrosesan tanah jarang AS bergantung pada pasokan Tiongkok, sehingga sulit untuk melepaskan diri dari kapasitas Tiongkok dalam jangka pendek. Pada bulan April, AS telah membebaskan tarif pada grafit dan tanah jarang Tiongkok karena kekhawatiran bahwa biaya domestik yang tinggi dan keterbelakangan teknologi dapat menghentikan operasi industri. Strategi "penekanan dan kompromi simultan" ini mengungkap kontradiksi struktural dalam upaya AS untuk mencapai swasembada tanah jarang.

IV. Maksud Strategis dan Tantangan Potensial: Jalan Menuju Otonomi Masih Panjang

Tujuan inti dari serangkaian tindakan pemerintahan Trump adalah untuk mengurangi risiko rantai pasokan selama perang atau eskalasi konflik perdagangan dengan melakukan intervensi modal negara untuk mematahkan keunggulan harga rendah Tiongkok, membangun aliansi rantai pasokan dengan sekutu, dan mempercepat pelepasan kapasitas domestik. Namun, langkah-langkah ini menghadapi beberapa tantangan: pertama, hambatan teknologi, dengan Tiongkok mengendalikan 85% kapasitas peleburan tanah jarang dunia dan melarang ekspor 18 teknologi kunci, yang berarti AS masih memerlukan pemrosesan Tiongkok bahkan jika memperoleh bijih; kedua, kerugian biaya, karena biaya pemisahan tanah jarang AS 30–40% lebih tinggi daripada Tiongkok, sehingga memerlukan subsidi jangka panjang untuk mempertahankan operasi; ketiga, kendala waktu, karena membangun kembali rantai industri yang lengkap akan memakan waktu 15 tahun dan membutuhkan investasi lebih dari $200 miliar; dan keempat, kendala peraturan internasional, seperti penolakan Otoritas Dasar Laut Internasional terhadap rencana penambangan dasar laut Pasifik karena ketidakdewasaan teknologi. Saat ini, Tiongkok masih mengendalikan 60% produksi mineral global dan 92% kapasitas pemrosesan. Meskipun pendekatan "multi-cabang" pemerintahan Trump gencar, kecil kemungkinan untuk mengganggu posisi dominan Tiongkok dalam jangka pendek.