Chile Berencana Bangun Tungku Peleburan Tembaga Baru; LME Tembaga Berfluktuasi dan Ditutup Lebih Rendah Semalam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 17 September 2025

Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $10.142/ton semalam, awalnya berfluktuasi cukup besar dan menyentuh tinggi $10.168/ton, kemudian pusat harga tembaga secara bertahap bergerak turun dan mendekati rendah $10.104,5/ton menjelang akhir sesi, akhirnya ditutup pada $10.117/ton, turun 0,71%, dengan volume perdagangan 17.000 lot dan posisi terbuka 292.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 81.060 yuan/ton semalam, pusat harga tembaga awalnya secara bertahap bergerak naik dan menyentuh tinggi 81.230 yuan/ton, kemudian berfluktuasi turun dan menyentuh rendah 80.870 yuan/ton, akhirnya ditutup pada 80.910 yuan/ton, turun 0,22%, dengan volume perdagangan mencapai 22.000 lot dan posisi terbuka mencapai 178.000 lot.

[Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:

(1) Pada 15 September, Reuters melaporkan bahwa perusahaan pertambangan milik negara Chili ENAMI telah menarik perhatian sekitar 15 penambang, pedagang, dan lembaga keuangan untuk pendanaan sekitar $1,7 miliar untuk proyek modernisasi tungku tiup Hernán Videla Lira di Atacama. Peserta potensial termasuk Rio Tinto, Mercuria, Vitol, Orion Resource Partners, dan beberapa bank internasional. Setelah proyek selesai, kapasitas pengolahan konsentrat tembaga tungku tiup akan mencapai 850.000 ton, memproduksi sekitar 240.000 ton katoda tembaga. Batas waktu penawaran awal adalah akhir Oktober, diikuti dengan fase penawaran mengikat.

Spot:

(1) Shanghai: Pada 16 September, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2510 dilaporkan pada premi 10 yuan/ton hingga premi 140 yuan/ton, dengan harga rata-rata dikutip pada premi 75 yuan/ton, turun 5 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga katoda tembaga #1 SMM adalah 80.880–81.360 yuan/ton. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2510 terus turun dari 81.380 yuan/ton, mendekati sekitar 80.700 yuan/ton menjelang pukul 11 pagi. Selisih harga antarbulan hampir datar, dan kerugian impor untuk kontrak depan tembaga SHFE sekitar 500 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, harga tembaga sedikit terkoreksi tetapi tetap tinggi di sekitar 80.000 yuan/ton, minat beli hilir lemah, tetapi warrant belum dirilis dalam jumlah besar, dan tembaga spot Shanghai diperkirakan tetap stagnan di atas garis paritas.

（２） Guangdong： Pada 16 September， harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak berjangka terdepan dilaporkan pada premi 10 yuan／mt hingga premi 70 yuan／mt， dengan premi rata－rata 40 yuan／mt， naik 20 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya； SX－EW tembaga dilaporkan pada diskon 70 yuan／mt hingga diskon 50 yuan／mt， dengan diskon rata－rata 60 yuan／mt， naik 20 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya． Harga rata－rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 81，240 yuan／mt， naik 405 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya， dan harga rata－rata SX－EW tembaga adalah 81，140 yuan／mt， naik 405 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya． Secara keseluruhan， harga tembaga yang terus tinggi menekan konsumsi hilir， dan perdagangan secara keseluruhan sepi．

（３） Tembaga impor： Pada 16 September， harga warrant adalah ＄50–60／mt， QP September， dengan harga rata－rata datar dari hari perdagangan sebelumnya； harga B／L adalah ＄50–62／mt， QP Oktober， dengan harga rata－rata turun ＄1／mt dari hari perdagangan sebelumnya； EQ tembaga （CIF B／L） adalah ＄20–30／mt， QP Oktober， dengan harga rata－rata turun ＄1／mt dari hari perdagangan sebelumnya， kutasi mengacu pada kargo yang tiba pada akhir September dan awal Oktober．

（４） Tembaga Sekunder： Pada 11：30 tanggal 16 September， harga penutupan berjangka adalah 80，840 yuan／mt， turun 140 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya． Premi spot rata－rata adalah 75 yuan／mt， turun 5 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya． Hari ini， harga bahan baku tembaga daur ulang turun 100 yuan／mt dibandingkan bulan sebelumnya． Harga bare bright copper di Guangdong adalah 74，000－74，200 yuan／mt， turun 100 yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya． Perbedaan harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 2，085 yuan／mt， naik 21 yuan／mt dibandingkan bulan sebelumnya． Perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1，200 yuan／mt． Menurut survei SMM， setelah harga tembaga menarik kembali， pemasok bahan baku tembaga daur ulang dengan cepat menyesuaikan harga pembelian mereka untuk bahan baku tembaga daur ulang， tetapi penawaran penjualan tetap kuat， mengakibatkan volume pengadaan yang tidak mencukupi untuk beberapa perusahaan batang tembaga sekunder． Beberapa menangguhkan penawaran batang tembaga sekunder selama hari itu， berfokus pada menyelesaikan pesanan yang ada．

（５） Inventaris： Pada 15 September， inventaris katoda tembaga LME berkurang 1，675 mt menjadi 150，950 mt．Pada 16 September, stok waran SHFE meningkat sebesar 3.049 ton menjadi 33.692 ton.

Harga: Dari sisi makro, meskipun penjualan eceran AS bulan Agustus MoM mencatat 0,6%, lebih tinggi dari perkiraan, harapan pasar untuk pemangkasan suku bunga Fed AS tetap tidak goyah. Indeks dolar AS ditutup turun 0,71%, memberikan beberapa dukungan terhadap harga tembaga. Dari sisi fundamental, di sisi pasokan, sumber merek utama relatif ketat, namun pasokan dari wilayah sekitar dan tembaga non-standar melengkapi pasar, membuat pasokan secara keseluruhan relatif longgar. Di sisi permintaan, harga tinggi sangat menekan keinginan pembelian hilir, dan sentimen wait-and-see di pasar kuat. Di bawah dominasi tekanan fundamental, harga tembaga akhirnya ditutup tertekan semalam. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan mengalami resistensi hari ini.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]