Merger Anglo-Teck senilai $53 miliar berpotensi geser Escondida dari puncak produsen tembaga

| １２ September ２０２５ | １０：０５ pagi

Merger Anglo American (LON: AAL) dan Teck Resources (TSX: TECK.A, TECK.B)(NYSE: TECK) dapat menciptakan tambang tembaga terbesar di dunia pada awal tahun ２０３０－an, melampaui Escondida milik BHP di Chili, menurut analis.

Inti dari kesepakatan ini adalah integrasi tambang Quebrada Blanca (QB) Teck dengan operasi Collahuasi Anglo. Bersama－sama, mereka dapat menghasilkan sekitar satu juta ton tembaga per tahun, kata analis industri.

“Sangat memungkinkan bahwa kompleks Collahuasi－QB dapat melampaui tingkat hasil tembaga Escondida pada awal tahun ２０３０－an,” kata analis CRU Group William Tankard dalam sebuah catatan.

Konveyor sepanjang １５ kilometer yang diusulkan akan menghubungkan bijih berkualitas tinggi Collahuasi ke fasilitas pengolahan QB, menambah setara dengan output tambang baru. Sistem ini diproyeksikan memberikan tambahan １７５，０００ ton tembaga per tahun antara ２０３０ dan ２０４９, dengan biaya lebih rendah dan waktu lebih singkat daripada pengembangan mandiri.

Jika diselesaikan, entitas gabungan Anglo－Teck akan masuk di antara lima produsen tembaga teratas dunia, dengan output １，３５ juta ton per tahun. Sebagai perbandingan, Escondida memproduksi sekitar １，２８ juta ton tembaga pada tahun ２０２４. Kesepakatan ini juga akan menjadi transaksi terbesar sektor pertambangan dalam dekade ini.

Perusahaan memproyeksikan sinergi praraba ＄８００ juta per tahun, dan hingga ＄１，４ miliar tambahan keuntungan EBITDA dari pengadaan bersama dan efisiensi operasional.

“Saya pikir ini konservatif,” tulis George Cheveley, manajer portofolio di Ninety One, pekan ini. “Opsi untuk memperluas dan mengembangkan kompleks itu selama beberapa dekade tidak termasuk dalam angka tersebut.”

QB perbaiki ‘kritis’

Risiko pelaksanaan membayang besar. Tambang QB Teck telah berjuang dengan pembengkakan biaya, ketidakstabilan lubang, pemadaman pabrik, dan masalah penyimpanan limbah. Sementara itu, Anglo American tidak sepenuhnya mengendalikan Collahuasi, di mana Glencore (LON: GLEN) dan mitra lain memegang saham signifikan.

Analis memperingatkan bahwa perbaikan operasional di QB sangat penting sebelum kompleks gabungan dapat menantang Escondida.

Wood Mackenzie menilai Teck senilai $10,8 miliar berdasarkan pascapajak, penjumlahan bagian: $13,8 miliar dari tembaga dan $1,1 miliar dari seng, diimbangi oleh $4,1 miliar biaya pusat hingga 2040. Perkiraan itu tidak termasuk potensi sinergi dengan Collahuasi, opsi pertumbuhan QB, dan perpanjangan masa pakai tambang Red Dog, tetapi juga mempertimbangkan risiko penurunan dari kemunduran operasional QB.

(Dengan file dari Bloomberg)

Sumber: